تريد السلطات التنظيمية في كوريا فرض حد أقصى لملكيات المساهمين الكبار في البورصات عند 15-20٪، لكن الباحثين أشاروا إلى أن ذلك قد يخالف الدستور وقد ينتهك حقوق الملكية. هذه القضية بالفعل لمست نقطة الألم في الصناعة بأكملها.

لماذا تعتبر هيكل ملكية البورصات مهمًا جدًا؟ من خلال النظر إلى بعض البورصات الرائدة والمنصات المتوافقة، يتضح الأمر — نموذج ملكية المؤسسين العالية يجعل القرارات أسرع وأكثر استقرارًا، وفي صناعة تتطور بسرعة، يكون تحديد الاتجاه في الوقت المناسب أمرًا حاسمًا. عندما تبدأ السلطات التنظيمية في كوريا بمحاولة فرض قيود صارمة على نسبة الملكية، فإن الأمر يبدو من ناحية محاولة لتقليل المخاطر، لكنه في الواقع نمط "القطع الجائر"، الذي يخالف عادة تشغيل البورصات العالمية، ويؤدي إلى تقليل الحافز للابتكار.

من الناحية القانونية، فإن حماية حقوق الملكية الخاصة في كوريا ليست ضعيفة، وفرض تخفيض إجباري لأسهم المساهمين الكبار يحمل مخاطر انتهاك القوانين. والأكثر إيلامًا أن هذه السياسة تتعارض مع الاتجاهات التنظيمية العالمية. فالدول الآن تركز على تعزيز KYC، وتنظيم إدارة الأموال، ومكافحة التمويل غير القانوني، دون التدخل المباشر في هيكل ملكية الشركات.

على المدى القصير، ستواجه البورصات المحلية في كوريا الكثير من عدم اليقين، ومن الطبيعي أن يتردد رأس المال. لكن على المدى الطويل، من المرجح أن تتراجع هذه السياسات تحت ضغط المجتمع الأكاديمي والصناعة، فتكلفة فرض سياسات غير دستورية مرتفعة جدًا. للمستثمرين، هذا تذكير — الاختلافات في منطق التنظيم بين الدول يمكن أن تكون كبيرة، وأن نمط "التنظيم الصارم + التدخل القوي" في كوريا قد يظهر أساليب جديدة في المستقبل.

في النهاية، لا يوجد تنظيم للعملات المشفرة بشكل مطلق أبيض وأسود. وراء هذا الجدل، هناك سؤال حقيقي: كيف نحقق توازنًا بين إدارة المخاطر وابتكار الصناعة، بدلاً من الاعتماد على الطرق القديمة في التمويل التقليدي.