ما يكشفه سعر الذهب خلال 10 سنوات: عقد من العوائد المتباينة

السؤال الذي يطرح نفسه بقيمة 1000 دولار: أين ستكون استثماراتك في الذهب الآن؟

تخيل أن تضع 1000 دولار في الذهب في عام 2014. بعد عقد من الزمن، ستكون تلك الكمية تساوي تقريبًا 2360 دولارًا — مسجلة زيادة بنسبة 136%. ليس سيئًا لحيازة سلبية. ومع ذلك، فإن هذا الرقم الرئيسي يخفي قصة أكثر تعقيدًا حول كيفية مقارنة تحركات سعر الذهب مع وسائل بناء الثروة التقليدية وما يتطلبه الأمر فعليًا لكي يحقق الذهب عوائد.

سعر الذهب آنذاك مقابل الآن: الأرقام الصافية

قبل عشر سنوات، كان متوسط سعر الذهب حوالي 1158.86 دولار للأونصة عند إغلاق السوق. وتقدم سريعًا إلى اليوم، ويقع هذا الرقم بالقرب من 2744.67 دولار للأونصة. هذا مكسب سنوي تقريبي قدره 13.6% — أرضية صلبة، ولكن ليست ضربة قاضية.

للسياق، تفوقت مؤشرات الأسهم S&P 500 خلال نفس الفترة، مع عائد إجمالي قدره 174.05% ومكاسب سنوية قدرها 17.41%. حتى مع مراعاة استقرار الذهب، قدم سوق الأسهم تقريبًا 50% أكثر من تراكم الثروة. المفاجأة؟ حساب S&P لا يشمل حتى إعادة استثمار الأرباح الموزعة.

لماذا لا يروي سعر الذهب القصة كاملة

ما يجعل تحركات سعر الذهب غريبة جدًا مقارنة بعوائد الأسهم هو توقيت التقلبات. الذهب لا يولد تدفقات نقدية. لا يحقق أرباحًا، أو أرباحًا موزعة، أو إيرادات. هو ببساطة موجود — مخزن للقيمة يقدر أو ينخفض بناءً على الخوف، وتوقعات التضخم، وضعف العملة.

هذا التمييز مهم لأنه يفسر سلوك سعر الذهب في عصور مختلفة. بعد أن قام نيكسون بفصل الدولار عن دعم الذهب في عام 1971، دخل المعدن الثمين في موجة صعود استمرت خلال السبعينيات، بمتوسط عائد سنوي قدره 40.2%. ثم جاءت الثمانينيات، وتلاشى ذلك الزخم. من 1980 حتى 2023، تراكم سعر الذهب بمعدل سنوي قدره 4.4% فقط — تباطؤ حاد قضى على سنوات من المكاسب للمستثمرين السلبيين.

عندما يرتفع سعر الذهب: علاوة التحوط

لا يشتري المستثمرون الذهب متوقعين عوائد بمستوى سوق الأسهم. إنهم يشترونه كنوع من التأمين. خلال صدمة جائحة 2020، قفز الذهب بنسبة 24.43%. وفي عام 2023، الذي شهد تضخمًا مرتفعًا، ارتفع بنسبة 13.08%. حدثت هذه الارتفاعات تحديدًا عندما تراجعت أصول أخرى — هبطت الأسهم، وواجهت السندات تحديات، وتآكلت القدرة الشرائية. تحرك سعر الذهب في الاتجاه المعاكس، موفرًا التنويع الذي كانت المحافظ في أمس الحاجة إليه.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع المحللون أن يرتفع سعر الذهب بنحو 10% في المدى القريب، وربما يقترب من مستوى 3000 دولار. ينبع هذا التفاؤل من التوترات الجيوسياسية المستمرة ومخاوف التضخم المستمرة التي تحافظ على الطلب على الملاذ الآمن مرتفعًا.

نظرية الاستثمار الدفاعي

فهل الذهب استثمار “جيد”؟ الإجابة تعتمد على تعريفك. الذهب لن يضاعف الثروة مثل الأسهم أو العقارات. لا يولد تدفقات نقدية. لكنه يقدم ما لا يقدمه شيء آخر: تحوط غير مرتبط يتزايد عادةً عندما تتوقف أسواق الأسهم وتضعف قيم العملات.

إذا كانت محفظتك تتكون من 100% أسهم، فإن إضافة تعرض بسيط للذهب يعيد تشكيل ملف المخاطر الخاص بك. انهيار سوقي يخفض قيمة الأسهم إلى النصف قد يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع في الوقت نفسه، مما يخفف من وطأة الضربة. هذا ليس مثيرًا — إنه حماية.

سيساعدنا سعر الذهب بعد 10 سنوات على معرفة ما إذا كانت عوائد هذا العقد ستتوافق مع معايير جديدة. لكن المستثمرين اليوم يجب أن يقدروا الذهب ليس لقدرة على منافسة S&P 500، بل لقدرتها على الحفاظ على القيمة عندما تفشل الاستثمارات الأخرى.