في الأيام القليلة الماضية، كانت هناك حركة كبيرة في مجال التمويل المشفر. أعلنت شركة DTCC رسميًا عن رقمنة 1,400,000 نوع من الأوراق المالية المودعة، وتبعها بنك دي بي إس الذي أطلق منصة التوكنة، والتي تشمل صناديق النقد، والصناديق المتداولة في البورصة، ومنتجات الودائع. في نفس الوقت، تعاونت شركة Swift مع Chainlink وأكملت عدة تجارب تشغيلية لواجهة تفاعل الأصول المرمّزة مع العديد من البنوك الأوروبية. ماذا تعكس هذه التحركات؟

من ناحية البيانات، يتوسع حالياً حجم نظام RWA العالمي: قيمة السلع الأساسية 44.0 مليار دولار، والسندات الحكومية 13.6 مليار دولار، وصناديق المؤسسات 27.2 مليار دولار، والائتمان الخاص يصل إلى 360.7 مليار دولار، وسندات الخزانة الأمريكية 92.9 مليار دولار. هذه الأصول المالية التقليدية تتجه تدريجيًا نحو السلسلة.

من ناحية التنظيم، تتغير الأمور أيضًا. على الرغم من تأجيل جلسة استماع مشروع قانون الوضوح (CLARITY) في مجلس الشيوخ، إلا أن مواقف الصناعة بدأت تتباين. ومع ذلك، تظهر إشارات إيجابية — حيث أطلقت شركة Interactive Brokers (IBKR) خدمة إيداع USDC على مدار 24/7، وأعلنت عن RLUSD، كما أكملت هونغ كونغ إصدار أول رمز ائتماني للتحقق من الكربون من قبل بورصة منظمة، وحققت شركة Centrifuge و Caesar إصدار أسهم على السلسلة لشركات التشفير الأصلية.

في النهاية، مستقبل الأصول المرمّزة لا يكمن في تجنب التنظيم، بل في كيفية استخدام التكنولوجيا لإعادة تشكيل منطق التسوية — بحيث يتم إتمام الحلقة الكاملة من الرهن إلى التحويل إلى نقد على السلسلة. هذا هو الاتجاه الذي يراهن عليه البنية التحتية العالمية الأساسية للتسوية.