في 26 رؤية لجيلي على عام 2026: سوق العملات الرقمية بين تقلبات متوقعة وفرص نمو جديدة

المؤلف: Galaxy Research | التحليل: TechFlow

المقدمة: متى تتصادم التوقعات مع الواقع

جلب عام 2025 دروسًا مريرة للمتداولين الأكثر تفاؤلاً. في بداية العام، كانت المشاعر عالية مع توقعات لبيتكوين فوق 185,000 دولار. الواقع؟ قصة مختلفة تمامًا. السوق تذبذب بين الحماسة والذعر، حيث وصل سعر البيتكوين إلى 126,080 دولار في 6 أكتوبر ثم انزلق تحت 90,000 دولار في ديسمبر.

ماذا حدث فعلاً؟ لقد أحرزت الإصلاحات التنظيمية تقدمًا، وجذبت صناديق ETF الفورية رؤوس أموال مستمرة، وزادت النشاطات على السلسلة. ومع ذلك، فإن عمليات التصفية، والمبيعات الضخمة للحيتان، والتعديلات الاقتصادية الكلية حولت التفاؤل إلى عدم يقين. لم يكن عام 2025 هو الازدهار المتوقع، لكنه مهد الطريق لما هو قادم.

على الرغم من الفرص الضائعة، حدث شيء مهم: ترسخت الاعتمادات المؤسسية. وهذه هي نقطة الانطلاق لتوقعات Galaxy لعام 2026.

التوقعات لعام 2026: ماذا تتوقع حقًا

سعر البيتكوين بين 50,000 و250,000 دولار

بحلول نهاية 2027، قد يصل سعر البيتكوين إلى 250,000 دولار، لكن عام 2026 يظل عامًا من عدم اليقين الهيكلي. تظهر سوق الخيارات احتمالات متساوية لرؤية البيتكوين عند 70,000 أو 130,000 دولار بحلول يونيو 2026، وأكثر تباينًا بنهاية العام.

طالما أن البيتكوين لن يثبت نطاق 100,000-105,000 دولار، يظل الخطر الهبوطي قائمًا على المدى القصير. عوامل عدم اليقين متعددة: سرعة تطبيق الذكاء الاصطناعي، السياسة النقدية العالمية، والانتخابات الأمريكية النصفية في نوفمبر.

معلومة مثيرة: تقلب السوق الضمني لخيارات البيتكوين يتغير في الطابع. قبل ستة أشهر، كانت الخيارات (البيع والشراء) تتوقع توقعات مماثلة؛ اليوم، تقلبات الخيارات البيع أعلى، وهو نمط نموذجي للأصول الكلية الناضجة، وليس للعملات الرقمية الناشئة. هذا يشير إلى أن البيتكوين يكتسب نضجًا كفئة أصول، بغض النظر عن السعر الذي سيختتم به 2026.

الفرضية لا تزال صاعدة على المدى المتوسط والطويل: مع تسارع الاعتمادات المؤسسية وزيادة الطلب على التحوط ضد تدهور العملة، من المتوقع أن يتبع البيتكوين مسار الذهب نحو الاعتماد كأداة حماية ثروات.

Layer-1 و Layer-2: تغيير السرد

Solana (SOL - 143.34 دولار) تصل إلى النضج الاقتصادي

من المحتمل أن ترتفع القيمة السوقية لعملات رأس المال على Solana إلى 2 مليار دولار، من 750 مليون حاليًا. ليس مجرد نمو رقمي: إنه الانتقال من اقتصاد يهيمن عليه الميمات إلى منصات ذات نماذج أعمال حقيقية. ستصبح أسواق رأس المال على Solana الركيزة الأساسية للنشاط الاقتصادي على السلسلة.

على الأقل Layer-1 واحدة ستدمج مصدر دخل أصلي في البروتوكول

هذه هي النقلة النوعية الكبرى. Hyperliquid أظهر بالفعل كيف يمكن دمج نموذج مشاركة الأرباح مباشرة في بورصة العقود الدائمة. في 2026، ستتبع على الأقل Layer-1 رئيسية المثال، موجهة المنافع الاقتصادية مباشرة لحاملي الرموز. MegaEth تخطط لعملة مستقرة أصلية تعيد الأرباح للمدققين؛ Ambient تنوي داخليًا احتساب رسوم الاستدلال. هذه هي الانتقال من “نظرية البروتوكولات السميكة” إلى “نظرية التطبيقات السميكة”.

اقتراح تقليل التضخم على Solana لن يتقدم

على الرغم من الحماس، SIMD-0411 لن يحظى بموافقة في 2026. ترى المجتمع أن أولويات أخرى — مثل التعديلات الدقيقة للسوق — تستحق مزيدًا من الاهتمام.

