سوق فول الصويا يظهر انتعاشًا طفيفًا وسط تباطؤ وتيرة التصدير وارتفاع الطلب الصيني

اختتمت عقود فول الصويا الآجلة الأسبوع بنبرة مترددة، حيث سجلت العقود الأقرب للشهر بعض المكاسب المعتدلة. أغلق تسليم يناير عند 10.48 1/2 دولار، بزيادة 1 1/2 سنت، في حين استقرت عقود مارس عند 10.62 1/2 دولار، بارتفاع 1 1/4 سنت. أظهر سوق النقد الأساسي ضعفًا موازياً، حيث ارتفع السعر النقدي الوطني بمقدار 1 1/2 سنت فقط ليصل إلى 9.90 3/4 دولار. تفوقت عقود مارس على الأداء الأسبوعي، حيث حققت مكاسب قدرها 16 3/4 سنت.

الالتزامات التصديرية تتبع وتيرة تاريخية

كشف تقرير مبيعات التصدير USDA عن اتجاهات مقلقة في زخم الشحنات. حتى 1 يناير، بلغت الالتزامات التصديرية التراكمية 28.576 مليون طن متري، بزيادة هامشية تمثل فقط 29% من الفترة المقابلة من السنة التسويقية السابقة. والأكثر إثارة للقلق، أن الشحنات الفعلية تدهورت بشكل حاد، حيث بلغت 16.347 مليون طن متري، متأخرة بنسبة 45% مقارنة بالعام السابق. وهذا يمثل فقط 37% من التوقعات السنوية الكاملة لـ USDA، ويتخلف عن المعدل الطبيعي البالغ 57% في هذه المرحلة من الموسم.

أنماط الشراء الصينية تدعم السوق

على الرغم من تباطؤ تنفيذ الصادرات، أدت أنشطة الشراء الصينية إلى دعم الأسعار. وفقًا لمصادر السوق، اشترت الصين 10 شحنات إضافية من فول الصويا الأمريكي يوم الجمعة للتسليم في أبريل ومايو. كما سجلت USDA صفقة تصدير خاصة لـ 198,000 طن متري إلى وجهات غير محددة. تشير هذه التطورات إلى استمرار الطلب الصيني حتى مع استعداد شركة Sinograin المملوكة للدولة لإجراء مزاد على 1.1 مليون طن متري من فول الصويا المستورد سابقًا (2022-2025 مخزون) المقرر في 13 يناير.

وجبة وزيت الصويا يحققان أداءً أقوى

انحرفت عقود وجبة فول الصويا عن النغمة المعتدلة في مجمع الفول، حيث انخفضت عقود يناير 40 سنتًا بينما تقدمت شهور أخرى بعشرة سنتات إلى 1.80 دولار. حققت وجبة فول الصويا لشهر مارس مكاسب قدرها 7.70 دولارات للأسبوع، مما يعكس ديناميكيات العرض والطلب المستقلة في سوق الطحن. أظهرت عقود زيت الصويا قوة أكثر اتساقًا، حيث ارتفع مارس 39 نقطة أسبوعيًا وحقق مكاسب يومية تتراوح بين 15 و23 نقطة.

تراجع المراكز المضاربة مع تصاعد عدم اليقين

أظهرت بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أن المتداولين المضاربين قلصوا مراكزهم الصافية الطويلة بمقدار 26,845 عقدًا في الأسبوع المنتهي في 6 يناير. ترك هذا التراجع المراكز الصافية الطويلة عند أدنى مستوى لها منذ 11 أسبوعًا، حيث بلغت 57,717 عقدًا عبر العقود الآجلة والخيارات—مما يشير إلى حذر المتداولين قبل تقارير الإمداد الرئيسية. ينتظر السوق الآن تقرير مخزونات الحبوب الربع سنوي المقرر يوم الاثنين، مع توقعات المحللين أن تصل مخزونات فول الصويا إلى 3.25 مليار بوشل في 1 ديسمبر. تتراوح التقديرات بين 2.95 و3.445 مليار بوشل، مما يعكس قدرًا كبيرًا من عدم اليقين بشأن توفر المخزون.

عقود مايو تحافظ على الميل التصاعدي

اختتمت عقود فول الصويا لشهر مايو عند 10.74 1/2 دولار، بزيادة 1 1/4 سنت، مع الحفاظ على هامش بسيط أعلى من الأشهر الأقرب، مما يشير إلى محدودية القلق بشأن الإمدادات على المدى القصير رغم وتيرة التصدير البطيئة. يبرز الطابع الهامشي لهذه المكاسب سوقًا في مرحلة انتقالية بين مخاوف الإمداد من الموسم القديم وعدم اليقين بشأن الموسم الجديد.