يواجه البيتكوين أزمة هوية واضحة أمام أعينه.

بالنظر إلى الأصل، عندما ظهر البيتكوين لأول مرة، كان يعتمد على وعد واحد — الأمان المطلق. هذه السمة جعلته مرادفًا للأصول الرقمية، وكانت جاذبيته الأساسية للمشاركين الأوائل. لكن الآن، تتلاشى هذه الهالة تدريجيًا. عندما تبدأ بعض الحكومات في تجميد أو مصادرة الأصول المشفرة تحت ذريعة مختلفة، أو تتدخل مباشرة في السوق، تبدأ قصة "الأمان المطلق" للبيتكوين في التصدع. يبدأ الناس في التساؤل: هل امتلاك البيتكوين آمن حقًا؟ ومتى ما انتهكوا بعض القواعد، يمكن أن تُصادر أصولهم أيضًا.

هذه الشكوك تتجذر في قلب كل مشارك، والإجابة قاسية — الأمان في الواقع يتآكل بالفعل. لاستعادة ثقة الناس في البيتكوين، لم يعد كافيًا مجرد إصلاح سرد الأمان. يحتاج البيتكوين إلى قصة جديدة، وزوايا نظر جديدة، ووعود قيمة جديدة لإشعال حماس الناس من جديد.

المثير للاهتمام أن وجهات نظر المستثمرين من أنواع مختلفة تتباين بشكل كبير. المستثمرون الأفراد لا يهتمون بالأمان بقدر ما يهتمون بالعائد — فالمضاربة هي ما يهمهم حقًا. أما المؤسسات الكبرى، فالأمان هو الحد الأدنى، والمضاربة ليست ذات أهمية. السياسات الحكومية قصيرة النظر، غير مدركة لعواقبها، سرعان ما تسرع من هذا الانقسام، وتدمر بشكل مباشر فرضية أن البيتكوين هو "مخزن للقيمة". من يضع شيئًا يمكن أن يُصادر في أي وقت كمخزن للقيمة؟

في ظل هذا الوضع، يحتاج البيتكوين إلى سرد جديد يدعمه. بما أن طريق الأمان لم يعد ممكنًا، فإن المضاربة قد تصبح الخط الرئيسي للقصة. هذا يعني أن أداء البيتكوين في السوق سيصبح أكثر تقلبًا، وسيكون التقلب الكبير أمرًا معتادًا، والتقلبات الحادة ستصبح الوضع الطبيعي الجديد. وفي بيئة مليئة بعدم اليقين هذه، قد تفتح العملات الرقمية الجديدة فرصًا جديدة — لأنها لا تحمل عبء الأمان، بل يمكنها أن تتبنى خصائص المضاربة بشكل أكثر مباشرة، وتلبي طلبات السوق الباحثة عن مخاطر عالية وعوائد مرتفعة.