#现货交易 灰度和Bitwise的ETF申报潮值得关注。两家机构在短时间内密集提交产品，特别是对TAO的重复布局——灰度单独申报GTAO，Bitwise的11只策略ETF中也包含TAO，这背后反映的是机构对这条赛道的认可度提升。

从配置逻辑看，Bitwise的方案比较有意思：60%直接持有现货，40%配ETP产品，这种结构设计降低了单点风险。对现货交易者来说，这些ETF获批会带来增量资金流入，特别是传统金融投资者的进场会改变市场流动性格局。

需要留意的是，这些产品从申报到生效还有周期，Bitwise的产品预计2026年3月才生效。市场可能会因预期而提前反应，但真正的资金驱动还要等落地。建议关注这段时间内相关代币的链上资金动向——机构建仓通常会在公开申报前或后有明显的地址变动，这些信号比新闻发布本身更值得追踪。