في السنوات الأخيرة، هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام في عالم العملات الرقمية: موضوع التنظيم دائماً ما يدور حول الولايات المتحدة. عندما تتخذ SEC خطوة، يتعرض السوق لاهتزازات متكررة. لكن من منظور مختلف، بدلاً من الاستمرار في استكشاف المناطق ذات الحدود القانونية الغامضة، من الأفضل النظر إلى الطريق الذي مهدته أوروبا بالفعل.

في الواقع، قانون MiCA الخاص بالاتحاد الأوروبي قد وضع إطار تنظيم واضح جدًا للأصول المشفرة. على عكس الجهات التنظيمية الأمريكية التي ترسل استدعاءات في جميع أنحاء العالم، وتغير تقييمات الامتثال للعملات بشكل متكرر، فإن اليورو يتمتع بمزيد من اليقين القانوني — وهو أمر مختلف تمامًا بالنسبة للمشاريع التي تبني البنية التحتية.

كمثال على ذلك، مشروع Dusk، وهو سلسلة كتل هولندية، يتبع أسلوبًا مثيرًا للاهتمام. بدلاً من التركيز على قضايا التنظيم الأمريكية، يركز على التوسع في السوق الأوروبية. عند تصميم البنية الأساسية، استند هذا المشروع بشكل أساسي إلى نصوص قانون MiCA. بمعنى آخر، بينما لا تزال مشاريع أخرى تتكبد عناء استشارة المحامين لإثبات أن رموزها ليست أوراق مالية، فإن Dusk يمتلك بالفعل إطارًا تقنيًا يتوافق بشكل طبيعي مع معايير تنظيم الاتحاد الأوروبي — حيث يمكن لمصدر الأصول أن يستخدم هذا الإطار البرمجي مباشرة في أعماله.

هذه الميزة الجغرافية في الامتثال قد تبدو غير ملحوظة، لكنها ذات قيمة أكبر للمستثمرين المؤسساتيين، حيث أن اليقين القانوني يفوق بكثير تحسين الأداء التقني. خاصة في ظل ازدياد شعبية مسار RWA (تحويل الأصول الواقعية إلى سلاسل الكتل)، من يستطيع تقديم بنية تحتية متوافقة وموثوقة، سيكون لديه فرصة للتفوق على الآخرين. في الأسواق ذات القواعد الواضحة، بناء بنية تحتية للامتثال هو خيار أكثر أمانًا من محاولة التكيف في بيئات غير مؤكدة.