هذه الأيام انفجرت واشنطن. التحقيق الذي تجريه وزارة العدل مع الاحتياطي الفيدرالي، يبدو في الظاهر تدقيقًا روتينيًا في مشروع تجديد المبنى، لكن يمكن لأي شخص أن يرى الصراع الحقيقي وراء ذلك.

المفتاح هو التوقيت والخلفية. ترامب لم يكن راضيًا عن وتيرة خفض الفائدة، وبيلي جيمس سابقًا نسب بطء خفض الفائدة إلى سياسة الرسوم الجمركية، مما يعني أنه وجه اللوم مباشرة للرئيس. الآن، وصل استدعاء وزارة العدل إلى مقر الاحتياطي الفيدرالي في هذا التوقيت الحرج، وهذا ليس صدفة، بل هو عرض للقوة.

أكثر ما يثير القلق هو رد فعل السوق. ليس التحقيق نفسه هو ما يثير الخوف، بل التوقع بـ"إجبار بيلي جيمس على الاستقالة". بمجرد أن يصبح ذلك واقعًا، ستُعاد كتابة مسار خفض الفائدة الذي يراهن عليه الجميع الآن. إذا كان الرئيس الجديد أكثر استعدادًا للامتثال للضغوط السياسية، فإن "خفض الفائدة العنيف" سيتحول من مجرد إشاعة إلى سياسة فعلية. عندها ستفتح السيولة أبوابها كالسدود المنهارة.

على المدى القصير، أي أخبار تتعلق بعدم استقرار المناصب العليا ستؤدي إلى عمليات بيع وذعر. وعلى المدى الطويل، إذا تم تقويض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وتحول السياسات من الاعتماد على البيانات إلى الاعتماد على السياسة، فإن بيئة السيولة في السوق المشفرة ستشهد إعادة تشكيل جذرية. الأمر لا يقتصر على سعر الفائدة فقط، بل هو مسألة ثقة في النظام المالي بأكمله.

الآن، نراقب هل سيتمكن بيلي جيمس من الحفاظ على كرسيه. وإذا فشل، فإن تقلبات السوق القادمة قد تكون أشد مما يتوقعه معظم الناس.