أكثر من ربع ديون الحكومة الأمريكية—26% على وجه التحديد—تصل إلى تاريخ الاستحقاق بحلول عام 2027. هذا بمثابة ساعة توقيت.

يواجه الخزانة الأمريكية ضغوطًا على السيولة. البنوك تحتجز احتياطيات جافة. الاحتياطي الفيدرالي محصور: رفع أسعار الفائدة أكثر ويخاطر بدورة ديون، أو التحول نحو التحفيز.

تاريخيًا، عندما يجف النظام هكذا، هناك خطة واحدة فقط—حقن السيولة. من المتوقع أن تأتي تخفيضات أسعار الفائدة. من المتوقع أن يأتي التسهيل الكمي. السوق لم يقدّر بعد هذا بشكل كامل.

ما يهم المتداولين: قد يحدث هذا التحول بشكل أسرع مما يتوقع الإجماع. التموضع قبل shifts السياسة هو المكان الذي يكمن فيه الحافة الحقيقية.