هل الخصوصية والتنظيم حقًا أبيض وأسود؟ ليس بالضرورة. مع دخول منافسة مسار RWA إلى عمق المياه، برز ظاهرة مثيرة للاهتمام — حيث بدأ المزيد من المشاريع استكشاف توازن "الخصوصية + الامتثال".

على سبيل المثال، Dusk يتبع مسارًا فريدًا. العملات الخصوصية التقليدية غالبًا ما تتخذ موقف "أنا أواجه التنظيم"، بينما Dusk يسلك طريقًا معاكسًا، حيث يدمج حماية الخصوصية مباشرة في إطار الامتثال. كيف يفعل ذلك؟ من خلال تقنيات الإثبات بدون كشف (Zero-Knowledge Proofs) والتشفير المتجانس، يحقق تأثيرًا يبدو متناقضًا — المعاملات تكون افتراضيًا خاصة، ولكن يمكن للجهات التنظيمية عند الحاجة اختيار الكشف بشكل انتقائي. هذه الخطة تتوافق مع أطر تنظيمية صارمة مثل MiCA وMiFID II في الاتحاد الأوروبي، وهي بطبيعتها مصممة للامتثال.

بالحديث عن التفاصيل التقنية، ماذا يمكن أن تفعل؟ من خلال النظر إلى حالات حقيقية، يتضح الأمر. تعاونت Dusk مع بورصة NPEX الهولندية لتنفيذ خطة حوكمة بدون ثقة، وقد نجحت في معالجة معاملات توكنات الأوراق المالية بقيمة 3 مليارات يورو. إدخال Chainlink Oracle يوفر دعمًا موثوقًا لبيانات الأصول على السلسلة. بالنسبة للمستثمرين المؤسساتيين، فإن هذا الحل "جاهز للاستخدام" يقلل من العديد من الحواجز — فهو يحل المشكلات التقنية والقانونية على حد سواء.

بالنظر إلى السوق ككل، فإن سوق RWA العالمي يتجه من حجم 66 مليار دولار نحو 10 تريليون دولار، ومع تزايد الطلب على بنية تحتية مثل Dusk في أوروبا، التي تعتبر من أكثر المناطق تنظيمًا، فإن الحاجة لمثل هذه البنى ستزداد بشكل مطرد. تعتبر رموز النظام البيئي أدوات مركزية في عمليات الرهن، وتكاليف التداول، وإصدار الأصول، ومن الواضح أن قيمتها ستزداد مع توسع النظام البيئي. دخول المزيد من المؤسسات يعني حجم تداول حقيقي أكبر، وهذه السلسلة المنطقية واضحة جدًا.