كيفية الخروج أو الدخول في مراكز الخيارات: شرح الشراء لفتح والشراء للإغلاق

عند دخولك سوق الخيارات، ستواجه عمليتين أساسيتين للتداول قد تبدوان محيرتين في البداية: فتح صفقة جديدة مقابل إغلاق صفقة موجودة. شراء لفتح يعني أنك تشتري عقد خيارات جديد، متخذًا موقفًا صعوديًا أو هبوطيًا. شراء لإغلاق، من ناحية أخرى، هو استراتيجيتك للخروج—تشتري عقد تعويضيًا لم neutralize مركز كنت قد بعته سابقًا. دعنا نوضح كيف يعمل كل منهما ولماذا فهم الفرق مهم لنجاح تداولك.

فهم عقود الخيارات وهيكلها

قبل الغوص في آليات شراء لفتح وشراء لإغلاق، تحتاج إلى فهم ما هو عقد الخيارات فعليًا. عقد الخيارات هو مشتق—أداة مالية تعتمد قيمتها على أصل أساسي مثل سهم.

عندما تمتلك عقد خيارات، تحصل على الحق (وليس الالتزام) لشراء أو بيع ذلك الأصل الأساسي بسعر معين يُسمى سعر التنفيذ، في أو قبل تاريخ معين يُسمى تاريخ الانتهاء. هذا مهم جدًا: أنت لست مجبرًا على ممارسة هذا الحق إذا لم تكن ظروف السوق مواتية لذلك.

كل عقد خيارات ينطوي على طرفين: المحافظ (المشتري الذي يملك حق الممارسة) والكاتب (البائع الذي يتحمل الالتزام بتنفيذ العقد إذا تم ممارسته). هناك نوعان من العقود: المكالمات للمراهنين على ارتفاع الأسعار، والبيع (الخيارات) لمن يتوقعون انخفاض الأسعار.

خيارات الشراء (Call) مقابل خيارات البيع (Put): ما الفرق؟

خيار الشراء يمنح الحامل الحق في شراء أصل من الكاتب بسعر التنفيذ. تخيل أن لديك خيار شراء على سهم XYZ Corp. بسعر تنفيذ ينتهي في 1 أغسطس. إذا ارتفعت أسهم XYZ إلى $15 قبل الانتهاء، يمكنك ممارسة حقك في الشراء بسعر $20 ، وتحقيق ربح $15 لكل سهم $5 minus القسط الذي دفعته مقدمًا(. هذا مركز طويل—أنت تراهن على ارتفاع سعر الأصل.

أما خيار البيع فهو يعمل بالعكس. يمنح الحامل الحق في بيع أصل للكاتب. لنفترض أنك تمتلك خيار بيع على سهم XYZ، أيضًا بسعر تنفيذ وتاريخ انتهاء في 1 أغسطس. إذا انخفض سعر XYZ إلى 10 دولارات، يمكنك ممارسة الخيار وبيعه بسعر )، وتحقيق ربح $15 لكل سهم. أرباح حاملي خيارات البيع تكون عندما تنخفض الأسعار—إنه مراهنة على انخفاض السعر، وهو مركز قصير.

شراء لفتح: كيف يتم إنشاء مراكز جديدة

شراء لفتح هو نقطة دخولك. أنت تشتري عقد خيارات جديد من بائع $15 الكاتب$5 . مقابل تكلفة مقدمة تسمى القسط، تتلقى جميع الحقوق المرتبطة بذلك العقد. هذا الإجراء يفتح مركز سوق جديد ويبعث إشارة واضحة حول توقعاتك السعرية.

عند شراء لفتح عقد شراء، أنت تعبر عن ثقتك في أن سعر الأصل الأساسي سيرتفع. تحصل على الحق التعاقدي لشراء الأصل بسعر التنفيذ في تاريخ الانتهاء. بالمقابل، عند شراء لفتح عقد بيع، أنت تشير إلى توقع هبوطي—تعتقد أن سعر الأصل سينخفض، وتؤمن بحقك في البيع بسعر التنفيذ المحدد.

ما يجعل هذا “شراء لفتح” بسيطًا هو أنك تخلق مركزًا جديدًا لم يكن موجودًا من قبل. أنت تصبح حامل ذلك العقد، مع جميع الحقوق والأرباح أو الخسائر المحتملة.

