سيتم الإعلان عن بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر 12 في مساء يوم 13 يناير في الساعة 21:30 بتوقيت الولايات المتحدة، وهو موعد حاسم يؤثر على السوق في الفترة الأخيرة. حالياً، يظهر مزاج السوق توازنًا دقيقًا — حيث أدى ضعف بيانات الوظائف غير الزراعية بشكل غير متوقع إلى تعزيز توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما دفع المؤشرات إلى تحقيق مستويات قياسية جديدة. لكن هذا الجو المتفائل قد يتغير في أي لحظة، فبمجرد أن تتجاوز بيانات CPI التوقعات، سيضطر المستثمرون إلى إعادة تقييم ما إذا كانت التضخم بالفعل في حالة تراجع معتدلة، مما قد يثير الشكوك حول مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

هذه هي الحالة المزدوجة الحالية. توقعات خفض الفائدة تجذب رؤوس الأموال نحو الأصول عالية المخاطر، ويستفيد سوق الأسهم والعملات المشفرة من هذه السيولة. لكن، بمجرد أن لا تلبي بيانات التضخم التوقعات، من المحتمل أن يشهد سوق الأسهم تصحيحًا على المدى القصير، وسيتراجع ميل المستثمرين للمخاطرة بسرعة. كما أن بيانات PPI لا يمكن تجاهلها — حيث غالبًا ما تنتقل ضغوط الأسعار من جانب الإنتاج إلى جانب الاستهلاك، مما يؤثر على مسار CPI الأساسي، وهو ما يضغط على أرباح الشركات وتقييمات الأسهم.

من الناحية الفنية، سجل مؤشر داو جونز وS&P 500 مستويات قياسية جديدة، لكن حجم التداول لم يظهر زيادة واضحة، مما يدل على أن السوق لا تزال تتسم بالحذر عند المستويات العالية. العديد من المستثمرين يراقبون قبل الشراء، في انتظار كيف ستتطور هذه البيانات. القطاعات ذات التقلبات العالية تستحق اهتمامًا خاصًا، لأنه بمجرد انعكاس مزاج السوق، غالبًا ما تكون هذه القطاعات في مقدمة المتأثرين. المخاطرة في الشراء على المدى القصير الآن عالية جدًا.

من المهم ملاحظة أن الفرق الجوهري بين الحدث المدفوع والاتجاه المستمر. الارتفاع الناتج عن بيانات الوظائف غير الزراعية قد يكون مجرد اندفاع قصير الأمد تحت توقعات السياسات، وما إذا كان الاتجاه الحقيقي سيستمر يعتمد على رد فعل السوق الفعلي بعد إعلان بيانات CPI/PPI — خاصة ما إذا كانت بيانات التضخم تتوافق مع مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. بالنسبة للمستثمرين على المدى المتوسط والطويل، من الأفضل عدم الانشغال بالخوف من بيانات واحدة، بل التركيز على الصورة الأكبر: هل لا تزال الاقتصاديات تتمتع بالمرونة، وكيف ستتطور السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.

في النهاية، هذا الإصدار من البيانات هو نقطة فاصلة حاسمة للسوق. الارتفاعات الجديدة مدعومة فعلاً بتوقعات خفض الفائدة، لكن إذا ظهرت مفاجآت في التضخم، فسيكون لذلك أثر سلبي على هذا التفاؤل. على المستثمرين أن يوازنوا بين اغتنام الفرص والحذر من التقلبات المحتملة.