على مدى سنوات عديدة في عالم العملات الرقمية، رأيت الكثير من الانخفاضات الحادة، ورأيت العديد من الأشخاص يقفزون خارج السوق أثناء الانخفاض. لكن الأكثر رعبًا ليس ذلك الانخفاض الحاسم والسريع، بل هو التماسك الأفقي الذي لا نهاية له.

قبل فترة، أثناء مراقبتي للسوق، لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام. عملة معينة كانت تعتبرها الكثير من الناس واعدة، وبعد ثلاثة أيام من التماسك، تغيرت أصوات المجتمع. في البداية كان الجميع يصرخون "يمكن أن تصل إلى 10 دولارات"، وبعد ثلاثة أيام بدأوا يقولون "2 دولارات تكفيني". العملة لم تتغير، المشروع لم يتغير، الأساسيات لم تتغير — الشيء الوحيد الذي تغير هو نفسية الناس.

الانخفاض الحاد يكون ممتعًا بشكل خاص. عندما تكون محاصرًا، يستطيع الكثيرون أن يتحملوا "الصمود حتى الموت"، بل ويقومون بتنويم أنفسهم للعثور على مبررات لتهدئة أنفسهم. لكن التماسك الأفقي يختلف تمامًا. فهو لا يمنحك الإثارة التي تدفعك لوقف الخسارة بشكل حاسم، ولا يجعلك متحمسًا لشراء عند الارتفاع. هو ببساطة يزيل صبرك وثقتك تدريجيًا، بصمت وهدوء. شعور غلي الماء الدافئ الذي يطبخ الضفدع هو تقريبًا هكذا.

البيانات مؤلمة بعض الشيء: أكثر من 60% من المستثمرين في العملات المشفرة يحتفظون بأصولهم لمدة أقل من سنة. ماذا يعني هذا؟ الغالبية العظمى من الناس يتبعون تفكيرًا قصير الأمد، يطاردون الاتجاهات، يدخلون ويخرجون بشكل متكرر، ويصعب عليهم حقًا الاحتفاظ بأصل لديه إمكانات.

علم النفس يطلق على هذا اسم "كره الخسارة" — عندما يواجه الإنسان نفس العائد والخسارة، يكون خوفه من الخسارة أعمق. هذا يؤدي إلى سلوك المستثمرين الأفراد النموذجي "الربح يخرج والخسارة يصمد" — يحققون بعض الأرباح ويهربون، ويصمدون عند الخسارة. وما النتيجة؟ دائمًا ما يقتنصون الفرصة عند أسوأ الأوقات، ويهربون عند أسوأ الأوقات.