#比特币2026年行情展望 $AXS $DASH $HUMA

【مراقبة السوق】صراع قادة البنك المركزي: من سيحكم دورة السيولة القادمة؟

انتقال السلطة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جارٍ على قدم وساق. الرئيس الحالي باول يواجه جدلاً، ومن المرجح أن يترك منصبه بعد انتهاء فترة ولايته في مايو. المنافسة على هذا المنصب تشمل ثلاثة مرشحين بارزين، والاتجاهات السياسية التي يمثلونها ستعيد رسم مسار تدفقات الأموال العالمية في السنوات القادمة.

**الأهمية السوقية للمرشحين الثلاثة**

ريد من عملاق إدارة الأصول الدولي، وهو المرشح الوحيد الذي لا يمتلك خلفية حكومية. تميزه أن مؤسسته كانت دائمًا مشاركة بشكل عميق في دمج التمويل التقليدي والأصول الرقمية — مثل قيادته لإطلاق صندوق ETF الفوري للبيتكوين. ماذا يعني ذلك؟ يعني أنه إذا تولى منصب الاحتياطي الفيدرالي، فسيكون هناك تحول واضح في فهم البنك المركزي للأصول المشفرة وموقفه منها، من كونه مراقبًا إلى مشاركًا نشطًا.

هاسيط هو مرشح سياسي بحت، وكان مستشارًا سابقًا لترامب. إذا تولى المنصب، فسيتم تقليص استقلالية الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير. على المدى القصير، قد يؤدي ذلك إلى إطلاق غير متوقع للسيولة — لدعم خطة ترامب للتوسع المالي. وماذا يعني هذا بالنسبة للبيتكوين، في أوساط المجتمع، الجميع يدرك ذلك جيدًا.

وولر حاليًا هو عضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ويُعطى تقييمًا عاليًا من قبل مجتمع التشفير. لطالما كان يدعو إلى سياسات خفض الفائدة بشكل أكثر حدة، ويُعتبر ممثلًا لـ«المتشدّدين». سيحافظ على استمرارية السياسات، لكن ميوله الواضحة لخفض الفائدة تعتبر خبرًا إيجابيًا مباشرًا للسوق المشفرة.

**تأثير قفل التحول السياسي**

بغض النظر عن هوية المرشح النهائي، فإن اتجاه السياسة النقدية للبنك المركزي قد تم تحديده — إعادة تعريف بيئة السيولة.

صعود ريد: قد يتسارع دورة خفض الفائدة، وزيادة تقبل القطاع المالي التقليدي للأصول الرقمية. هذا ليس مجرد مسألة مزاج السوق، بل هو اعتراف مؤسسي.

صعود هاسيط: قد يتجاوز حجم طباعة النقود التوقعات، وتبحث السيولة الوفيرة عن مخرج لاستثمارها. ستُعاد تقييم جاذبية البيتكوين كأصل غير مرتبط.

صعود وولر: توقعات خفض الفائدة ستتثبت مباشرة، وزيادة ثقة السوق في دورة التيسير النقدي.

**لماذا هذا التغيير في السلطة مهم بشكل خاص**

تغيير قادة البنك المركزي غالبًا ما يرمز إلى نهاية عصر وبداية آخر. في التاريخ، كل انتقال لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي صاحبه إعادة هيكلة حادة في تخصيص الأصول العالمية. والخصوصية هذه المرة تكمن في أن نقطة التقاء السياسات النقدية التقليدية والأصول الرقمية تظهر لأول مرة في صلب صنع القرار.

من يملك زر طباعة النقود، هو من يسيطر على اتجاه تدفق السيولة. وأين تتجه السيولة، هناك تتجه الأصول الخطرة.

على المدى القصير، ستستمر حالة عدم اليقين في السوق. لكن على المدى الطويل، يعكس هذا التغيير في المناصب أن النظام المالي العالمي يواصل تحولاته تجاه فئات الأصول الجديدة.