ماذا ينتظر الفضة في عام 2026؟ الأنماط التاريخية تشير إلى توقعات معتدلة بعد الأداء المذهل العام الماضي

ارتفاع فضة غير المسبوق في 2025: عاصفة مثالية من العوامل

شهد سوق المعادن الثمينة مكاسب ملحوظة طوال عام 2025، مع ظهور الفضة كمؤدي بارز. ارتفعت المعدن بنسبة مذهلة بلغت 144% خلال فترة 12 شهرًا، متفوقة بشكل كبير على نظيرتها الأكثر شهرة، الذهب، الذي حقق هو الآخر زيادة كبيرة بنسبة 64%. يعكس هذا الانتعاش المزدوج تقاربًا نادرًا لضغوط الاقتصاد الكلي: تزايد مخاوف التضخم، ارتفاع معدلات البطالة، وعدم اليقين السياسي الذي دفع المستثمرين للبحث عن أصول ملاذ آمن.

كان خلفية هذا الارتفاع واضحة لا لبس فيها. تراكمت الحكومة الأمريكية عجزًا في الميزانية قدره 1.8 تريليون دولار خلال السنة المالية 2025، مما دفع الدين الوطني إلى مستوى غير مسبوق بلغ 38.6 تريليون دولار. أدى هذا التدهور المالي إلى مخاوف من تدهور العملة، مما جعل الأصول الملموسة مثل المعادن الثمينة أكثر جاذبية. في الوقت نفسه، شهد مؤشر S&P 500 تقلبات خاصة به وسط هذه الرياح المعاكسة، مما زاد من الطلب على مخازن قيمة بديلة.

لماذا تفوقت الفضة على الذهب: الطلب الصناعي وقيود العرض

بينما يستفيد الذهب بشكل رئيسي من ضعف العملة والتصور التاريخي، كانت أداء الفضة في 2025 مدفوعًا ديناميكيات مختلفة تمامًا. يبلغ إنتاج الفضة السنوي حوالي ثمانية أضعاف إنتاج الذهب، ومع ذلك، فإن المعدن يمتلك ملف استخدام مختلف تمامًا. حوالي 50% من العرض السنوي يتجه إلى تصنيع الإلكترونيات، من أشباه الموصلات إلى الألواح الشمسية، مما يضمن طلبًا صناعيًا دائمًا.

المحفز الحاسم لنمو 2025 غير المسبوق جاء من سياسة سلاسل التوريد الجيوسياسية. أعلنت الصين، ثاني أكبر مصدر للفضة في العالم، عن قيود تصدير واسعة سارية بدءًا من 1 يناير 2026. تهدف هذه الخطوة إلى حماية مصنعي الإلكترونيات المحليين، لكنها في الوقت ذاته تخلق نفوذًا في مفاوضات التجارة مع الاقتصادات الغربية. فسر المشاركون في السوق هذه القيود على أنها مؤشرات على نقص محتمل في العرض العالمي، مما أدى إلى عمليات شراء مضاربة ودفع الأسعار إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في الأشهر الأخيرة.

مراجعة تاريخية: عوائد متواضعة أكثر واقعية لعام 2026

على الرغم من الأداء الرائع للفضة في 2025، فإن ما سيحدث في 2026 يتطلب على الأرجح إعادة تقييم للتوقعات. تظهر البيانات التاريخية صورة أكثر اعتدالًا للعام القادم. على مدى الخمسين عامًا الماضية، حققت الفضة معدل نمو سنوي مركب قدره 5.9% فقط — وهو أقل بكثير من الارتفاع الثلاثي الأرقام في العام الماضي.

يوجد سبب وجيه لهذا الخط الأساس التاريخي. لقد شهد المعدن تصحيحات حادة بعد انتعاشات قوية خلال تاريخه التداولي، مع انخفاضات تتراوح بين 70% إلى 90% تتكرر مرارًا وتكرارًا. والأمر الأكثر إثارة للدهشة: قبل 2025، لم تصل الفضة إلى مستوى قياسي جديد لمدة 14 سنة كاملة، مما يبرز الطبيعة الدورية لتقلبات المعادن الثمينة.

قد لا تتكرر ظروف 2025 في بيئة 2026، رغم أنها لا تزال داعمة للمعدن الثمين بسبب العجز المالي المستمر ومخاوف العملة. تظل قيود التصدير الصينية العنصر غير المتوقع — فإذا قررت بكين عكس مسارها، فإن سيناريو نقص العرض يتلاشى بين عشية وضحاها. بدون هذا العامل الداعم، تعود الفضة إلى المعايير التاريخية التي تتأثر بشكل رئيسي بالتوسع النقدي وتدهور العملة.

استراتيجية الاستثمار: الصبر والجداول الزمنية الواقعية

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في التعرض للفضة مع اقتراب 2026، تظهر عدة اعتبارات. أولاً، يصبح من الضروري الحفاظ على أفق استثماري ممتد — حيث يوضح تاريخ الفضة أن تحقيق عوائد حقيقية إيجابية يتطلب تحمل تقلبات مؤقتة كبيرة. يمكن لأولئك الذين يرغبون في المشاركة المباشرة شراء المعدن المادي، على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة مثل iShares Silver Trust توفر راحة وسيولة أكبر.

ثانيًا، فإن وضع الفضة كتحوط للمحفظة بدلاً من محرك للنمو يتماشى مع توقعات الأداء التاريخي. العائد السنوي الطويل الأمد للمعدن الثمين البالغ 5.9%، على الرغم من تفوقه على التضخم، لا ينبغي النظر إليه من خلال عدسة مكاسب 2025 الاستثنائية. ثالثًا، يجب على المستثمرين أن يعوا أن مسار الفضة على المدى القصير يعتمد بشكل كبير على التطورات الجيوسياسية المتعلقة بسياسة التصدير الصينية — وهو عامل خارج سيطرة المشاركين في السوق لكنه قادر على إحداث إعادة تقييم كبيرة للأسعار.

الدرس الأهم: أداء الفضة في 2025 يمثل حالة استثنائية، وليس قاعدة جديدة. يتوقع أن تعود الأمور إلى طبيعتها في 2026.