امسح ضوئيًا لتحميل تطبيق Gate

خيارات تحميل إضافية

لا تذكرني بذلك مرة أخرى اليوم

20000 كلمة شرح مفصل لمسار ترميز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟

PANews

2023-06-16 05:25:13

المؤلف: ستيفاني

مقدمة

جلبت blockchain الثقة والسيولة والشفافية والأمان والكفاءة والابتكار ، ولكن يبدو أن السوق الهابطة في صناعة التشفير يصعب العثور على نقاط نمو جديدة ، وصناعة التشفير بحاجة ماسة إلى مسار لنقل روايات جديدة. يمكن أن يفتح رمز RWA قنوات التمويل التقليدي والتمويل المشفر ، ويحمل سوق أصول بعشرات تريليونات الدولارات. بالنسبة لصناعة التشفير ، يمكن أن يكون مصدر الحياة بعد دورة الدب الثور ، لذا فقد كانت blockchain يحاول منذ ولادته تم إعاقة رمز RWA بواسطة عوامل متعددة مثل التكنولوجيا والتنظيم والسوق. اليوم ، تمت مناقشة مسار RWA بشكل ساخن مرة أخرى ، وبدأت العديد من المنظمات في التخطيط. أظهرت مشاريع RWA خصائص مجموعة متنوعة ، قائمة على DeFi ، عوائد عالية ، ومخاطر عالية ، ودخلت بشكل تدريجي إلى نظر الجمهور.ومع ذلك ، لا تزال المشاريع بشكل عام تعاني من مشاكل مثل ضعف السيولة ، والمراحل المبكرة ، وقلة السعر اكتشاف. يعتمد ما إذا كان مسار RWA يمكن أن ينفجر في السنوات القليلة القادمة على تطوير البنية التحتية وتحسين النظام التنظيمي. يقترح هذا التقرير البحثي أيضًا أن توحيد الرموز المميزة والامتثال هو السبيل الوحيد لتطوير مسار RWA. على الرغم من أن مسار RWA يواجه تحديات متعددة ، إلا أن تطوير الصناعة يمضي قدمًا دائمًا. لقد شهدنا ظهور العديد من المشاريع المبتكرة ، لا سيما تلك القائمة على الديون الأمريكية والأسهم الأمريكية ، وتمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة ، والأصول الحقيقية. الخصائص الرئيسية لهذه المشاريع هي:

1 - التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية. 2. 2. تعظيم فوائد المشاريع والرموز. 3. 3. تقديم مشاركة أكثر شرعية لجهة خارجية. يمكن لهذه الميزات أن تحل جزئيًا المشاكل في رموز RWA ، بما في ذلك الإشراف والمركزية والهويات على السلسلة وخارجها وتقييم الأصول وما إلى ذلك. ونحن نتطلع إلى المزيد من المشاريع في المستقبل لإثراء مسار RWA.

1. إعداد السرد

بعد سوق هابطة استمرت لأكثر من عام ، تقلصت القيمة السوقية لسوق التشفير بالكامل بشدة ، واستمرت الأموال في التدفق ، وكانت الأنشطة على السلسلة بطيئة ، ولم يعد دخل DeFi جذابًا ، والتخفيضات المتبادلة في السوق جاد. الآن لا يمكننا تخيل ما يجب أن تعتمد عليه صناعة التشفير لبدء السوق الصاعدة التالية. لا تزال هناك فجوة كبيرة بين سوق التشفير والسوق المالي التقليدي. ولكن يمكننا أيضًا الحصول على لمحة عن الفرص التجارية الضخمة من بعض العواصف الرعدية في السوق الهابطة.

يمكن القول أن السبب الرئيسي لإفلاس بعض المؤسسات الكبيرة في عام 2022 هو استخدام العملات البديلة للتمويل والاقتراض.عندما تنخفض العملات البديلة في السوق الهابطة ، تتفاقم تصفية القروض وتبدأ دوامة الموت. نرى أن المؤسسات والائتمان هي التي تقود السوق الصاعدة في عام 2021 ، كما أنها تساهم في السوق الهابطة في عام 2022. في الواقع ، يدفع الائتمان أعمالًا بقيمة تريليونات الدولارات وجزءًا كبيرًا من الاقتصاد العالمي. إن الإمكانات التي يجلبها هائلة ، وفي الوقت الحالي ، في سوق DeFi ، تدخل المزيد والمزيد من الاتفاقات في أسواق الائتمان التقليدية مثل تمويل الأسهم والديون. على الرغم من أنه يجلب بعض المخاطر ، إلا أن هذه هي الطريقة الوحيدة لجلب السوق المالية التقليدية التي تزيد قيمتها عن 800 تريليون دولار أمريكي إلى السلسلة. ** سد فجوة **** الهائلة **** بين السوق المشفر ** والتمويل التقليدي ، ما نحتاج إليه **** هو ترميز أصول العالم الحقيقي. **

في النصف الأول من هذا العام ، بدأت الصناعات التقليدية والمشفرة في الاهتمام بقطاع RWA.

الأول هو أن Goldman Sachs أعلن عن الإطلاق الرسمي لمنصته للأصول الرقمية GS DAP ، والتي ساعدت بنك الاستثمار الأوروبي (EIB) على إصدار سندات رقمية لمدة عامين بقيمة 100 مليون يورو. بعد فترة وجيزة ، قامت شركة Hamilton Lane ، وهي شركة أسهم خاصة بمقياس إداري يزيد عن 100 مليار دولار ، بترميز جزء من صندوقها الرئيسي للأسهم البالغة 2.1 مليار دولار على شبكة Polygon وباعته إلى مستثمرين ؛ مليون يورو في شكل سندات رقمية. ثانيًا ، بدأت بعض الوكالات الحكومية أيضًا في اختبار مياه RWA ، بما في ذلك سلطة النقد في سنغافورة (MAS) ، والتي ستتعاون مع JP Morgan Chase و DBS Bank.

