2026-01-13 16:20:46

في بداية عام 2026، عادت مسيرة توكنات RWA إلى الواجهة مرة أخرى. تجاوز صندوق العملات المشفرة الخاص بـ بلاند على إيثريوم حاجز 5 مليارات دولار، وتم توسيع مشروع الحارس (Project Guardian) الذي تديره سلطة تنظيم الأسواق المالية في سنغافورة إلى أكثر من عشرة بنوك، حيث دخل كبار اللاعبين في التمويل التقليدي بشكل متتالي.

ومع ذلك، فإن كلما زادت حيوية المسيرة، زادت أيضًا الفروقات بين المشاركين فيها.

حاليًا، تمتلك Ondo Finance إجمالي قيمة مقفلة (TVL) بقيمة 2 مليار دولار، وتحتل المركز الأول بثبات في مسار RWA. بالمقابل، على الرغم من أن Dusk Network تتحدث عن قصة مشابهة، إلا أن حجم الأصول المقفلة فيها فعليًا هو 175 ألف دولار فقط — وهو ما يتضح من خلال منصة Sozu للرهانات التي تحتوي على 25 مليون عملة DUSK. الفارق بين المشروعين يتجاوز ألف ضعف.

كيف نشأ هذا الفارق الكبير؟

يمكن ملاحظة ذلك من خلال تصميم المنتج. فكرت Ondo بشكل مباشر جدًا: تحويل الأصول المالية التقليدية مثل سندات الخزانة الأمريكية وصناديق السوق المالية إلى رموز رقمية، ويتم إطلاقها على إيثريوم وسولانا على التوالي. ببساطة، يتيح ذلك للمستخدمين المشفرين أيضًا الحصول على عائد ثابت من السندات. الرمز المميز OUSG يمثل صندوق ETF للسندات الأمريكية قصيرة الأجل الخاص بـ بلاند، وUSDY هو عملة مستقرة متوافقة، وكلها مدعومة بسندات حقيقية. المستثمرون الذين يشترون هذه الرموز المميزة، يملكون بشكل غير مباشر سندات الخزانة الأمريكية، ويحققون عائدًا يتراوح بين 4 إلى 5% سنويًا، مع الحفاظ على سيولة وقابلية تجميع الأصول المشفرة. المنطق واضح، والجمهور المستهدف محدد — هو أولئك الذين يرغبون في عائد ثابت منخفض المخاطر ولكن لا يرغبون في الخروج من بيئة التشفير.

أما طريقة Dusk فهي أكثر تعقيدًا. فهم يهدفون إلى بناء نظام أساسي مالي يتوافق مع الخصوصية والتنظيم، ويشمل العديد من المكونات مثل XSC.

ETH0.52%

ONDO‎-4.75%

DUSK‎-2.06%

SOL‎-0.86%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 8

أعجبني
8
5
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

WalletManager

· منذ 3 س

الفارق بمقدار ألف مرة يوضح شيء واحد ببساطة ووضوح وهو الفائز. أنا متأكد من منطق OUSG هذا، فالعائد المستقر بنسبة 4-5% مع الحفاظ على السيولة هو أكثر موثوقية من تلك البنى التحتية المزخرفة. حتى لو كانت مجموعة مكونات Dusk متعددة الوحدات تتحدث عنها بشكل جميل، فهي لا تساوي مستوى إدارة المفاتيح الخاصة في Ondo، والمستثمرون الأفراد لا يستطيعون فهمها على الإطلاق.

شاهد النسخة الأصليةرد0

CryptoSurvivor

· 01-13 16:50

Ondo هذه الموجة هي استيعاب اقتصاد الكسلان بشكل كامل، مباشرة نقل السندات الحكومية إلى البلوكشين، ممتع جدًا Dusk يتحدث بشكل مبهر، حجم الحجز مقارنة بالقصة التي يرويها لا يتطابقان على الإطلاق... هذا الفارق مذهل حقًا عائد ثابت بنسبة 4-5% قد لا يبدو كثيرًا، لكنه أكثر أمانًا بألف مرة من المقامرة على العملات الجديدة هنا قصص البنية التحتية دائمًا هي الأصعب في الشرح، والمستثمرون يفضلون المنطق البسيط والصرم RWA حار جدًا، لكن القليل منها فقط يمكن أن يحقق تطبيقًا فعليًا، واعتراف كبار الماليين التقليديين بـ Ondo هو الأمر الأهم قضية الخصوصية والامتثال في Dusk تبدو محترفة، لكن الفارق بألف مرة... ماذا يدل على ذلك؟ صفقة بلايكيد التي بلغت 5 مليارات دولار جعلت الدائرة تتخبط قليلاً، اتضح أن عمالقة التقليديين يلعبون RWA بهذه الطريقة المباشرة

شاهد النسخة الأصليةرد0

GasFeeLady

· 01-13 16:49

تحسين الغاز الخاص بـondo هو *قبلة الشيف* ولكن بصراحة؟ الفجوة 1000x تخبرك بكل شيء عن توقيت التنفيذ... بني dusk البنية التحتية التي لم يطلبها أحد بينما قام ondo فقط بربط ما يريده الناس فعلاً. درس في علم نفس السوق هناك.

شاهد النسخة الأصليةرد0

YieldFarmRefugee

· 01-13 16:39

فكرة Ondo حقًا رائعة، مباشرةً جعل عائدات السندات الحكومية على السلسلة، من لا يحب فائدة ثابتة تتراوح بين 4-5%؟ مجموعة وحدات Dusk تثير الصداع عند سماعها، لا عجب أنها تتعرض للهزيمة، لا بد أن يتحدث المنتج عن نفسه.

شاهد النسخة الأصليةرد0

GweiWatcher

· 01-13 16:23

هذه الفكرة من Ondo حقًا رائعة، فهي تتماشى مباشرة مع أكثر الأشياء ربحًا في التمويل التقليدي، باستخدام عائدات السندات الحكومية لجذب مستخدمي التشفير، لا عجب أن يدخل هذا الكثير من المال. على العكس، Dusk جعلت الأمور أكثر تعقيدًا، تتحدث عن بنية تحتية للخصوصية، تبدو رائعة لكن القليل من الناس فعلاً سيستخدمها...

شاهد النسخة الأصليةرد0