أسهم الذكاء الاصطناعي التي تستحق المشاهدة في 2026: ما وراء الضجة إلى فرص نمو حقيقية

أدت نتائج الربع الأخيرة لشركة تايوان للصناعات الدقيقة (TSMC) إلى إثارة موجات في السوق، إلا أن القصة الحقيقية تتجاوز شركة واحدة بكثير. مع إصدار قادة المصانع التوجيهات التي تؤكد أن بناء الذكاء الاصطناعي لا يزال يتسارع حتى عام 2026، يواجه المستثمرون سؤالًا حاسمًا: أي أسهم الذكاء الاصطناعي يجب شراؤها الآن قبل أن تتوسع التقييمات أكثر؟

يتغير مشهد أشباه الموصلات بسرعة. بينما تتصدر مصممو الرقائق العناوين، قد تقدم الشركات غير المعروفة التي تدعم البنية التحتية خلف الكواليس مخاطر ومكافآت أفضل. دعونا نناقش لماذا يهم هذا الوقت وأي الشركات تستحق فحصًا أدق.

الخلفية الكلية: لماذا منطقياً شراء أسهم الذكاء الاصطناعي الآن

تغيرت توقعات أسعار الفائدة بشكل جوهري حسابات الأسهم ذات النمو. تعزز بيانات التضخم الأخيرة من حجة استمرار تسهيل الاحتياطي الفيدرالي في 2026، مما يزيل عائقًا رئيسيًا كان يعرقل الأسهم في 2023 و2024.

صورة الأرباح أيضًا مثيرة للاهتمام. تتوقع وول ستريت نمو أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة 12.8% في 2026 — وهو معدل محترم، لكن الفرصة الحقيقية تكمن في تدوير القطاعات. من المتوقع أن تتوسع أرباح قطاع التكنولوجيا بنسبة 20%، أي تقريبًا ضعف معدل السوق الأوسع. يعكس هذا التفاوت المكاسب الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي التي تستمر في إعادة تشكيل اقتصاديات الشركات.

ما هو ملحوظ بشكل خاص: الآن من المتوقع أن تحقق جميع القطاعات الـ16 في الصناعة نموًا إيجابيًا في الأرباح لأول مرة منذ 2018. تشير هذه السعة إلى أن فرصة الذكاء الاصطناعي ليست ظاهرة ضيقة مركزة في شركات البرمجيات ذات القيمة السوقية الكبيرة فقط. بل تمثل دورة اقتصادية حقيقية بمشاركة عبر طبقات الأجهزة والبنية التحتية والخدمات.

توقيت الدورة يعزز الفرصة. تراجعت تقييمات العديد من الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بنسبة 10-15% من أعلى مستوياتها الأخيرة، رغم أن التوجيه المستقبلي لا يزال قويًا. هذا التباين بين ضعف السعر وقوة الأرباح يخلق نوعًا من إعدادات المخاطر والمكافآت غير المتناظرة التي عادةً ما تسبق الارتفاعات المستدامة.

لعبة البنية التحتية: لماذا تستحق Vertiv الانتباه

من بين الأسهم الأقل وضوحًا للشراء في مجال الذكاء الاصطناعي، تبرز شركة Vertiv Holdings كممكن حيوي لبناء الذكاء الاصطناعي. بينما تسرق Nvidia الأضواء كمصممة رقائق، فإن التحديات التي تواجهها البنية التحتية المادية لا تقل أهمية.

مراكز البيانات لا تدير نفسها. إن كثافة الحوسبة لنماذج الذكاء الاصطناعي الحديثة تولد حرارة وطاقة استثنائية. تحل Vertiv هذه المشكلات خلف الكواليس — أنظمة التبريد، توزيع الطاقة، مراقبة البرمجيات، والخدمات المدارة التي تحافظ على تشغيل بيئات الحوسبة عالية الكثافة على مدار الساعة.

البيانات تروي قصة مقنعة. من المتوقع أن يرتفع الإيرادات بنسبة 28% في 2025 و22% في 2026، ليصل إلى 12.43 مليار دولار. والأكثر إثارة للإعجاب، أن نمو الأرباح المعدلة للسهم يُتوقع أن يكون 45% و29% على التوالي، بعد نمو استثنائي بنسبة 60% في 2024. تضع هذه المقاييس الشركة على مسار لمضاعفة الإيرادات تقريبًا بين 2022 و2026.

