## تتفوق هذه الشركات الخمسة في تحويل الموارد إلى عوائد

ما الذي يميز الشركات الناجحة عن الشركات المتوسطة؟ غالبًا ما يعود الأمر إلى شيء واحد: مدى كفاءتها في تحويل الموارد إلى أرباح. عندما تستطيع شركة أن تستخرج أقصى قدر من الإنتاج من مدخلاتها—سواء كانت مخزونًا، أو حسابات مستحقة، أو أصولًا—فإنها تميل إلى تقديم أداء سهمي متفوق. لكن اكتشاف هذه القوى الكفءة ليس دائمًا أمرًا بسيطًا. هنا تأتي مقاييس مالية محددة في الصورة.

حدد عملية الفحص لدينا خمسة أسماء بارزة تظهر كفاءة تشغيلية استثنائية عبر أبعاد متعددة: **United Natural Foods** [UNFI](/market-activity/stocks/unfi)، **Northrim BanCorp** [NRIM](/market-activity/stocks/nrim)، **Lightspeed POS** [LSPD](/market-activity/stocks/lspd)، **Ulta Beauty** [ULTA](/market-activity/stocks/ulta)، و **Electromed** [ELMD](/market-activity/stocks/elmd).

## المقاييس التي تهم أكثر

**معدل دوران الحسابات المستحقة ونسبة دوران المدينين**

تكشف هذه المقاييس المترابطة عن مدى سرعة جمع الشركة لأموالها. احسب معدل دوران الحسابات المستحقة بقسمة مبيعات 12 شهرًا على متوسط الحسابات المستحقة لأربعة أرباع. وتخدم نسبة دوران المدينين غرضًا مشابهًا—تُظهر فعالية الإدارة في تحويل ديون العملاء إلى نقد. ارتفاع النسبة يشير إلى إدارة ائتمان قوية وعملاء ذوي جودة.

**استخدام الأصول (معدل دوران الأصول)**

هذا هو العامل الفعّال في الكفاءة. قسم مبيعات 12 شهرًا الأخيرة على متوسط إجمالي الأصول من الأرباع الأربعة الماضية. الشركات ذات نسب استخدام الأصول العالية تستخرج أقصى قدر من الإيرادات من كل دولار من الأصول التي تملكها—وهو علامة على التميز التشغيلي.

**معدل دوران المخزون**

خذ تكلفة البضائع المباعة خلال 12 شهرًا وقسمها على متوسط المخزون لأربعة أرباع. نسبة صحية تعني وجود أقل قدر من المخزون الزائد بالنسبة للمبيعات. النسب المنخفضة قد تشير إلى مشاكل—تراجع الإيرادات ومستودعات مليئة بالبضائع غير المباعة.

**هامش التشغيل**

نسبة الدخل التشغيلي (خلال 12 شهرًا الماضية) إلى المبيعات تكشف عن قدرة التحكم في التكاليف. الشركات ذات الهوامش التشغيلية المتزايدة تدير نفقاتها بشكل أكثر حذرًا من المنافسين، مما يترجم عادة إلى أداء أقوى في صافي الربح.

## كيف قمنا بتضييق المجال

استخدمنا فلترًا صارمًا: يجب أن تتجاوز جميع المقاييس الخمسة للكفاءة المتوسطات الصناعية، مع تصنيف Zacks من #1 (شراء قوي). أدى فحص أكثر من 7,900 سهم بهذه المعايير إلى اختيار 16 مرشحًا مؤهلًا فقط. إليك الخمسة الأوائل:

**United Natural Foods** — الرائدة في توزيع المنتجات الطبيعية والعضوية في أمريكا الشمالية. متوسط مفاجأة الأرباح لأربعة أرباع: **52.10%**

**Northrim BanCorp** — بنك شامل يعمل في ألاسكا مع نمو ثابت في الودائع. متوسط مفاجأة الأرباح لأربعة أرباع: **19%**

**Lightspeed POS** — منصة تجارة سحابية تساعد تجار التجزئة على تحسين العمليات. متوسط مفاجأة الأرباح لأربعة أرباع: **17.9%**

**Ulta Beauty** — سلسلة تجميل أمريكية رائدة مع إدارة مخزون فعالة. متوسط مفاجأة الأرباح لأربعة أرباع: **15.7%**

**Electromed** — شركة متخصصة في تصنيع أجهزة العلاج التنفسي مع قيادة في سوق متخصص. متوسط مفاجأة الأرباح لأربعة أرباع: **13.6%**

## سجل الأداء

استراتيجيات اختيار الأسهم المبنية على مقاييس الكفاءة حققت نتائج ملحوظة منذ عام 2000. المحافظ ذات التصنيف الأعلى حققت معدلات عائد سنوية متوسطة تصل إلى **+48.4%، +50.2%، و +56.7%**—متجاوزة بشكل كبير معدل مؤشر S&P 500 التاريخي البالغ **+7.7%**.

الاستنتاج: الكفاءة ليست مجرد مقياس محاسبي—إنها مؤشر قوي على عوائد الاستثمار.