最近以太坊的表现确实值得关注。从基本面来看，质押生态的发展已经相当成熟——流通中的ETH有接近48%已被锁定在质押中，换成金额就是超过2560亿美元的规模。更有意思的是，验证节点的退出队列目前为零，这说明参与者普遍看好后续走势，大量ETH还在排队等待进入质押状态。

ETH ETF这一周的表现也给了市场不少信心。机构资金持续净流入，虽然不是什么天大的惊喜，但至少说明专业投资者对以太坊的态度还是偏积极的。配合技术面的强势，MACD明显处于上升趋势，价格也站稳在主要移动平均线上方，多头的气氛还是比较浓厚。

不过风险也摆在眼前。全球关税政策可能收紧，这会给整个风险资产市场带来不确定性，加密市场作为高敏感性资产很难独善其身。另外，过去24小时以太坊的稳定币净流出达到了2亿美元，和其他公链吸引资金的情况形成了对比，有点值得玩味的细节。

还有一点，以太坊的联合创始人最近在强调一个长期愿景，想要修正去中心化方面的某些'退步'问题。这背后反映出项目组对生态发展方向的思考，也暗示技术改进还有一段路要走。总的来说，短期技术面偏强，但宏观不确定性和资金流向变化值得密切跟踪。