بعد انخفاض البيتكوين إلى ما دون 92000، لماذا لا تزال المؤسسات تزيد من حيازاتها؟

شهدت البيتكوين تراجعًا مؤقتًا بعد ارتفاع قصير الأمد. حتى 13 يناير، بلغ سعر البيتكوين 91047.46 دولارًا، بانخفاض 1.00% خلال 24 ساعة، بعد أن فشل في الاستقرار فوق مستوى 92000 دولار بعد أن سجل أعلى مستوى عند 94395.30 دولار. وراء هذا التصحيح السعري البسيط، تكمن انقسامات بين المشاركين في السوق وأزمة هيكلية. فبينما يقوم المؤسسات بجني الأرباح، تواصل الشركات الرائدة زيادة مراكزها بشكل معاكس للسوق، مما يعكس حربًا صامتة للبحث عن توازن جديد.

إشارات مزدوجة على تعديل السعر

تزامن جني الأرباح مع تخفيف الضغوط طويلة الأمد

بلغ حجم التداول خلال الـ24 ساعة الماضية 38.044 مليار دولار، وانخفضت القيمة السوقية بمقدار 1.846 مليار دولار مقارنة بالأمس. هذا التعديل ليس شديدًا، بل يعكس عقلانية السوق. وفقًا لأحدث البيانات، سجل صندوق ETF الخاص بالبيتكوين تدفقًا صافيًا قدره 3,734 بيتكوين، بقيمة 339 مليون دولار، مما يعكس رغبة بعض المؤسسات في جني الأرباح بالقرب من القمم.

لكن من الجدير بالذكر أن البيانات على السلسلة تظهر أن وتيرة بيع المراكز طويلة الأمد قد تباطأت، حيث انخفض صافي التدفقات الخارجة من مستويات قصوى. هذا يشير إلى أن السوق يبدأ في امتصاص ضغط العرض من قبل المراكز طويلة الأمد، وأن عملية استيعاب الضغوط من الأعلى تتقدم. بمعنى آخر، رغم أن بعض المؤسسات تبيع، إلا أن ضغط البيع من قبل كبار حاملي العملات يتراجع.

تباين واضح في مواقف المؤسسات

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن شركة MicroStrategy زادت من مراكزها بمقدار 13,627 بيتكوين خلال نفس الفترة، بتكلفة 1.25 مليار دولار، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى 687,410 بيتكوين. هذه الشركة، التي تعتبر من الأكثر حماسًا في تخصيص البيتكوين، تظهر من خلال أفعالها اهتمامًا مستمرًا بالتواجد عند المستويات الحالية.

وهذا يخلق مقارنة مثيرة: بعض المؤسسات تحقق أرباحها، بينما الشركات الرائدة تواصل زيادة مراكزها بشكل معاكس للسوق. هذا ليس مجرد توقعات صعودية أو هبوطية، بل يعكس تقييمات مختلفة للمخاطر والعوائد من قبل المشاركين في السوق.

إشارات ضعف في سوق العقود

ضغط على المراكز الطويلة، وزيادة مخاطر التصفية

خلال الـ24 ساعة الماضية، تم تصفية ما يعادل 232 مليون دولار على مستوى الشبكة، منها 143 مليون دولار من مراكز الشراء، أي أكثر من 60%. تعكس هذه البيانات بشكل مباشر هشاشة المراكز الطويلة. بلغ حجم التصفية على البيتكوين 72.2751 مليون دولار، وتم تصفية 91,638 حسابًا، مما يدل على تحول واضح في المزاج السوقي نحو الحذر.

الأهم من ذلك هو مراقبة قوة التصفية. إذا هبط سعر البيتكوين دون 86,908 دولار، فإن قوة التصفية الإجمالية للمراكز الطويلة على منصات CEX الرئيسية ستصل إلى 1.613 مليار دولار. هذا يشير إلى وجود مخاطر واضحة، وإذا تم تفعيل هذا المستوى، قد يؤدي إلى سلسلة من عمليات التصفية.

أزمة هيكلية في التحليل الفني

ارتفاع متكرر دون اختراق حاسم

منذ أن وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى عند 94,395 دولارًا الأسبوع الماضي، لم يتمكن من الاستقرار فوق 92,000 دولار بشكل مستمر. بعد أن بلغ 92,013 دولارًا، تراجع سريعًا إلى ما دون 91,000 دولار، وهو نمط يتكرر بشكل مشابه لما حدث في الربع الأخير من العام الماضي.

المشاعر المتفائلة بشأن اختراق مستوى الربع الأول تتراجع. منذ 10 أكتوبر، لا تزال المقاومة الهيكلية عند 92,000 دولار قائمة، ولم يتم كسرها بعد. السوق في وضع تذبذب بين النطاقات، ويحتاج إلى محفزات جديدة للاختراق.

عوامل ماكرو اقتصادية غير مؤكدة

قد تؤثر بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكية، وقرارات المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية، وغيرها من العوامل الكلية، على توزيع الأصول ومشاعر المخاطرة. بالإضافة إلى ذلك، قد يغير اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي (مع مرشحين أكثر ودية تجاه العملات الرقمية) من السياسات المستقبلية، مما يضيف عنصر عدم اليقين. هذه العوامل تجعل السوق حذرًا في الوقت الحالي.

توقعات السوق قصيرة الأمد

استنادًا إلى التحليل الفني، والتمويل، والمشاعر، من المتوقع أن يظل سعر البيتكوين ضمن نطاق 90,000 إلى 94,000 دولار على المدى القصير. يحتاج المضاربون على الارتفاع إلى الحفاظ على مستوى الدعم عند 86,908 دولار، وإلا فإن مخاطر التصفية ستزداد بشكل واضح. أما الاختراق فوق 92,000 دولار، فسيحتاج إلى محفزات إيجابية جديدة، قد تأتي من السياسات الكلية أو تدفقات المؤسسات الكبيرة.

الخلاصة

انخفاض البيتكوين بنسبة 1% ليس مجرد تصحيح سعري بسيط، بل هو علامة على تغير في بنية السوق. تزامن جني الأرباح وزيادة المراكز يعكس تقييمات مختلفة للمخاطر والعوائد؛ وتصفية المراكز الطويلة ومخاطر التصفية في سوق العقود تظهر هشاشة المضاربين على الارتفاع؛ أما المقاومة الهيكلية في التحليل الفني، فهي تتطلب محفزات أقوى للاختراق. على المدى القصير، السوق يبحث عن توازن جديد بالقرب من 92,000 دولار، مع ضرورة مراقبة مستوى الدعم عند 86,908 دولار. بالنسبة للمستثمرين، الأهم هو فهم تباين السوق، وليس اتباع الاتجاه بشكل أعمى.