تواجه مشروع قانون الابتكار المالي الذي يقدمه مجلس الشيوخ الأمريكي مرة أخرى طريقًا مسدودًا. الخلاف الرئيسي بين الطرفين يدور حول كيفية تعريف العملات المستقرة ذات العائد — حيث تصر البنوك التقليدية على تصنيفها ضمن الودائع، بينما تعتقد شركات التشفير أن ذلك يقتل إمكانيات الابتكار المالي.

المشكلة ليست في ذلك فقط. فقد قرر أحد أكبر البورصات سحب دعمه بسبب قيود DeFi وحظر الأسهم المرمزة في مشروع القانون، كما أن البيت الأبيض وقادة الصناعة شهدوا بعض الخلافات غير السارة. وما يكشف عنه ذلك هو تصادم جوهري في المنطق الأساسي بين عالمين.

النظام المصرفي يسعى إلى وضوح التنظيم وعزل المخاطر. كل معاملة يجب أن تكون قابلة للتتبع، وكل أصل يجب أن يكون له وضع قانوني واضح. أما المؤسسات الأصلية للعملات المشفرة فهي بحاجة إلى مساحة للعمل. القيمة الأساسية لـ DeFi تكمن في قابلية التكوين المالي، وإذا تدخلت التنظيمات بشكل مفرط، فإن الابتكار يُقفل.

لا تزال المفاوضات مستمرة، ومن المتوقع أن تستغرق عدة أسابيع قبل أن تظهر تطورات جديدة. لكن بصراحة، هذا الصراع بحد ذاته يمثل نوعًا من التقدم — على الأقل الجميع مستعدون للجلوس على نفس الطاولة للحوار. بالنسبة للمشاريع والمستثمرين الذين يسعون لفهم حدود الامتثال بسرعة، فإن هذا التكرار يختبر الصبر فعلاً. ومن ناحية أخرى، فإن بطء التنظيم في الولايات المتحدة يمنح فرصًا للدول والمناطق الأخرى لاغتنام المبادرة.