Layer-1 المؤسساتية ستتحول من مشاريع تجريبية إلى بنى تحتية لتنظيم حقيقي

على الأقل شركة فورتشن 500 واحدة ستطلق في 2026 بلوكتشين L1 مؤسسي بعلامة تجارية، تنظم أكثر من مليار دولار من الأصول الاقتصادية الحقيقية. على عكس التجارب السابقة، ستكون سلسلة أساسية حقيقية متخصصة، مع التحقق من الصحة بواسطة بنوك مرخصة، مرتبطة بـ DeFi العامة للسيولة واكتشاف السعر.

مضاعفة نسبة إيرادات التطبيق/طبقة الشبكة في 2026

ستواصل التطبيقات (DEX، الإقراض، المحافظ، تطبيقات المستهلك) جذب قيمة متزايدة مقارنة بمستويات البنية التحتية. هذا سيعزز ترسيخ “نظرية التطبيقات السميكة”.

العملات المستقرة والتوكنيزيشن: ستتغير البنية التحتية المالية

SEC ستمنح استثناءات للرموز الأمنية في DeFi

ربما على شكل “خطاب عدم اتخاذ إجراء” أو “استثناء مبتكر”، ستشهد 2026 موافقة تنظيمية على رموز أمنية على السلسلة شرعية. هذا يفتح أسواق DeFi للأدوات المالية التقليدية بشكل رمزي، وليس فقط مغلفة. من المتوقع أن تبدأ مرحلة التنظيم الرسمي في النصف الثاني من 2026.

حجم العملات المستقرة سيتجاوز نظام ACH

العملات المستقرة (USDC - حصة 2.23%، USDE، PYUSD بسعر 1.00 دولار) لديها بالفعل سرعة تداول أعلى بكثير من الأنظمة التقليدية. مع نمو سنوي 30-40%، من المتوقع أن يتجاوز حجمها نظام ACH بحلول نهاية 2026، مدفوعًا أيضًا بقانون GENIUS المتوقع.

البنوك الكبرى ستدمج العملات المستقرة في خلفية المدفوعات عبر البطاقات

على الأقل شبكة دفع رئيسية واحدة ستنظم أكثر من 10% من المعاملات العابرة للحدود عبر العملات المستقرة على سلاسل عامة في 2026. سيظل المستخدمون النهائيون يرون أرصدتهم بشكل تقليدي، لكن التسوية الصافية ستتم عبر دولارات رمزية.

الأسهم المرمزة ستدخل ضمن الضمانات الرسمية

ستقبل بنك كبير أو وسيط في 2026 الأسهم المرمزة كودائع على السلسلة، معتبرة إياها معادلة للأوراق المالية التقليدية.

DeFi: تغيير الحرس

DEX ستشكل أكثر من 25% من حجم التداول الفوري

الوصول بدون KYC، الرسوم الأكثر كفاءة، وزيادة التكوين ستدفع التداول على السلسلة. من الحصة الحالية 15-17%، من المتوقع أن تقفز إلى 25% في 2026.

DAO مع الفوتاركي ستتجاوز 500 مليون دولار في الصندوق

الفوتاركي (الحوكمة عبر الأسواق التنبئية) أثبتت فعاليتها العملية بما يكفي لدفع DAO لاستخدامها كنظام اتخاذ قرار أساسي. مع حوالي 47 مليون دولار مُدارة عبر الفوتاركي، ستصل هذه القيمة إلى أكثر من 500 مليون في 2026.

الإقراض المضمون بالعملات المشفرة سيتجاوز 90 مليار دولار

مشاركة مؤسسية أكبر وبروتوكولات DeFi أكثر تطورًا ستستمر في نمو الإقراض على السلسلة وخارجها.

معدلات الإقراض في DeFi ستظل معتدلة تحت 10%

مع زيادة السيولة المؤسسية، ستنخفض تقلبات المعدلات بشكل كبير. سيكون من الأسهل استغلال الفروق بين المعدلات على السلسلة وخارجها، مع الحفاظ على حد أدنى ثابت.

رموز الخصوصية (ZEC - 413.58 دولار) ستصل إلى قيمة سوقية قدرها 100 مليار دولار

مع تزايد الأموال المودعة على السلسلة، يبدأ المستخدمون في التساؤل عما إذا كانوا يريدون أن يطلع الجميع على أرصدتهم. الخصوصية على السلسلة تصبح موضوعًا مركزيًا. من معدل النمو السنوي المركب لعام 2025 (ZEC +800%)، قد تصل رموز الخصوصية إلى 100 مليار دولار من القيمة السوقية الإجمالية في 2026.

