المصدر: Yellow العنوان الأصلي: تجاوز عقد الستاكينج لإيثريوم 256 مليار دولار مع ما يقرب من نصف العرض مقفلًا

الرابط الأصلي:

تجاوز عقد الستاكينج لإيثريوم 256 مليار دولار مع ما يقرب من نصف العرض مقفلًا

يحتفظ عقد الإيداع Proof-of-Stake الآن بـ 77.85 مليون ETH بقيمة تقارب 256 مليار دولار، وهو يمثل 46.59% من إجمالي عرض العملة المشفرة بعد نمو بنسبة 38.4% خلال العام الماضي.

يعمل عقد الإيداع كأساس لنموذج أمان إيثريوم، حيث يحتفظ بالعملات المشفرة التي يلتزم بها المدققون لضمان الشبكة من خلال عملية الستاكينج.

أبلغت منصة ذكاء السوق Santiment عن هذا الإنجاز يوم السبت، مشيرة إلى أن التركيز أحيانًا يسبب سوء فهم حول “محفظة الحوت” التي قد تبيع ممتلكاتها فجأة على البورصات.

تدابير الحماية التي تمنع الخروج السريع

يفرض هيكل إيثريوم قيودًا صارمة على السرعة تمنع عمليات السحب الجماعية، ويقيد البروتوكول خروج المدققين إلى 256 ETH لكل فترة أو حوالي 57,600 ETH يوميًا، وفقًا لبيانات ValidatorQueue.

يجب على المدققين الذين يطلبون الخروج الانتظار في طوابير قد تمتد لأسابيع خلال فترات الطلب العالي، على الرغم من أن أوقات الانتظار الحالية في طابور الخروج تصل إلى سبع دقائق فقط، مع وجود 288 ETH فقط قيد الانتظار للسحب في بداية يناير 2026.

آلية الخروج التدريجي تحمي من أحداث عدم استقرار من خلال ضمان عدم تمكن المدققين من غمر البورصات بسرعة، مما يحافظ على أمان الشبكة خلال فترات الانتقال.

تفسيرات متباينة للسوق

يفسر المتفائلون التركيز في الممتلكات على أنه دليل على الثقة طويلة الأمد بين مستخدمي إيثريوم، مع وصول ETH المشارك في الستاكينج إلى رقم قياسي قدره 35.9 مليون رمز، وهو يمثل 29.6% من العرض المتداول.

حاليًا، تحتوي قائمة الانتظار على 1.32 مليون ETH في انتظار الإيداع، متجاوزة بشكل كبير عمليات الخروج، مما يشير إلى استمرار مشاركة المدققين على الرغم من أن سعر ETH يتداول تقريبًا بنسبة 30% أقل من أعلى مستوياته في أغسطس 2024، بالقرب من 4,000 دولار.

يثير النقاد مخاوف تتعلق بالسيولة حول احتمالية وجود طوابير سحب إذا أدت انخفاضات حادة في السعر إلى خروج جماعي للمدققين، مشيرين إلى أن التركيز في الممتلكات قد يسبب صدمات في العرض عند تغير المزاج، على الرغم من قيود سرعة البروتوكول المصممة لمنع حدوث هذه السيناريوهات.

لا تزال المشاركة المؤسساتية تتوسع، حيث تقوم شركات بالستاكينج لأكثر من 342,000 ETH في الأسابيع الأخيرة، ويقوم مديرو الأصول الكبار بدمج الستاكينج في المنتجات المتداولة في البورصة، مما يزيد من تركيز السيطرة على المدققين بين الكيانات الأكبر حجمًا.