أحدث بيان مؤخرًا غير بشكل جذري توقعات السوق. عندما نفى ترامب مباشرةً الشائعات حول مرشح متشدد، ارتدت أسواق الذهب والفضة بشكل فوري، وشم رصيد الأصول الآمنة إشارة فرصة جديدة. خصائص البيتكوين كأصل آمن ومنطق سوق الذهب الصاعد على المدى الطويل، وجدت الآن دعمًا أكثر صلابة.

لنوضح هذا المنطق أولاً. لماذا كانت الشائعات السابقة عن التعيين تضغط على الذهب والفضة؟ ولماذا يمكن لنفي واحد أن يغير الوضع؟

الرئيس التنفيذي لبنك جولدمان ساكس معروف بأنه يمثل التيار المتشدد جدًا، وكان دائمًا يدعو إلى الحذر من التضخم والتمسك بمعدلات فائدة مرتفعة. إذا تولى فعلاً قيادته الاحتياطي الفيدرالي، فسيؤدي ذلك حتمًا إلى تمديد دورة الفائدة المرتفعة، وتقليل توقعات خفض الفائدة، مما سيرفع الدولار ومعدلات الفائدة الحقيقية — وهذان العاملان هما خصم الذهب والفضة. تكلفة حيازة الذهب ستقفز، وعلى الرغم من أن الفضة مدعومة بأكثر من 60% من خصائصها الصناعية، إلا أنها ستواجه أيضًا ضغوطًا من الاقتصاد وارتفاع معدلات الفائدة. السوق كان قد استوعب مسبقًا هذا السيناريو المتشدد، ولذلك ضغط على الذهب والفضة بشكل طبيعي.

الآن، تغير الوضع. نفي ترامب بمثابة حقنة طمأنة للسوق — الخيار الأكثر تشددًا خرج من المعادلة، واحتمال أن يتجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة أكثر اعتدالًا عند تغيير القيادة، وأن لا يتعثر وتيرة خفض الفائدة في 2026، يظل قائمًا، والمنطق الأساسي لصعود الذهب والبيتكوين لم يتغير، بل فقد أكبر عامل عدم يقين.

من وجهة نظر الذهب، الوضع الآن هو تفاعل ثلاثي: توقعات خفض الفائدة واضحة، وتحسن توقعات الثقة في العملة، وطلب الحماية من المخاطر مستقر. هبوط المعدلات الحقيقية أصبح أمرًا محسومًا، وتكلفة حيازة الذهب تتراجع باستمرار، ورأس المال سيتجه بشكل طبيعي نحو هذه الأصول. البيتكوين، كأداة تحوط رقمية في العصر الحديث، يستفيد أيضًا من هذا السياق العام. نافذة التوسع أمامنا الآن.