ارتفاع الفضة بنسبة 144% في 2025: ما قد تتوقعه الأسواق هذا العام

الإعداد: لماذا ارتفعت المعادن الثمينة

خلق العام الماضي عاصفة مثالية للمعادن الثمينة. أدت العجز الحكومي المتزايد، والمخاوف من العملة، وعدم اليقين الجيوسياسي إلى دفع المستثمرين نحو الأصول الآمنة. ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 64% في عام 2025، لكن الفضة—التي تعتمد بشكل كبير على الصناعة—حققت مكاسب أكثر إثارة للإعجاب بنسبة 144%.

ما الفرق؟ ديناميكيات العرض. بينما يُستخدم الذهب بشكل رئيسي كمخزن للثروة، تقوم الفضة بالعمل الشاق عبر الإلكترونيات، والألواح الشمسية، والتصنيع. هذا الطابع المزدوج—الندرة مع الفائدة العملية—عزز من ارتفاعها.

قيود العرض تعمل كمحفز

إليكم حيث تصبح الأمور مثيرة للاهتمام. فرضت الصين، ثاني أكبر مصدر للفضة في العالم، مؤخرًا قيودًا على التصدير بدءًا من 1 يناير 2026. الهدف المعلن هو حماية سلسلة التوريد المحلية لصناعة الإلكترونيات، لكن الخطوة تخلق في الوقت نفسه نفوذًا في المفاوضات التجارية مع الولايات المتحدة وأوروبا.

أدى هذا القيد إلى مخاوف من نقص عالمي في الفضة، مما دفع الأسعار إلى مستويات قياسية في الأشهر الأخيرة. من ناحية أخرى، الفضة أكثر وفرة بحوالي ثماني مرات من الذهب في الإنتاج السنوي، مما يجعلها أكثر تكلفة وأسهل وصولًا.

السياق التاريخي يخفف التوقعات

قبل أن تتفائل أكثر، فكر في الصورة على المدى الطويل. على مدى الخمسين عامًا الماضية، حققت الفضة معدل عائد سنوي مركب متوسط قدره 5.9% فقط—وهو أقل بكثير من المكاسب الاستثنائية للعام الماضي.

كما أن المعدن يحمل مخاطر تقلبات كبيرة. تاريخيًا، انخفضت الفضة بنسبة 70-90% بعد ارتفاعات قوية. ومن اللافت أن الفضة لم تحقق رقمًا قياسيًا جديدًا لمدة 14 سنة متتالية قبل 2025، مما يبرز مدى عدم توقعية تحركات سعرها.

التوقعات لعام 2026

لا تزال الحالة الصعودية للمعادن الثمينة قوية نظرًا للمخاوف المالية المستمرة ومخاطر انخفاض قيمة العملة. وصل الدين الوطني في الولايات المتحدة إلى رقم قياسي قدره 38.6 تريليون دولار، مع توقع استمرار العجز السنوي التريليوني. عادةً، يدعم هذا البيئة أسعار المعادن الثمينة الأعلى.

ومع ذلك، فإن توقع مكاسب بنسبة ثلاث أرقام في الفضة مرة أخرى سيكون غير واقعي. يمكن للصين أن تعكس قيود التصدير في أي وقت، مما يغير بشكل جذري ديناميكيات العرض. يجب على المستثمرين استهداف عوائد أكثر تواضعًا تتماشى مع المتوسطات التاريخية بدلاً من تكرار أداء 2025.

نهج متوازن

يجب على المهتمين بالتعرض للفضة الحفاظ على أفق استثمار طويل الأمد لمواجهة التقلبات الحتمية. المعدن يخدم بشكل أفضل كمُتنوع للمحفظة بدلاً من مصدر لربح سريع. سواء من خلال الحيازات المادية أو أدوات التعرض، تظل الصبر والتوقعات الواقعية ضروريين.