من منظور مسار الأرباح، فإن التقدم مذهل: 0.53 دولار للسهم في 2022، يتصاعد عبر توسع بنسبة 236% في 2023 و60% في 2024، ليصل إلى تقدير 5.33 دولارات بحلول نهاية 2026. يمثل ذلك تقريبًا مضاعف أرباح بمقدار 10 مرات خلال أربع سنوات — وتيرة لا تحققها إلا الشركات التي تقع عند تقاطع قوى النمو الهيكلية وتحسين الكفاءة التشغيلية.

لا تزال التقييمات معقولة رغم القوة الأخيرة. يتداول السهم عند 32.5 مرة أرباح متوقعة، وهو خصم بنسبة 25% عن أعلى مستوياته الأخيرة. والأهم من ذلك، أن مؤشر RSI — الذي يبرز حالات الشراء المفرط في التداولات الزخم — لا يزال في منطقة صحية حتى مع ظهور علامات على الإفراط في بعض الأسهم التي تركز على الذكاء الاصطناعي.

توقيت الأمور هنا مهم. الاختراق الفني في يناير 2025 تم اختباره عدة مرات، مما يشير إلى تراكم مؤسسي بدلاً من هوس التجزئة. قد يوفر الربع الرابع القادم من الأرباح (11 فبراير) محفزًا لتجاوز المقاومة عند المتوسط المتحرك لـ50 يومًا.

منافس الرقائق: لماذا تظل AMD استثمارًا جذابًا

تمثل شركة AMD زاوية مختلفة على فرصة الذكاء الاصطناعي — المنافس المباشر. بينما تسيطر Nvidia على السوق كقائدة، فإن وجودها في المركز الثاني في سوق خدمية بقيمة تتجاوز تريليون دولار لا يزال وضعًا يُحسد عليه.

مسار نمو AMD كبير. توسعت الإيرادات من 6.7 مليار دولار في 2019 إلى 25.8 مليار دولار في 2024، خلال فترة شهدت انتقال الحوسبة المحمولة والبناء المبكر للسحابة. تتوقع التقديرات الإجماع أن ينمو الإيراد بنسبة 32% في 2025 و28% في 2026، ليصل إلى 43.43 مليار دولار. الوصول إلى هذا الحجم سيمثل توسعًا بمقدار 6.5 مرات عن مستويات 2019.

تسارع الأرباح أكثر إثارة للإعجاب. من المتوقع أن تنمو أرباح السهم بنسبة 20% في 2025 و58% في 2026، لتصل إلى 6.26 دولارات مقابل 3.31 دولارات في 2024. تتوقع التقديرات طويلة الأمد أن تتجاوز الأرباح لكل سهم $12 خلال عدة سنوات، مما يشير إلى مضاعفة أخرى للربحية من المستويات الحالية.

السياق التاريخي يضيف منظورًا. ارتفعت أسهم AMD بحوالي 11400% خلال العقد الماضي، مع أن مكاسبها الأخيرة بنسبة 97% خلال اثني عشر شهرًا تفوقت على أداء مجموعة Mag 7 الأوسع (باستثناء Nvidia نفسها). ومع ذلك، رغم هذا الارتفاع الدرامي، يتداول السهم عند 40 مرة أرباح trailing، وهو خصم بنسبة 50% عن أعلى مستوياته خلال خمس سنوات.

من الناحية الفنية، وجدت AMD دعمًا بالقرب من متوسطها المتحرك لمدة 21 أسبوعًا واستعادت أعلى مستوياتها في بداية 2024. هذا التوافق بين القوة الأساسية، والتقييم المعقول، والموقع الفني الإيجابي قد يمهد الطريق لموجة ارتفاع أخرى.

الرؤية الأوسع

تعكس هذه الأسهم الفردية فرصة أكبر في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات. من المتوقع أن يتوسع سوق أشباه الموصلات العالمي من $452 مليار في 2021 إلى $971 مليار بحلول 2028. هذا الضعف في حجم السوق سيخلق فائزين وخاسرين — لكن الشركات الأفضل وضعًا للمشاركة في التوسع من المرجح أن تتفوق على السوق الأوسع وعلى جوقة المشككين المتزايدة.

المفتاح هو التمييز بين الارتفاعات المدفوعة بالضجيج والنمو الحقيقي للأرباح. الشركات التي تم تسليط الضوء عليها هنا — من مزودي البنية التحتية إلى مصنعي الرقائق — تقدم رؤية واضحة للأرباح مدعومة بتوجيهات لعدة سنوات. عندما تتراجع التقييمات بينما تظل توقعات النمو سليمة، غالبًا ما يجد المستثمرون الأذكياء فرصتهم.