شهدت واشنطن انقلابًا دراميًا رائعًا. حاول ترامب الضغط على باول من خلال التحقيقات لتسريع خفض الفائدة، لكن المفاجأة كانت عكس ذلك تمامًا، حيث دفع باول إلى قمة "حراس النظام".

تغيرات الوضع السريع جعلت الأنظار تتجه بلا توقف. كان السوق يتوقع على نطاق واسع أن يغادر باول منصبه في مايو، والآن تزداد الأصوات التي تطالب ببقائه حتى عام 2028. والأكثر سخرية أن الوريث الدوجي الذي كان يفضله ترامب، هاسيت، أصبح خارج الصورة، بينما تزداد شعبية الصقور بقيادة ووش — فشل الضغط السياسي هذه المرة بشكل كامل.

رد فعل السوق هو الأكثر صدقًا. بعد انتشار الخبر، هبط الدولار بشكل حاد وارتفعت أسعار الذهب، حيث عبر المستثمرون عن دعمهم لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي بأفعالهم. الفيديو الذي أرسله باول في وقت متأخر من الليل ردًا على ذلك انتشر بشكل واسع وأعجب الكثيرين، وقلّما وقف أعضاء الكونغرس من الحزبين معًا لانتقاد التدخل، وخرج ثلاثة رؤساء سابقين للاحتياطي الفيدرالي ليعلنوا دعمهم. لقد فشل تمامًا شعار ترامب "إشارة خفض الفائدة"، وربما يتجه باول الآن نحو موقف أكثر تشددًا لإظهار الحيادية.

الدروس المستفادة للمستثمرين واضحة: الآن، يجب أن يعتمد وتيرة خفض الفائدة على البيانات، وليس على المشهد السياسي. في المدى القصير، ستصبح الأصول الآمنة أكثر جاذبية، وبدلاً من الرهان على سياسات التسهيل، من الأفضل التركيز على القطاعات الدفاعية والسندات قصيرة الأجل. هذه المسرحية الهزلية تبرز ببساطة أن استقلالية البنك المركزي هي حجر الزاوية للسوق، ولا ينبغي المساس بها.