كاتي وود تشرح لماذا البيتكوين أفضل من الذهب

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: كاثي وود تشرح لماذا البيتكوين أفضل من الذهب الرابط الأصلي: https://portaldobitcoin.uol.com.br/cathie-wood-explica-por-que-o-bitcoin-e-melhor-que-o-ouro/ عرض البيتكوين المحدود رياضيًا يجعله أصلًا نادرًا يتفوق على الذهب في عصر الطلب المؤسسي المتزايد، وفقًا لكاثي وود، مؤسسة ومديرة تنفيذية لشركة Ark Invest.

في تقريرها “آفاق 2026”، تحلل وود التباين الأخير بين الأصلين.

الذهب مقابل البيتكوين

بينما ارتفع الذهب بنسبة 65% في 2025، انخفض البيتكوين بنسبة 6%. تعزو وود ارتفاع الذهب بنسبة 166% منذ أكتوبر 2022 إلى “خلق الثروة العالمية” التي تتجاوز النمو السنوي المعتدل في عرض المعدن، والذي يبلغ حوالي 1.8%.

“قد يكون الطلب الإضافي على الذهب يتجاوز نمو عرضه”، كتبت. ومع ذلك، فإن ديناميكية العرض للبيتكوين تختلف جوهريًا.

“عمال مناجم الذهب، عند زيادة الإنتاج، يمكنهم فعل شيء مستحيل مع البيتكوين”، تلاحظ وود. “البيتكوين مبرمج رياضيًا لزيادة حوالي 0.82% سنويًا خلال العامين المقبلين، عندها سيتباطأ نموه إلى حوالي 0.41% سنويًا.”

هذه البرمجة غير المرنة للعرض تعني أن أي زيادة مفاجئة في الطلب — مثل التدفقات المستمرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية — سيكون لها تأثير أقوى على سعر البيتكوين. “إذا استمر الطلب على البيتكوين في الارتفاع، فإن العملة المشفرة المرجعية قد تستفيد أكثر من الذهب بسبب طبيعتها الرياضية”، يقترح التقرير.

ماثيو هوغان، المدير التنفيذي لشركة Bitwise، أكد مؤخرًا هذه النظرية حول الندرة، مقترحًا أن الطلب المؤسسي المستدام الذي يتجاوز العرض قد يؤدي إلى “انفجار أسّي” للبيتكوين.

“أداء البيتكوين في 2025 يبدو ضعيفًا بشكل منفرد، لكن السياق مهم”، قال جورجي فيربيتسكي، مؤسس شركة TYMIO. “في 2024، ارتفع البيتكوين بشكل حاد… فترة التوطيد في العام التالي ليست فقط طبيعية، بل مبررة.”

وافق فيربيتسكي على الحجة الهيكلية المركزية لوود، مشيرًا إلى أنه “عندما يتحول رأس المال إلى أصول ملموسة خلال إعادة تقييم العملة العالمية، ينتمي البيتكوين إلى نفس فئة الذهب”.

ومع ذلك، أشار إلى تباين حاسم: يمكن لمعدني الذهب زيادة الإنتاج عندما ترتفع الأسعار، لكن عرض البيتكوين ثابت. “هذه اللا مساواة تعني أنه عندما يعود الطلب، يكون رد فعل سعر البيتكوين أكثر انفجارًا من الناحية الهيكلية”، قال فيربيتسكي.

النظر إلى المستقبل

تحليل وود يضع أيضًا الارتفاع الحالي للذهب في سياق تاريخي مقلق.

وصلت نسبة القيمة السوقية للذهب إلى عرض النقود M2 إلى مستوى شوهد آخر مرة في أوائل الثلاثينيات والثمانينيات — فترات تصفها بأنها “قصوى”. تاريخيًا، التراجعات المستدامة من هذه القمم تزامنت مع عوائد قوية في سوق الأسهم.

بالنسبة لموزعي الموارد، تبرز وود ميزة أخيرة وحاسمة: التنويع.

لاحظت أن العلاقة بين البيتكوين والذهب أقل من العلاقة بين مؤشر S&P 500 والسندات، وخلصت إلى أن البيتكوين “يجب أن يكون مصدرًا جيدًا للتنويع لموزعي الأصول الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى مقابل وحدة المخاطرة في السنوات القادمة”.

“بالنظر إلى 2026، لا أرى الأمر كشراء أو بيع، بل كحفظ”، قال فيربيتسكي. “الذهب يوفر الاستقرار، والبيتكوين يوفر إمكانات زيادة غير متناسبة. تاريخيًا، نما البيتكوين أسرع من الذهب، وأتوقع أن يستمر هذا النمط.”