شراء لإغلاق: استراتيجيتك للخروج من المراكز القصيرة

شراء لإغلاق هو كيف يفرّ المتداولون من التزاماتهم عندما يبيعون عقد خيارات. عندما كتبت وبعت عقدًا، تلقيت قسطًا كمكافأة، لكنك تحملت أيضًا التزامات كبيرة.

إذا بعت عقد شراء، أنت ملزم بتسليم الأسهم للمشتري إذا مارس قبل الانتهاء. إذا بعت عقد بيع، يجب عليك شراء الأسهم من المشتري إذا اختار ممارسة. هذه الالتزامات تمثل مخاطر حقيقية—إذا تحرك السوق ضد مركزك الأولي، تتراكم الخسائر بسرعة.

إليك مثال عملي: لنفترض أنك بعت عقد شراء على XYZ بسعر تنفيذ ينتهي في 1 أغسطس. حصلت على قسط مقابل تحمل هذا الخطر. ومع ذلك، إذا قفزت أسهم XYZ إلى (بحلول الانتهاء، تواجه خسارة )لكل سهم إذا مارس المشتري. للخروج من هذا التعرض، تشتري لإغلاق: تشتري عقد شراء مماثل $50 نفس السعر، نفس تاريخ الانتهاء$60 من السوق. هذا يخلق مركزًا تعويضيًا. مقابل كل دولار من الالتزام المحتمل، يخلق عقدك الجديد دولارًا معادلًا من الفائدة المعاكسة. العقود تتعادل، وتتركك بدون تعرض صافٍ.

هذه العملية تكلف مالًا—القسط الجديد الذي تدفعه غالبًا سيتجاوز القسط الذي جمعته في البداية—لكنها تلغي مخاطر الهبوط لديك.

دار المقاصة: لماذا يعمل شراء لإغلاق فعليًا

الآلية التي تجعل شراء لإغلاق ممكنًا تعتمد على فهم كيفية عمل أسواق الخيارات من خلال دار المقاصة. هذه جهة محايدة تقع بين جميع المشاركين في السوق، وتقوم بمعالجة المعاملات والتأكد من تنفيذ التزامات الجميع.

عندما تشتري أو تبيع عقد خيارات، أنت لا تتعامل مباشرة مع حامل العقد الأصلي. بدلاً من ذلك، تتداول عبر دار المقاصة. إذا قررت ممارسة عقد تمتلكه، تتلقى الدفع من السوق $10 عبر دار المقاصة(، وليس مباشرة من الكاتب. وعلى العكس، إذا كنت على وشك الالتزام بالتزامات، تدفع للسوق، الذي يوزع تلك الأموال وفقًا لذلك.

هذه النظام يعني أنه عندما تكتب عقدًا، ثم تقرر لاحقًا شراء لإغلاق، أنت لا تبحث عن المشتري الأصلي لعكس الصفقة. بدلاً من ذلك، تشتري عقدًا معادلًا من السوق. دار المقاصة تطابق مراكزك: مقابل كل دولار تدين به على عقدك المكتوب، لديك دولار معادل من الأصول في عقدك الجديد. النتيجة الصافية هي عدم وجود التزام.

الخلاصة الرئيسية

الفرق بين شراء لفتح وشراء لإغلاق يحدد مرحلتين أساسيتين من تداول الخيارات. شراء لفتح يطلق مركزك، ويعبر عن توقعاتك السوقية من خلال عقد جديد. شراء لإغلاق هو آلية خروجك من العقود التي كتبتها سابقًا، باستخدام مركز معوض لم neutralize المخاطر والالتزامات. سواء كنت تستخدم خيارات الشراء، أو البيع، أو كليهما، فإن إتقان هاتين العمليتين ضروري لإدارة محفظة خياراتك بفعالية.

نظرًا لأن تداول الخيارات ينطوي على ديناميكيات مخاطر معقدة، فمن الحكمة مناقشة استراتيجيتك مع محترف مالي مؤهل قبل استثمار رأس مالك لضمان فهمك الكامل لتبعات تداولاتك. بالإضافة إلى ذلك، كن على علم أن الأرباح من تداول الخيارات غالبًا ما تخضع لمعاملة ضريبية على الأرباح قصيرة الأجل، لذا من الحكمة مراجعة الآثار الضريبية قبل تنفيذ الصفقات.