منذ بداية العام، بدأت المخاوف من عودة التضخم تظهر بشكل متزايد في السوق. استمرت أسعار المعادن في الارتفاع، وزادت الإنفاق على البنية التحتية للطاقة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى عدم اليقين السياسي الناتج عن احتمال استبدال رئيس الاحتياطي الفيدرالي ترامب في مايو، كل هذه العوامل قد تدفع التضخم إلى مستويات تتجاوز التوقعات.

لا يزال التضخم الحالي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. إذا لم تتراجع ضغوط الأسعار، فقد لا يتحقق توقع السوق لخفضين للفائدة خلال العام، بل قد يكون هناك خطر عدم خفض الفائدة على مدار السنة. على الرغم من أن سوق الأسهم والسندات لم تتعامل بعد بشكل كامل مع هذا الخطر، إلا أن بعض المؤسسات بدأت تتخذ استراتيجيات دفاعية. يركز المستثمرون بشكل عام على ما إذا كانت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ستتجاوز المستوى الحاسم البالغ 4.3% — فاختراقه قد يعني أن التضخم والأسواق المالية ستواجه ضغوطًا أكبر.

تصريحات المسؤولين الجدد في الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا تستحق الملاحظة. كعضو في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، يميل إلى الحفاظ على المعدلات الحالية دون تغيير، مع التأكيد على ضرورة اتخاذ القرارات بناءً على البيانات، والتركيز على احتمال حدوث تبريد غير معتاد في سوق العمل. هذا النهج المتحفظ والمتشدد يضع في الحسبان احتمالات غير متوقعة في السوق.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة — خاصة البيتكوين — فإن هذه الإشارات الاقتصادية تثير تأثيرات ذات وجهين. على المدى القصير، إذا أدت مخاوف التضخم إلى خفض توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فإن بيئة الفائدة المرتفعة ستضغط على سيولة السوق، وتزيد من تكلفة الفرصة البديلة لأصول غير ذات عائد مثل البيتكوين، مما قد يؤدي إلى تصحيح في الأسعار. لكن على المدى المتوسط، إذا خرج الاقتصاد من حالة "لا هي ساخنة جدًا ولا باردة جدًا" — مع ارتفاع معتدل في التضخم وعدم فقدان سوق العمل السيطرة — فقد يحصل الاحتياطي الفيدرالي على مساحة لخفض الفائدة في المستقبل. بمجرد أن تبدأ توقعات السيولة في التحسن، من المتوقع أن يجذب البيتكوين، كأصل عالي التقلب، تدفقات رأس مال جديدة.

المفتاح هو التوازن في السياسات. إذا تمكن الاحتياطي الفيدرالي من السيطرة على التضخم مع تجنب التشديد المفرط، فمن المتوقع أن تتراجع تقلبات السوق، مما يدعم استعادة الأصول المشفرة. في الوقت نفسه، تبحث الأصول على السلسلة عن فرص خلال عملية التعديل — حيث شهدت عملات Meme على شبكة BSC تقلبات اليوم، مع أداء نسبياً نشطًا للأنواع ذات القيمة السوقية المنخفضة، وتظهر علامات على تعافي المزاج السوقي.