مات أوديل: بناء ثورة الاستثمار التي تضع حرية بيتكوين في المقام الأول

في مشهد تطوير البيتكوين الحديث، قليل من الشخصيات شكلت الاتجاهين الفني والأيديولوجي للصناعة بشكل مثل مات أوديل. رائد أعمال في البيتكوين، ومُحَفِّز بودكاست مؤثر، ورأس مال مغامر بأسلوب فلسفي مميز، يمثل أوديل نوعًا جديدًا من المستثمرين يتحدى الأسلوب التقليدي لوادي السيليكون. قراره بترك المنصات الاجتماعية السائدة—حذف حساب تويتر يتجاوز عدد متابعيه 250,000 للتركيز على نستر، الشبكة الاجتماعية المفتوحة المصدر المدعومة بالبيتكوين—يُظهر التزامه بحرية المستخدم واللامركزية، المبادئ التي أصبحت الآن تُعرف بأطروحته الاستثمارية بأكملها.

الفلسفة وراء نوع مختلف من رأس المال المغامر

نهج مات أوديل في رأس مال البيتكوين المغامر يختلف جوهريًا عن النماذج التقليدية للاستثمار. بدلاً من السعي للنمو بأي ثمن، تركز استراتيجيته على الربحية، والبروتوكولات المفتوحة، وتمكين المستخدمين. نشأت هذه التحول الفلسفي من نقده لكيفية عمل شركات رأس المال المغامر الكبرى تاريخيًا—الاستثمار بمئات الملايين في مشاريع العملات المشفرة المضاربية بينما يواجه بناة البنية التحتية الشرعيين للبيتكوين صعوبة في الحصول على التمويل.

نموذج رأس المال المغامر التقليدي، الذي تشكل خلال عقود من انخفاض أسعار الفائدة، كان يركز على استحواذ المستخدمين واستخراج البيانات فوق كل شيء. كانت الشركات تحرق رأس مال هائل لسنوات، تبني “خنادق” من خلال ربط المستخدمين بأنظمة ملكية وتوليد الإيرادات من خلال استغلال انتباههم. ومع ذلك، تغيرت البيئة الاقتصادية. ارتفاع أسعار الفائدة وانتهاء حقبة رأس المال الرخيص كشفا هشاشة هذا النموذج القائم على النمو بأي ثمن، مما أتاح المجال لنماذج استثمار بديلة تركز على الربحية المستدامة—وهو النهج الذي يروّج له أوديل.

في شركته Ten31، يوضح أوديل مهمة مزدوجة: تحقيق عوائد للمستثمرين مع مساعدة البيتكوين على الازدهار كـ"مال الحرية" الذي يمنح الأفراد القوة بدلاً من استغلالهم. هذا يعني الاستثمار حصريًا في الشركات التي تبني على بروتوكولات مفتوحة، وتحافظ على هياكل تشغيل شفافة، وتحقق الربحية بسرعة. تفترض الأطروحة أن البيتكوين سيظل ذا قيمة لعقود، مما يجعل من الضروري قياس جميع الإيرادات بالسَات، وبناء خزائن بيتكوين مستدامة بدلاً من السعي وراء عمليات بيع مضاربة.

استراتيجية المحفظة: الربحية تلتقي بالمصدر المفتوح

تُظهر محفظة Ten31 هذه الفلسفة عمليًا. مع أكثر من ثلاثين شركة مدعومة من الصندوق، تمثل كل منها زاوية مختلفة لجعل البيتكوين أكثر وصولًا، ومرونة، وسهولة استخدام—كل ذلك مع الحفاظ على روح المصدر المفتوح التي تُعرف بثقافة البيتكوين.

شركة Start9 تجسد هذا النهج. تبني الشركة برمجيات أصلية للبيتكوين تظل مفتوحة المصدر عبر كامل مكدسها، وتعمل على معظم الأجهزة بدون القيود التي أطلقتها شركة أبل. يمكن للمستخدمين الوصول إلى جميع منتجات Start9 دون دفع سنت واحد، ومع ذلك تدر الشركة أرباحها من خلال أجهزة مخصصة اختيارية وخدمات ذات قيمة مضافة مميزة. إنه نموذج عمل قد يتجاهله شركات رأس المال المغامر التقليدية، لكنه يبرهن على جدوى الربحية من خلال الانفتاح بدلاً من الاعتماد على الاحتكار.

موقع Mempool.Space، المعروف على نطاق واسع بأنه أكثر مستكشفات الكتل شعبية للبيتكوين، يُظهر كيف يمكن للبنية التحتية المفتوحة المصدر أن تتوسع عالميًا مع البقاء في متناول الجميع. مدمج في معظم محافظ البيتكوين، يحقق إيرادات من خلال مسرعات المعاملات واتفاقيات الشركات مع المؤسسات—مما يولد دخلًا مع الحفاظ على الوصول المجاني للوظائف الأساسية. بالمثل، تطبيق Strike، الذي أسسه جاك مالرز في 2019، أصبح الاستثمار الرائد لـTen31. يعمل على مستوى عالمي مع توافق سوقي كبير، وحقق ربحية مع تراكم أكثر من 1500 بيتكوين في خزينة الشركة—وهو دليل ملموس على أن الشركات المربحة للبيتكوين يمكنها في الوقت ذاته تقوية الشبكة من خلال تراكم رأس المال.

شركة AnchorWatch تتصدى للتحدي المعقد المتمثل في تأمين ممتلكات البيتكوين ذاتية الحفظ، موصلة بين اليقين التقني للبيتكوين وخبرة سوق التأمين في تقليل المخاطر. كل شركة من محفظة أوديل تؤكد على الأطروحة الأساسية: أن البروتوكولات المفتوحة والاقتصاد المستدام ليسا متناقضين مع عوائد بحجم رأس المال المغامر.

