تسعير السوق يبتعد عن خفض سعر الفائدة في يناير مع تعزيز قوة سوق العمل الأمريكية

مرونة سوق العمل تعيد تشكيل التوقعات حول مسار سعر الفائدة الحالي للاحتياطي الفيدرالي. البيانات الاقتصادية الأخيرة التي أظهرت تحسنًا في أرقام التوظيف قد قضت بشكل أساسي على أي فرصة واقعية لتحرك الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض سعر الفائدة الشهر المقبل، وفقًا لآليات تسعير السوق.

عقود المشتقات على سعر الفائدة تعكس الآن هذا التحول في التوقعات السياسية. العقود الآجلة التي تتبع قرارات الاحتياطي الفيدرالي تظهر أن المتداولين قد ألغوا تمامًا احتمالية خفض السعر في يناير، مما يشير إلى انقلاب حاد عن التكهنات السابقة حول احتمالية التيسير.

العلاقة واضحة: صورة البطالة الأقوى تقلل من الحاجة الملحة للبنك المركزي لتقديم تحفيز اقتصادي من خلال خفض الأسعار. عندما يتحسن معدل البطالة، تصبح مخاوف التضخم في صدارة حسابات صانعي السياسات، مما يجعل خفض الأسعار بشكل حاد أقل احتمالًا في المدى القريب.

ما يجعل هذا التطور مهمًا هو السرعة التي أعاد بها المشاركون في السوق ضبط افتراضاتهم. قبل أسابيع قليلة، كانت هناك قناعة قابلة للقياس بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف السياسة مع اقتراب العام الجديد. إشارات سوق العمل اليوم قد قضت بشكل أساسي على تلك السردية، تاركةً المتداولين على سعر الفائدة بدون سيناريو معقول لخفض فوري.

هذا التعديل يعكس مدى حساسية توقعات السعر لكل إصدار من البيانات، ومدى مراقبة الأسواق الدقيقة لمهمة الاحتياطي الفيدرالي المزدوجة — التوظيف والسيطرة على التضخم.