بعد الاطلاع على مناقشات كثيرة حول عمليات أحد المتداولين النشطين على السلسلة، أعتقد أنه من الضروري تحليل الأمر من منظور سجل التداول الفعلي. نمط سلوك هذا الحساب يعكس في الواقع خصائص فئة من المتداولين ذوي المخاطر العالية والرافعة المالية العالية.

أولاً، لننظر إلى مدى التباين بين تصريحاته وعملياته الفعلية. في 17 يناير، أعلن على وسائل التواصل الاجتماعي أن إيثريوم "قوي جدًا"، وتوقع أداء جيد في الربع الأول بأكمله. لكن إذا فحصنا عمليات حسابه على السلسلة، سنكتشف أن الأمور ليست بهذه البساطة. قبل ذلك بيومين فقط (15 يناير)، قام بتصفية جميع مراكز الشراء على PEPE وETH. ما كانت نتيجة هذه الصفقة؟ ربحه فقط 20,000 دولار. يبدو الأمر جيدًا، لكن عند التدقيق، تظهر مشكلة: الأرباح الصغيرة من PEPE تم تعويضها مباشرة بخسائر كبيرة على ETH، وفي النهاية خرجت بهذه الأرباح الضئيلة فقط. هذا يدل على أن تقديره لاتجاه إيثريوم غير موثوق، ويبدو أكثر كأنه رد فعل عابر على الارتداد القصير الأمد.

أما بالنسبة لمسار أمواله على الحساب، فهو حقًا يشبه رحلة على الأفعوانية. هذا الشخص استطاع باستخدام رأس مال صغير قدره 2 أو 1 مليون دولار، وبالاعتماد على رافعة مالية عالية جدًا وزيادة المراكز باستمرار، أن يدفع حسابه إلى مئات الآلاف أو حتى مليون دولار. على سبيل المثال، في 5 يناير، وصل حسابه إلى 800,000 دولار. يبدو إنجازًا رائعًا، لكن ما مدى المخاطر وراء ذلك؟ في 8 يناير، تعرض لـ12 عملية تصفية، وانخفض حسابه من مستوى قريب من 900,000 دولار إلى النصف مباشرة. هذه هي حقيقة الرافعة المالية العالية — يحقق أرباحًا عندما يكون الأمر جيدًا، لكنه يخسر بشكل قاسٍ عندما تسوء الأمور. تكرار دورة "قريب من الإفلاس → ثراء مفاجئ → قريب من الإفلاس مرة أخرى" أصبح نمطًا معتادًا، وهذه الحالة من عدم الاستقرار أصبحت الوضع الطبيعي.

الأهم من ذلك، هو معرفة مصدر أرباحه الرئيسي. البيانات تظهر أن أرباحه من PEPE تجاوزت 25 مليون دولار، وهذا يوضح الكثير. عملة Meme مثل PEPE، بطبيعتها، أصول عالية التقلب وذات بيتا عالية، تعتمد بشكل كبير على المزاج السوقي والقصص المروية. هو فعلاً لديه إحساس بهذه الأصول. لكن عند النظر إلى خسائره على إيثريوم، يتضح أنه أكثر مهارة في التعامل مع الأصول التي تعتمد على المشاعر، وأن فهمه للعملات الرئيسية التقليدية محدود. لذلك، فإن رأيه في أن إيثريوم سيصعد، يحتاج إلى أن يُؤخذ بحذر أكبر.

باختصار، سمات هؤلاء المتداولين هي: أسلوب تداول عدواني جدًا، نقص حاد في نظام إدارة المخاطر، واعتماد كبير على تقلبات السوق والمشاعر. هم يشبهون المقامرين في السوق أو المتداولين الذين يعتمدون على القصص، وليسوا مستثمرين حذرين. نجاحهم غالبًا ما يكون حدثًا احتماليًا، واحتمال خسارتهم مرتفع أيضًا.

بالنسبة للمشاركين العاديين في السوق، فإن هؤلاء الأشخاص وتصريحاتهم يمكن أن يُنظر إليها غالبًا كإشارة عكسية لمزاج السوق، أو كنافذة لمراقبة مستوى الرافعة المالية على السلسلة وبيئة المضاربة. لكن، لا ينبغي أبدًا الاعتماد على نصائحهم التداولية ككتاب مقدس. الأهم حقًا هو فهم ما يعكسه سلوكهم من مخاطر سوقية متراكمة — فهي غالبًا إشارة على تراكم المخاطر في السوق.