يقوى الدولار الأمريكي بينما يتراجع الدولار الأسترالي: قصة توقعات سياسة متباينة

يستمر زوج الدولار الأسترالي / الدولار الأمريكي في الانخفاض في التداول المبكر، حيث يقف بالقرب من 0.6680 ويتتبع انخفاضًا بنسبة 0.23% للجلسة. هذا التراجع يبرز رواية واضحة للسوق: المتداولون يفضلون الدولار الأمريكي استنادًا إلى إشارات اقتصادية أمريكية مختلطة ولكنها مرنة، مع التخلي في الوقت نفسه عن الرهانات على تشديد السياسة النقدية الأسترالية.

الدولار يحصل على دعم من أسواق العمل المرنة

تُظهر الأرقام الأخيرة للتوظيف من مكتب إحصاءات العمل صورة دقيقة لقوة سوق العمل الأمريكية. بينما تباطأت خلق الوظائف بشكل حاد — مع إضافة 50,000 وظيفة فقط مقابل توقعات بمكاسب أقوى — تشير مقاييس أخرى إلى أن سوق العمل لا ينهار تحت الضغط. انخفض معدل البطالة إلى 4.4%، وتظل ضغوط الأجور واضحة: ارتفعت متوسط الأجر الساعي بنسبة 0.3% شهريًا و3.8% سنويًا.

هذه الخلفية المختلطة تترك مجالًا للتفسير. قد يشير تباطؤ سوق العمل إلى ضعف، لكن النمو المستمر للأجور يشير إلى اقتصاد قوي من الأساس. استقر المشاركون في السوق على تفسير حذر: الاقتصاد الأمريكي يتباطأ، لكنه لا ينهار. هذا الفهم يترجم إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر صبرًا.

تباين السياسات: المحرك الرئيسي

توافق السوق على أن الاحتياطي الفيدرالي يتبع سياسة “انتظار ومراقبة”. من غير المرجح أن يتم خفض الفائدة في اجتماع يناير، مع تراجع احتمالات التخفيف بحلول مارس بشكل كبير. في الوقت نفسه، تضيف قراءات ثقة المستهلك مزيدًا من الدعم لرؤية الدولار الأمريكي — حيث سجلت بيانات جامعة ميشيغان لشهر يناير أعلى مستوياتها منذ عدة أشهر، في حين تظل توقعات التضخم طويلة الأمد ثابتة.

هذه التيارات المتعارضة تعزز فرضية رئيسية في السوق: لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يخفّض الفائدة بشكل حاد بينما التضخم لا يزال قائمًا. يستفيد الدولار الأمريكي من هذا الموقف المتشدد الخفيف.

التضخم في أستراليا يخيب الآمال، واحتمالات رفع سعر RBA تتلاشى

يواجه الدولار الأسترالي معوقات من مصدر مختلف تمامًا. جاءت قراءات مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر أضعف من المتوقع، حيث انخفض التضخم السنوي إلى 3.4%. هذا التراجع دمر التكهنات السابقة حول زيادات محتملة في سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي في المستقبل القريب.

نماذج احتمالات السوق الآن تعطي فرصة ضئيلة فقط لرفع سعر الفائدة من قبل RBA في فبراير. مع تبريد التضخم بشكل أسرع مما أشار إليه صانعو السياسات، تتلاشى حجة التشديد.

الحكم: عوائق هيكلية أمام زوج AUD/USD

يعكس الانخفاض في الزوج حالة نمطية واضحة من تباين السياسات. الدولار الأمريكي المدعوم بالمرونة الاقتصادية وصبر الاحتياطي الفيدرالي يواجه الدولار الأسترالي الذي يتعرض لضغوط من تباطؤ التضخم وتلاشي توقعات تشديد بنك الاحتياطي الأسترالي. طالما استمرت هذه الرواية — ولا توجد إشارات واضحة لتغير قريب — فإن زوج AUD/USD يواجه ضغطًا هيكليًا نحو الانخفاض.