#美国核心物价涨幅不及市场预估 $STO

عام 2026، سوق المال بدأ وكأنه في وضعية منخفضة السرعة، فور إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر ديسمبر بنسبة 2.7% على أساس سنوي، تم اعتبارها إشارة لخفض الفائدة، لكن أعضاء الاحتياطي الفيدرالي سرعان ما أبدوا تحفظاتهم. من الظاهر أن البيانات تظهر استقرارًا في التضخم، لكن في الواقع هناك العديد من التعديلات التقنية التي تُستخدم كحيل، ومع ذلك للمستثمرين المتمرسين، هناك فرص حقيقية مخفية.

البيانات تحتوي على الكثير من التلاعب. توقف الحكومة السابق أفسد بيانات نوفمبر، وتأثير "التعديل" على مؤشر ديسمبر أدى إلى عدم انخفاض ضغط التضخم فعليًا. عند التحليل الدقيق، يتضح أن أسعار الطاقة انخفضت لتعويض ارتفاع أسعار الغذاء، وأسعار السلع والخدمات الأساسية تكاد تتوقف، مع الاعتماد على الإيجارات لتغطية الصورة.

رد فعل السوق يوضح الأمر أكثر. الأسهم الأمريكية بدأت مرتفعة ثم تراجعت بشكل جماعي، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ارتفع ثم انخفض، فقط قطاع الذكاء الاصطناعي هو الذي استمر في الارتفاع. شركة ميجور تكنولوجي، الرائدة في شرائح الذاكرة، ارتفعت بنسبة 7.8% في يوم واحد، وتجاوزت قيمتها السوقية 4000 مليار دولار. المنطق وراء ذلك واضح جدًا — الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي يخلق "دورة فائقة" لصناعة الشرائح، وتوقعات بعض المؤسسات تشير إلى ارتفاع غير متحكم فيه لأسعار شرائح الذاكرة.

توقعات خفض الفائدة أصبحت الآن غير محتملة. احتمالية خفض الفائدة في يناير فقط 5%، وفي أبريل تعود إلى 40%. الاحتياطي الفيدرالي يواجه ضغطًا سياسيًا من ترامب، ويجب أن يتعامل مع اضطرابات داخلية، مع الحفاظ على استقلاليته، وفي الوقت نفسه يراقب الفجوة بين التضخم والهدف البالغ 2%، لذلك لا يستعجل.

على السطح، يبدو أن هناك فوضى، لكن الفرص واضحة جدًا: مسار شرائح الذكاء الاصطناعي أصبح واضحًا، والمفتاح الآن هو ما إذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير ستستمر في الانخفاض، وما إذا كانت عوائد سندات الخزانة ستتجاوز 4.5% — هذان هما الإشارتان.

ما رأيك؟ هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة قبل يونيو؟ هل لا تزال قطاعات الذكاء الاصطناعي تستحق الاستثمار؟ شارك رأيك في قسم التعليقات.