تحديثات رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويليامز، الأخيرة غيرت تصور السوق بشأن وتيرة الاقتصاد في العام المقبل. وهو يعتقد أن الاقتصاد الأمريكي سيظل قويًا في عام 2026، لكن الأهم هو إشارة مهمة — عدم الحاجة إلى خفض الفائدة على المدى القصير.

من منظور السياسة النقدية، قام الاحتياطي الفيدرالي بتعديل موقفه من "تقييد معتدل" إلى مستوى "قريب من الحياد". وقال ويليامز بصراحة إن الإطار السياسي الحالي "مناسب جدًا"، وهو كافٍ لدعم سوق العمل، مع إتاحة المجال لعودة التضخم إلى هدف 2%.

لكن هناك تغير جدير بالملاحظة — في الأشهر الأخيرة، تبرد سوق العمل، وارتفعت مخاطر التوظيف؛ بالمقابل، تتراجع ضغوط التضخم. هذا التباين يحدد خيارات الاحتياطي الفيدرالي القادمة.

ما هو الرقم المحدد؟ يتوقع ويليامز أن يتراوح معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي بين 2.5% و2.75%، ولن يكون سريعًا جدًا أو يتوقف. فيما يتعلق بمعدل البطالة، من المرجح أن يظل مستقرًا هذا العام، ثم يبدأ في الانخفاض تدريجيًا. أما التضخم، فهو أكثر إثارة للاهتمام — من المتوقع أن يصل إلى الذروة في النصف الأول من العام، وتكون الذروة بين 2.75% و3%، ثم يعود المتوسط السنوي إلى 2.5%، وفي عام 2027، يقترب بشكل حقيقي من هدف 2%.

ماذا يعني هذا لمشاركي سوق العملات الرقمية؟ استقرار وتدرج سياسة الاحتياطي الفيدرالي يؤثر مباشرة على توقعات سيولة الأصول ذات المخاطر. النمو المعتدل وتراجع ضغوط التضخم يمنح السوق حدًا أدنى واضحًا للسياسة — على الأقل في المدى القصير، لن يكون هناك تشديد حاد مرة أخرى.