حجم Polymarket سيتجاوز بشكل مستقر 1.5 مليار دولار أسبوعيًا

ستواصل الأسواق التنبئية نموها بشكل انفجاري مع طبقات جديدة من كفاءة رأس المال وتدفقات الأوامر المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

التمويل التقليدي: التقارب

سيتم إطلاق أكثر من 50 صندوق ETF فوري على العملات البديلة في الولايات المتحدة

مع اعتماد معايير الإدراج العامة التي أقرتها SEC، ستتسارع وتيرة الإطلاق في 2026. في 2025، تم إدراج أكثر من 15 صندوق ETF على Solana (SOL)، XRP، Hedera (HBAR)، Dogecoin (DOGE)، Litecoin، وChainlink (LINK). ستتبعها المزيد في 2026.

تجاوز التدفقات الصافية في صناديق ETF للعملات المشفرة الفورية 50 مليار دولار

في 2025، كانت قد وصلت إلى 23 مليار دولار. مع إزالة القيود عن المستشارين ومنصات مثل Vanguard التي تدخل السوق، ستتسارع وتيرة النمو في 2026. دخول صناديق ETF جديدة على العملات البديلة سيفتح الطلب المكبوت.

بيتكوين ستدرج في المحافظ النموذجية

بعد أن أزالت Morgan Stanley، Bank of America وWells Fargo القيود على البيتكوين، ستكون الخطوة التالية إدراجه في المحافظ النموذجية بنسبة استراتيجية من 1-2%.

أكثر من 15 شركة عملات رقمية ستدرج في الولايات المتحدة

في 2025، قامت عشرة شركات على الأقل بالإدراج أو الترقية. مع فتح النافذة التنظيمية، ستتحرك مرشحة مثل CoinShares، BitGo، Chainalysis وFalconX نحو الإدراج في 2026.

أكثر من خمس شركات خزائن الأصول الرقمية (DAT) ستضطر للبيع، أو أن تُستحوذ عليها، أو تُغلق

الطفرة في DAT في الربع الثاني من 2025 أدت إلى دخول العديد من المشغلين الجدد بدون استراتيجية واضحة. مع تراجع مضاعف قيمة الأصول السوقية، ستفشل العديد منها. فقط DAT ذات الميزة الحجمية (مثل Strategy) أو المزايا الجغرافية (مثل Metaplanet) ستبقى.

الأسواق التنبئية والتنظيم

الولايات المتحدة ستبدأ تحقيقات في التداول الداخلي في الأسواق التنبئية

مع ارتفاع الحجم وظهور فضائح، سيكون لدى الداخلين مزيد من الإغراء لاستغلال المعلومات المميزة في بيئات وهمية الاسم. ستتبع التحقيقات الفيدرالية بشكل لا مفر منه.

الذكاء الاصطناعي على السلسلة

مدفوعات x402 ستشكل 30% من الحجم اليومي على Base

مع وكلاء الذكاء الاصطناعي الأكثر تطورًا، ستصبح الأدوات المعيارية للدفع مركزية في طبقة التنفيذ. ستقود Base وSolana هذا الاتجاه.

2025: متى تلتقي التوقعات مع الواقع

من بين 23 توقعًا أُطلقت في 31 ديسمبر 2024، تم تحقيق بعضها، وفشلت أخرى تمامًا. إليكم التقييم:

فشلت تمامًا:

• لم يتجاوز البيتكوين 150,000 دولار في النصف الأول (وصل إلى 126,080 كحد أقصى)
• لم تصل أصول ETF الفورية على البيتكوين إلى 250 مليار (واقفة عند 141 مليار)
• لم يكن البيتكوين من بين الأصول ذات أفضل نسبة شارپ سنويًا
• لم تتفق مجتمع البيتكوين على ترقية رئيسية
• نمت منظومة DeFi على البيتكوين بنسبة 30% فقط، ولم تتضاعف
• لم يتجاوز ETH (الذي يبلغ الآن 3.30 ألف دولار) 5,500 دولار
• بقي معدل الستاكينج في إيثريوم تحت 50% (29.7%)
• لم يتجاوز النشاط الاقتصادي على Layer-2 مستوى الـ Alt-L1

تم التقاطها بشكل صحيح:

• على الأقل منصة إدارة ثروات واحدة أوصت بتخصيص بيتكوين بنسبة ≥2% (Morgan Stanley +4%)
• أكثر من خمس دول استثمرت في البيتكوين عبر احتياطيات رسمية (بوتان، السلفادور، كازاخستان، جمهورية التشيك، لوكسمبورغ)
• أعلنت معظم شركات التعدين عن شراكات مع الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء
• دخلت DeFi في “عصر الأرباح” (إعادة شراء تجاوزت مليار دولار)
• عادت حوكمة الفوتاركي إلى الحياة (MetaDAO أطلقت 15 DAO)
• تم إطلاق أو الإعلان عن أكثر من 10 عملات مستقرة من القطاع التقليدي

سيُحدد عام 2026 بكيفية تطبيق السوق لهذه الدروس. تظل التقلبات قائمة، لكن الأسس المؤسسية أصبحت الآن راسخة.