最近盯着DOLO这个币种，发现了个挺有意思的交易机会。

现在的情况是这样的：现货价在0.06 USDT，永续合约报价约0.05928 USDT，两边价差拉到了1.2%左右。更有意思的是，资金费率已经转负到-0.15%，这意味着做空方在倒贴钱给做多方。

**الاستراتيجية للمراجحة**

المنطق الأساسي بسيط — شراء السوق الفوري، وفي نفس الوقت فتح صفقة بيع على العقود الدائمة، بحيث يمكن قفل الفرق وكسب رسوم التمويل. الأرقام المحددة كالتالي: الفارق الأساسي الآن حوالي 0.72 USDT/ألف وحدة، ورسوم التمويل لمدة ساعة -0.15%، وإذا استمر هذا المعدل، فإن العائد اليومي جيد. بعد خصم رسوم قدرها 0.2%، يمكن أن يكون العائد الإجمالي للدورة الواحدة حوالي 1.12% (الفرق 1.2% + رسوم التمويل 0.12%).

**لكن هناك فخ هنا**

لكن لا تتسرع في الدخول. خلال الـ24 ساعة الماضية، قفز سعر DOLO بأكثر من 50%، لكن حجم التداول انخفض بنسبة 93.5%، وهذا أمر خطير. انخفاض السيولة يعني أن عمليات الشراء أو البيع الكبيرة قد تتسبب في انزلاق سعر كبير، والفارق قد يتوسع فجأة، والضغوط على الهامش تزداد. تقلبات العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة تكون عادة حادة، ومع انخفاض حجم التداول، في حالة ظهور موجة سعرية مفاجئة، من الصعب الخروج بأمان.

**الموقف الحالي**

أنا الآن في حالة مراقبة. إلا إذا استقر الفارق فوق 1.5% بشكل ثابت، وتحسنت السيولة بشكل واضح، فلن أقدم على استثمار حقيقي. وحتى لو قررت الاختبار، سأكون بحجم مركز صغير جداً. المراجحة تبدو مستقرة، لكن التنفيذ الدقيق هو الذي يحدد النجاح أو الفشل، وإذا تهاونت في إدارة المخاطر، قد أتكبد خسائر كبيرة.