هل يمكن لـ ARCT أن تصل إلى 72 دولارًا؟ إليك ما تراه وول ستريت في هذا السهم البيوتكنولوجي تحت $10 .

عندما تجذب شركة التكنولوجيا الحيوية التي تتداول بأقل من $10 انتباه وول ستريت مع إمكانات ارتفاع بنسبة 963%، فمن الجدير فهم السبب. Arcturus Therapeutics (ARCT) هي بالضبط من نوع تلك القصص—على الرغم من أن جميع رهانات التكنولوجيا الحيوية تأتي مع مخاطر جدية مرفقة.

الحالة الصعودية: لماذا يراقب المحللون ARCT

لنبدأ بالأرقام التي تثير حماس المحللين. الهدف السعري الإجماعي يقف عند 34.14 دولار، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 404%. لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا: أعلى تقدير من وول ستريت يصل إلى 72 دولار، مما يعني عوائد تقارب 1000% خلال العام القادم. من بين 11 محللاً يتابعون ARCT، سبعة يمنحون تصنيف “شراء قوي” بينما يفضل الأربعة الآخرون الانتظار والمراقبة.

هذا النوع من الثقة لا يظهر من فراغ. إنه متجذر في ما تحققه الشركة فعليًا في خط أنابيب منتجاتها.

لعبة mRNA: من اللقاحات إلى الأمراض الخطيرة

Arcturus لا تكتفي بتحقيق تحسينات تدريجية. الشركة تبني أدوية ولقاحات باستخدام تقنية mRNA ذات التكبير الذاتي—تعليم الجسم إنتاج بروتيناته العلاجية الخاصة بدلاً من مجرد إخفاء الأعراض.

دليل اللقاح موجود بالفعل. لقاح KOSTAIVE، لقاح Covid-19 من Arcturus باستخدام تقنية mRNA، حصل على موافقة تنظيمية وأُطلق عبر الشريك Meiji Seika Pharma في اليابان خلال أغسطس 2025، مستهدفًا متغير JN.1 XEC. هذا هو الزخم الحقيقي الذي يدر إيرادات، وليس مجرد أمل في خط الأنابيب.

لكن الحافز الحقيقي قد يكون التطبيقات العلاجية. ARCT-032، علاج الشركة باستخدام تقنية mRNA للاستنشاق لمرض التليف الكيسي، أظهر بيانات وسيطة مقنعة في المرحلة 2 في أكتوبر. بين ستة مرضى بالغين يعانون من التليف الكيسي يتلقون جرعة يومية قدرها 10 ملغ على مدى 28 يومًا، كان الدواء جيد التحمل. والأهم من ذلك، كشفت التصوير المقطعي المحوسب المتقدم عن انخفاض قابل للقياس في تراكم المخاط في الرئة لدى أربعة من المشاركين الستة—وهذا إشارة فعالة ملموسة.

المرحلة التالية مهمة جدًا. تخطط Arcturus لتوسيع تجربتها للتليف الكيسي بشكل كبير في النصف الأول من 2026، مع تسجيل ما يصل إلى 20 مريضًا عبر دراسة تستمر 12 أسبوعًا. ستختبر مجموعة منفصلة جرعة أعلى قدرها 15 ملغ يوميًا لتحديد النطاق الأمثل. النتائج الإيجابية هنا يمكن أن تعيد تشكيل السرد الاستثماري بشكل كبير.

زاوية الأمراض النادرة

بالإضافة إلى التليف الكيسي، تتقدم Arcturus في تطوير ARCT-810 لعجز أوتريتين ترانس كاربا مولاز (OTC)، وهو اضطراب أيضي نادر. الشركة تتعاون مع الجهات التنظيمية لتصميم دراسات حاسمة لكل من الأطفال والبالغين، بهدف الحفاظ على الزخم حتى 2026.

برامج الأمراض النادرة تحمل جاذبيتها الخاصة: عدد المرضى الأصغر غالبًا ما يعني موافقات أسرع وإمكانات تسعير عالية.

التمويل المالي

ما يميز Arcturus عن العديد من شركات التكنولوجيا الحيوية المتعثرة هو وجود أموال فعلية على الميزانية العمومية. حتى الربع الثالث، كانت الشركة تمتلك 237.3 مليون دولار من النقد وما يعادله مقابل خسارة صافية ربع سنوية قدرها 13.5 مليون دولار على إيرادات قدرها 17.2 مليون دولار.

تتوقع الإدارة أن يدوم هذا النقد حتى 2028، خاصة مع الكفاءات المخططة في التكاليف. هذا يوفر مساحة تنفس—وقت كافٍ لتقدم برامجها الرئيسية دون الحاجة إلى تمويل مخفف.

رأس المال السوقي البالغ 194.3 مليون دولار أيضًا يعكس ذلك. إنه صغير بما يكفي لتحريك محفزات سريرية إيجابية لاندفاعات كبيرة، ومع ذلك لدى الشركة تدفقات إيرادات حقيقية من شراكات الترخيص والتعاونات بدلاً من حرق نقدي صرف.

مراجعة مخاطر الواقع

قبل أن تنجرف في سيناريوهات 963%، من المهم وضع الأمور في سياقها. انخفضت أسهم ARCT بنسبة 64% العام الماضي بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 16%. هذه هي التقلبات الكامنة في التكنولوجيا الحيوية. تفشل التجارب السريرية. تصبح المسارات التنظيمية معقدة. حتى البيانات الواعدة قد تستغرق سنوات لتحويلها إلى قيمة تجارية.

توسيع تجربة التليف الكيسي في 2026 والتقدم التنظيمي على OTC يمثلان أحداثًا ثنائية رئيسية. سواء كانت نجاحًا أو فشلًا، يمكن للسهم أن يتأرجح بشكل حاد في أي اتجاه.

الخلاصة

تمثل Arcturus ملف المخاطر والمكافأة الكلاسيكي في التكنولوجيا الحيوية: شركة ذات ابتكار حقيقي (mRNA ذات التكبير الذاتي)، إشارات فعالية مبكرة في احتياجات غير ملباة، تصديق متزايد على اللقاحات، ورأس مال كافٍ للوصول إلى نقاط انعطاف مهمة. تفاؤل وول ستريت ليس بلا أساس.

لكن ذلك الارتفاع بنسبة 963% يعكس أيضًا عدم اليقين الكامن. تعتمد ثروات التكنولوجيا الحيوية على النتائج السريرية والقرارات التنظيمية. النجاح غير مضمون—مُسعر كاحتمال.