مسودة التشريع الجديدة التي أصدرها مجلس الشيوخ الأمريكي حول هيكل سوق العملات الرقمية تثير موجات في الصناعة. يقترح المشروع موقفًا صارمًا بشأن مدفوعات الفائدة على العملات المستقرة—حيث يمنع بشكل أساسي المنصات من تقديم عوائد لحاملي العملات المستقرة، وهو موقف يتماشى بشكل وثيق مع مصالح البنوك التقليدية.

ومع ذلك، فإن التفاصيل الدقيقة هي التي تهم. على الرغم من أن التشريع يبدو مقيدًا من الظاهر، إلا أن الثغرات الكبيرة لا تزال قائمة. الإطار لا يمنع دفع الفوائد المرتبطة بأنشطة أخرى—فكر في توفير السيولة، بروتوكولات الإقراض، أو آليات الزراعة العائدية. تشير هذه الاستثناءات إلى أن حاملي العملات المستقرة قد لا يزالون قادرين على الوصول إلى العوائد من خلال قنوات مختلفة، حتى لو واجهت برامج العائد المباشر قيودًا.

التأثير الحقيقي للسياسة يعتمد على كيفية تفسير المنظمين والمنصات لهذه الاستثناءات. بالنسبة لنظام العملات الرقمية، فهي تذكير بأن اللوائح الشاملة غالبًا ما تأتي مع مناطق رمادية تستحق المراقبة عن كثب.