OpenSats: تمويل غير القابل للتمويل

قبل إطلاق Ten31، شارك مات أوديل في تأسيس OpenSats في 2021، وهي منظمة غير ربحية مكرسة بالكامل لتمويل مطوري البيتكوين المفتوح المصدر ومشاريع البنية التحتية التي تكافح في سوق التمويل التنافسي. تعمل المنظمة بشفافية جذرية—تمويل مباشر 100% بدون رسوم إدارة—وتتبنى استراتيجية خزينة تعتمد على البيتكوين بالكامل. كل دولار يدخل OpenSats يتحول تلقائيًا إلى بيتكوين، وهو مبدأ أدى إلى نتيجة ملحوظة: نمت خزينة المنظمة أكبر من جميع التبرعات التي تلقتها على الإطلاق، ببساطة من خلال ارتفاع قيمة البيتكوين.

تلقت المبادرة دعمًا تحويليًا من مؤسسة جاك دورسي “Start Small”، التي ساهمت بمبلغ 31 مليون دولار في مهمة OpenSats. لم تحل هذه الكرمية التحدي الأساسي الذي حدده أوديل: على الرغم من أن البيتكوين “أفضل مال تم اختراعه على الإطلاق”، إلا أن العديد من المستخدمين الأوائل لا يزالون مترددين في استثمار ساتوشي لدعم المطورين. يستمر التوتر بين تفوق البيتكوين التقني وندرة رأس المال بين المؤمنين في تشكيل كيفية تمويل النظام البيئي لتطويره الخاص.

معهد سياسة البيتكوين: أخذ البيتكوين إلى واشنطن

تتعدى تأثيرات أوديل الاستثمار المغامر إلى البنية التحتية السياسية. كعضو مؤسس لمعهد سياسة البيتكوين، يمثل تطورًا مهمًا في استراتيجية البيتكوين—الانتقال من مقاومة ليبرالية إلى التفاعل والتثقيف في واشنطن. يعكس هذا التحول نضوج البيتكوين: يحتاج صانعو السياسات إلى معرفة تقنية حول كيفية عمل البيتكوين ولماذا المال اللامركزي يخدم المصلحة العامة.

يستلهم ذلك مباشرة من حركة Cypherpunk في التسعينيات، التي كافحت ضد قيود التشفير على جبهتين: من خلال بناء أدوات يسهل الوصول إليها تجعل التشفير رخيصًا ومتاحة، ومن خلال النزاعات في المحاكم والمنتديات السياسية من أجل حق استخدام تلك الأدوات. يمد معهد سياسة البيتكوين هذا النهج المزدوج إلى العصر الحديث، من خلال تثقيف المشرعين ودعم البنية التحتية التقنية التي تجعل البيتكوين قابلاً للاستخدام كبديل نقدي.

حديقة البيتكوين: بناء الطبقة الاجتماعية

يمثل البنية التحتية المجتمعية بعدًا آخر لرؤية أوديل. نمت Bitcoin Park، التي شارك في تأسيسها في ناشفيل، تينيسي، من لقاءات غير رسمية في الحانات إلى مركز مجتمعي مخصص يجذب مئات مطوري البيتكوين، ورواد الأعمال، والمتحمسين شهريًا. يشير التوسع إلى أوستن، تكساس، من خلال الاستحواذ على Bitcoin Commons إلى استراتيجية لإنشاء مراكز بيتكوين في أكثر مدن أمريكا ودية للبيتكوين.

يؤكد أوديل أن البيتكوين يظل في جوهره حركة للأفراد أكثر من كونه مجرد تقنية. تخلق المساحات المجتمعية مثل Bitcoin Park البنية التحتية الاجتماعية اللازمة لربط هؤلاء الأفراد، والتعاون، وتسريع اعتماد البيتكوين على مستوى القاعدة الشعبية. يعكس هذا أصول البيتكوين، حيث تطور التطوير التقني والمجتمع البشري معًا من خلال المنتديات، واللقاءات، والمشاريع التعاونية.

تحذير سوق القروض: الحفاظ على الحفظ الذاتي

على الرغم من تفاؤله بإمكانات البيتكوين، يقدم أوديل تحذيرات واضحة بشأن المنتجات المالية الناشئة. تقدم القروض المدعومة بالبيتكوين فائدة حقيقية—لا سيما للمستثمرين الذين يديرون مكاسب رأسمالية غير محققة كبيرة ويسعون لتجنب آثار الضرائب عند البيع—لكنها أيضًا تثير مخاطر نظامية.

الخطر الأساسي يكمن في إعادة الرهن: يجب على المقترضين التحقق من أن ضمانات البيتكوين الخاصة بهم لا تزال منفصلة وقابلة للمراجعة، وليس سرًا مقرضًا مرات متعددة. يزداد هذا الخطر مع توسع التمويل التقليدي لمنتجات إقراض البيتكوين، مما يخلق حوافز معكوسة حيث تصبح الترتيبات الحاضنة أكثر ربحية من الحفظ الذاتي. يؤكد أوديل على أهمية أن تحافظ شركات مثل Strike على منتجات قروض تنافسية مدعومة باحتياطيات حقيقية من البيتكوين، للحفاظ على حوافز المستخدمين لامتلاك البيتكوين الحقيقي بدلاً من البدائل الشركاتية. فقط من خلال المنافسة القوية في سوق الإقراض يمكن للمستخدمين الحفاظ على بدائل ذات معنى للحفظ المركزي—وهو الحد الفاصل بين وعد البيتكوين واستغلاله.