**المعادن الثمينة تتراجع: الفضة تحت الأضواء مع أعلى مستوى مزدوج أدنى**

الخميس صباحًا خلال الجلسة الأمريكية، ظهرت الجلسة سلبية لأسواق الذهب والفضة. سجل المعدن الأبيض أسوأ أداء، حيث انخفض إلى 73,83 دولار للأونصة ( مع انخفاض قدره 3,783 دولار )، بينما تم تداول الذهب مع تسليم فبراير عند 4431,7 دولار للأونصة، بانخفاض قدره 30,8 دولار. يبرز المتداولون أن السبب الرئيسي يكمن في أوامر وقف الخسارة للمضاربين والمضاربين على الارتفاع وإغلاق مراكز الشراء، بالإضافة إلى الذعر بين المستثمرين الصاعدين.

**الرسوم البيانية التقنية تشير إلى مخاطر للثيران على الفضة**

على المستوى الفني، تظهر العقود الآجلة للفضة لشهر مارس تكوين نمط قمة مزدوجة مقلوبة يثير قلق المحللين. الهدف التالي على الارتفاع يبقى عند أعلى مستوى تاريخي عند 82,67 دولار للأونصة، بينما يهدف المتشائمون إلى كسر الدعم الحاسم حول 69,225 دولار للأونصة. على المدى القصير، تقع المقاومة الفورية عند 75,00 دولار للأونصة.

أما بالنسبة للذهب للأونصة، فسيحتاج الثيران إلى تجاوز أعلى مستوى تاريخي عند 4584,00 دولار لتأكيد الاتجاه الإيجابي، بينما يهدف الدببة إلى دفع العقود الآجلة تحت 4284,30 دولار. المقاومة اليومية الأولى تقع عند 4475,20 دولار للأونصة.

**إعادة التوازن للمؤشرات وعمليات البيع القادمة**

عامل فني يؤثر على كلا المعدنين هو إعادة التوازن السنوية لمؤشرات السلع الأساسية. وفقًا لتقديرات Citigroup، قد يتم تصفية حوالي 6,8 مليار دولار من العقود الآجلة للفضة في الأيام القادمة، مع تدفقات خارجة مماثلة أيضًا للذهب. تشرح Bloomberg أن ذلك يرجع إلى زيادة وزن المعادن الثمينة في مؤشرات المرجع.

**السوق ينتظر محفزات إيجابية**

يؤكد الخبراء على نقطة حاسمة: يحتاج سوق الثور الناضج إلى تدفق مستمر للأخبار الإيجابية ليتم تغذيته. حاليًا، يبدو أن المعدنين الثمينين يفتقران إلى عوامل دعم كهذه، مما يفسر جزءًا من الضعف الملحوظ.

**السيناريو الاقتصادي الكلي: التسريحات والسياسات التجارية**

على الصعيد الأمريكي، تظهر بيانات ديسمبر تحسنًا مفاجئًا. وفقًا لـ Challenger, Gray & Christmas، انخفضت التسريحات المعلنة إلى 35,553، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2024 ( مقارنة بـ 71,321 في نوفمبر ). ومع ذلك، تحكي الميزانية السنوية لعام 2025 قصة مختلفة: 1,206,374 تسريحًا إجماليًا، بزيادة قدرها 58% مقارنة بـ 2024 وأعلى مستوى منذ 2020. قاد القطاع العام بـ 308,167 تسريح، بينما سجل القطاع الخاص في التكنولوجيا 154,445 تسريح.

وفي الوقت نفسه، انخفضت التعيينات الجديدة المخططة إلى 507,647، وهو أدنى مستوى منذ 2010، بانخفاض 34% مقارنة بالعام السابق.

**تحركات سياسية تهز الأسواق**

قد تصدر المحكمة العليا الأمريكية قرارها يوم الجمعة بشأن شرعية رسوم ترامب الجمركية. إذا قضت بعدم شرعيتها، قد يتعين على الحكومة تعويض عشرات المليارات من الدولارات. ومع ذلك، لدى ترامب على الأقل خمس بدائل قانونية لفرض الرسوم، رغم أنها تتطلب إجراءات أكثر تقييدًا.

على جبهة مختلفة، أعلن الرئيس عن زيادة من تريليون إلى 1.5 تريليون دولار للإنفاق الدفاعي الأمريكي. كما وقع أمرًا تنفيذيًا يمنع المقاولين الدفاعيين الرئيسيين من إعادة شراء الأسهم والأرباح حتى يزيدوا من استثماراتهم في المصانع والبحث. أدى هذا إلى انخفاض أسهم Raytheon، Northrop Grumman، Lockheed Martin وGeneral Dynamics.

**النفط الفنزويلي يغير المشهد الطاقي**

واحدة من أكبر المفاجآت تأتي من إعلان أن الولايات المتحدة ستسيطر على ما يصل إلى 50 مليون برميل من النفط الفنزويلي. قد يعيد هذا الاستراتيجية النفط الفنزويلي إلى السوق الأمريكية بعد سنوات من العقوبات. قدم وزير الطاقة كريس رايت مزيدًا من التفاصيل حول الاستراتيجية يوم الأربعاء.

يقوم متداولو النفط والمصافي الأمريكية بالفعل بإعادة التموضع لضمان إمدادات فنزويليّة. عودة هذا النفط إلى الأسواق الدولية ستشكل أحد التغييرات الأبرز في الطاقة العالمية خلال العقود الأخيرة. تمتلك فنزويلا أكبر احتياطيات نفطية في العالم، على الرغم من أن الإنتاج انهار إلى أقل من مليون برميل يوميًا بسبب نقص الاستثمارات، العقوبات والعزلة الاقتصادية.

ومع ذلك، تحذر Bloomberg من أنه بدون ضمانات سياسية وقانونية واضحة، قد تظل العديد من شركات الحفر حذرة من العودة إلى السوق الفنزويلي.

**بيانات الإغلاق اليومي**

ارتفع مؤشر الدولار قليلاً، وارتفع النفط إلى حوالي 57,00 دولار للبرميل، ويبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات 4,16%.