الزخم القوي لآسيا في أوائل 2026: ارتفاع التكنولوجيا وقوة المنطقة تشير إلى تحول من أسواق الولايات المتحدة

أسابيع افتتاح عام 2026 قدمت رسالة تحوّلية لأسواق الأصول الإقليمية: رأس المال يتجه بنشاط بعيدًا عن التقييمات الأمريكية المبالغ فيها نحو الفرص الأكثر جاذبية في آسيا. يعكس هذا التوازن إعادة تقييم أساسية لمكان تلاقى النمو والقيمة، خاصة داخل منظومة الذكاء الاصطناعي.

أداء السوق غير المسبوق عبر المنطقة

لقد أظهرت أسواق آسيا الناشئة بداية أكثر إثارة للإعجاب لعام تقويمي منذ أن بدأت البيانات تتبع الأداء الإقليمي في عام 1988. ارتفع مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ حوالي 4% خلال أول أربع جلسات تداول، مما يمثل لحظة حاسمة لثقة المستثمرين في المنطقة.

لم يكن هذا القوة موزعة بشكل متساوٍ. لقد استحوذت المؤشرات التقنية على الحصة الأكبر من التدفقات. ارتفع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 7.4% منذ بداية العام، بينما تقدم مؤشر تايكس التايواني بنسبة 5.6% — كلاهما وصل إلى ذروته التاريخية. لقد دفعت هاتان المحركتان التوأمتان الانتعاش الأوسع للمنطقة، مما يعكس مكانتهما الكبيرة ضمن سلاسل التوريد العالمية للرقائق والتصنيع المتقدم.

انضمت أسواق الأسهم الصينية إلى الارتفاع، حيث وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ أربع سنوات مع استيعاب المستثمرين لتسارع ابتكار الذكاء الاصطناعي وظهور علامات مبكرة على استقرار الاقتصاد محليًا. يبرز التزامن عبر هذه الأسواق الكبرى عمق حركة التدوير.

قصة التقييم التي تدفع تدوير المستثمرين

ما يميز هذا الزخم عن الدورات السابقة هو السرد التقييمي الأساسي. مع تماسك أسهم التكنولوجيا الأمريكية على مضاعفات عالية على توقعات الأرباح المستقبلية المبالغ فيها، تظل نظيراتها الآسيوية مخفضة بشكل كبير على الرغم من مسارات النمو المماثلة، خاصة في القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

“لقد بلغ التفرد الأمريكي ذروته ويبدأ في التراجع”، قال ريمون ساغايام، الشريك الإداري في بنك بيكت و Cie SA. تدعم عدة عوامل هيكلية هذا الرأي: تقدم الأسواق الناشئة الآسيوية تقييمات دخول مغرية، وتحتل مواقع استراتيجية ضمن سلسلة قيمة استثمار رأس المال في الذكاء الاصطناعي، وتستفيد من بيئة الدولار الأمريكي التي تتجه نحو التخفيف تدريجيًا، مما يقلل من الضغوط المعاكسة على تقدير الأصول الإقليمية.

منتصف عمر الذكاء الاصطناعي: لماذا تظل آسيا منخفضة التقييم

يشدد محللو الصناعة على أن دورة استثمار الذكاء الاصطناعي العالمية لا تزال بعيدة عن النضج. أشار نيك فيرز، المدير التنفيذي للاستثمار في شركة فانجانت بوينت لإدارة الأصول في سنغافورة، إلى أن الشركات عبر سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي في آسيا — من مصنعي الرقائق إلى مقدمي البنية التحتية — تتداول بخصومات مستمرة مقارنة بنظرائها في الولايات المتحدة والعالم، على الرغم من مساهمتها غير المتناسبة في بناء التكنولوجيا.

لقد خلقت هذه الوضعية فرصة غير متساوية. مع استمرار متطلبات رأس المال خلال ما يصفه الكثيرون بـ"منتصف عمر" نشر الذكاء الاصطناعي، تتدفق الاستثمارات الرأسمالية بشكل متزايد نحو المنتجين الفعالين، مما يدفع تدقيق المستثمرين إلى ما بعد الشركات التقنية الكبرى الأمريكية التقليدية.

توسيع القوة خارج الأسهم

تمتد مرونة الانتعاش بشكل كبير إلى ما هو أبعد من مؤشرات الأسهم. لقد ارتفعت سلات العملات الإقليمية إلى أقوى وضعية لها في بداية العام منذ 2023، مما يعكس إعادة تخصيص المستثمرين الحقيقية بدلاً من التدوير المضاربي. كما ارتفعت إصدارات السندات الشركاتية المقومة بالدولار الأمريكي من قبل المصدرين الآسيويين، مما يشير إلى الثقة في جودة الائتمان والنمو في المنطقة.

يدل هذا القوة المتزامنة عبر الأسهم والعملات والدخل الثابت على أن الحركة تحمل خصائص هيكلية وليس تكتيكية. عادةً ما تستمر تدفقات رأس المال بهذا الحجم طالما أن الفارق التقييمي الأساسي قائم، وتستمر دورات استثمار الذكاء الاصطناعي في توسعها.

من المحتمل أن يمثل بداية عام 2026 غير المسبوقة في المنطقة بداية دورة إعادة توازن أطول بكثير، مع احتمال أن يمتد الزخم مع إعادة تقييم المخصصات العالمية نحو المناطق التي تقدم قيمة متفوقة ضمن التحولات التكنولوجية التحولية.