شهد قطاع العملات المشفرة الخاصة مؤخرًا ارتفاعًا غير مسبوق، حيث حققت عملتا XMR و ZEC ارتفاعات ملحوظة. ومع ذلك، عند التدقيق في السوق، يتضح أن جزءًا كبيرًا من هذا الارتفاع ناتج عن المضاربة. مع توجه سوق العملات الرقمية نحو التنظيم والرقابة، فإن الأصول ذات الطابع الخاص عالية المخاطر أصبحت أكثر عرضة للتهميش، ويفضل السوق المشاريع الشفافة والقابلة للتتبع. ومع ذلك، لا يعني أن العملات الخاصة لا قيمة لها، فمشاريع مثل ZEN لا تزال تتمتع بأفكار جيدة. لكن من خلال قرار دبي بحظر العملات الخاصة بشكل كامل، يمكننا أن نرى أن الأمر ليس قرارًا مؤقتًا، بل هو نية جادة لاتخاذ إجراءات حاسمة. لماذا اختارت ZEC التراجع أمام ضغوط التنظيم؟ ببساطة، هناك أمور يصعب شرحها — الكثير من المناطق الرمادية، وآليات إخفاء الهوية معقدة، ومن الصعب إثبات البراءة.

السبب في أن XMR أصبح الآن في دائرة الضوء هو بشكل كبير انتقال الاهتمام من ZEC، مع تزايد المستخدمين. لكن هذا يوضح أيضًا أن مخاطرها ليست قليلة. حاليًا، XMR تعتمد فقط على التداول بالعقود، ولا تدعم التداول الفوري، وقيمتها السوقية تقترب من مستوى المليارات. والأكثر إيلامًا هو أن رسوم العقود تقريبًا معدومة، مما يعني أن المشاركين سواء كانوا متوقعين ارتفاع السوق أو هبوطه، لا يواجهون تكاليف حقيقية. من وجهة نظر المطورين، طالما أن النظام لا ينهار، فإن الحفاظ على تدفق المستخدمين هو الأهم — طالما لا توجد حاجة حقيقية للسلع المادية، فإن طرف العقود يحتاج فقط إلى ضبط الإيقاع، وعدم دفع السوق بشكل مستمر، وترك فرصة للمتداولين الصغار للدخول، مما يضمن تدفق الدماء بشكل مستمر. في ظل هذا النمو البطيء، يتجاهل الكثيرون المخاطر الحقيقية للسوق وقضايا الشفافية.