يشير محللو جولدمان ساكس إلى انخفاض عائد سندات العشر سنوات إلى أقل من 4٪ - إليك ما يقف وراء هذه التوقعات

خبراء جولدمان ساكس، جيمس موبرلي وسفين ياري ستين، أصدروا تقريرًا يتضمن توقعات مهمة بشأن مسار سوق الدين البريطاني. وفقًا لتحليلهم، من المحتمل أن تنخفض عائدات سندات العشر سنوات إلى مستوى 4.0% قبل نهاية هذا العام — وهو سيناريو يشير إلى احتمال حدوث انتعاش في سوق الأوراق المالية الحكومية.

السبب الرئيسي لهذه التوقعات هو توقعات لخفضات حادة في أسعار الفائدة. تقدر جولدمان ساكس أن بنك إنجلترا سيقوم بثلاث خفضات لمعدل الفائدة المرجعي خلال هذا العام، ليصل في النهاية إلى 3.0%. ستكون هذه الخطوات ردًا على تراجع الضغط التضخمي الملحوظ على الاقتصاد ككل.

ما الذي يدفع لتغير ظروف التضخم؟ يشير الخبراء إلى عدة عوامل. انخفاض فواتير الطاقة للأسر يعمل كعامل دعم للمستهلكين، في حين يظل قطاع الخدمات مستقرًا نسبيًا من حيث الأسعار. مزيج هذه العوامل يضع أساسًا قويًا لانخفاض كبير في التضخم خلال الأشهر المقبلة.

من المهم أيضًا الانتباه إلى جانب ثانوي، لكنه مهم، من التوقعات — تقييم سوق التقييم. يقترح جولدمان ساكس أن المستثمرين قد يكونون قد أساءوا تقييم الأوراق المالية البريطانية، مركّزين بشكل مفرط على التحديات المالية الحالية. هذا التقليل من التقييم قد يخلق فرصًا لأولئك الذين يتوقعون عودة عائدات سندات العشر سنوات إلى مستوى 4.0% خلال العام.