في أبريل ، أعلنت Binance أنها ستصبح مشغل عقدة Polymesh لـ blockchain من الطبقة الأولى ؛ ثانيًا ، تنشط بروتوكولات DeFi مثل MakerDAO و Aave و Maple Finance على مسار RWA ، كما أن المزيد من شركات الاستثمار المشفرة تسعى أيضًا إلى مشاريع RWA. في الوقت الحاضر ، هناك أكثر من 50 مشروعًا في قطاع RWA ، خاصة في الأصول المالية ، بما في ذلك الدخل الثابت ، TradFi ، وعدد قليل في العقارات وائتمان الكربون. في الآونة الأخيرة ، ارتفعت جميع الرموز المميزة لمفهوم RWA ، وزاد بعضها بأكثر من 10 مرات. هل تشير موجة التراكم في النصف الأول من عام 2023 إلى أن RWA سيقود رواية التشفير في السنوات القليلة المقبلة؟

2 - حياة روا الماضية والحاضرة

مفهوم RWA ليس غريباً على صناعة blockchain ، أول مشروع RWA هو سلسلة BTM Bytom من “الأصول الموجودة في السلسلة”. في الوقت الحالي ، أنجح RWAs هي الدولارات الرقمية USDT و USDC ، والتي ترسم الدولار الأمريكي إلى السلسلة وترمز إليه. لقد أثرت العملات المستقرة بمهارة على صناعة التشفير بأكملها وأصبحت حجر زاوية مهمًا.

الاسم الكامل لـ RWA هو رمز القيمة لأصول العالم الحقيقي (ترميز أصول العالم الحقيقي) ، وهي عملية تحويل قيمة الملكية (وأي حقوق ذات صلة) في الأصول الملموسة أو غير الملموسة إلى رموز رقمية. يتيح ذلك الملكية الرقمية للأصول ونقلها وتخزينها دون وسيط مركزي ، ويتم تعيين القيمة إلى blockchain والتداول بها. يمكن أن تكون RWA أصولًا ملموسة أو غير ملموسة.

تشمل الأصول الملموسة: العقارات ، والفنون ، والمعادن الثمينة ، والمركبات ، والنوادي الرياضية ، وسباقات الخيول ، إلخ.

تشمل الأصول غير الملموسة: الأسهم والسندات والملكية الفكرية وصناديق الاستثمار والأصول التركيبية واتفاقيات تقاسم الإيرادات والنقد والحسابات المدينة وغير ذلك.

2.1 حالة مسار RWA

هناك أنواع عديدة من مشاريع RWA ، معظمها يعتمد على DeFi. هناك ثلاث فئات رئيسية: 1. مشاريع الدخل الثابت القائمة على الأصول خارج السلسلة مثل السندات الأمريكية ، والأسهم ، والعقارات ، والأعمال الفنية ؛ 2. الأموال العامة التي يتم إصدارها أو تداولها في مشاريع ائتمان السوق المفتوحة ؛ 3. مشاريع السوق التجارية القائمة على الأصول الافتراضية مثل أرصدة الكربون. بالإضافة إلى ذلك ، هناك مشاريع البنية التحتية مثل السلاسل العامة العمودية.

توفر فئة الدخل الثابت قروضًا للأفراد والمؤسسات على أساس أسواق السندات والأسهم الأمريكية. الاختلاف الوحيد بين هذه المشاريع ومشاريع الإقراض الأخرى من DeFi في السلسلة هو أن الضمان يمكن أن يكون أصولًا في العالم الحقيقي.
يمكن للائتمان العام إنشاء صناديق استثمار عن طريق تتبع السندات الأمريكية أو السندات الأخرى لمستخدمي العملات المشفرة للاستثمار.

من حيث البيانات ، وفقًا لإحصائيات موقع RWA.xyz ، أصدرت 8 اتفاقيات إقراض RWA بما في ذلك Centrifuge و Maple و GoldFinch و Credix و Clearpool و TrueFi و Homecoin مبلغ قرض إجمالي قدره 4.38 مليار دولار ، ويمكن للمستخدمين الحصول على متوسط معدل الفائدة السنوية 10.52٪ يخدم البلدان ذات المستوى الأقل من المتوسط من حيث التنمية. توفر اتفاقيات الإقراض الائتماني هذه عوائد أعلى من معظم إقراض DeFi ، ولكن في العاصفة المؤسسية في عام 2022 ، تخلفت شركة Maple Finance عن سداد ديونها البالغة 69.3 مليون دولار.

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-c9cb836f9c-dd1a6f-62a40f)

وفقًا للجنة تحليل بيانات الكثبان الرملية ، في مشروع Ethereum RWA ، فإن عدد عناوين الاحتفاظ بالعملات من $ wCFG و $ MPL و $ GFI و $ FACTR و $ ONDO و $ RIO و $ TRADE و $ TRU و $ BST أيضًا في تزايد ، لتصل إلى 3.9 ألف.

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-56aa647fc3-dd1a6f-62a40f)

2.2 مزايا ترميز الأصول

من الناحية المثالية ، يمكن تحويل أي أصل ذي قيمة إلى رمز رمزي. تعتمد مزايا ترميز الأصول أيضًا على اللامركزية والطبقة السفلية من تقنية blockchain ، مما يؤدي إلى إنشاء بعض التطبيقات البيئية لحل عيوب التمويل التقليدي ، على وجه التحديد:

** (1) جلب سوق ضخمة محتملة وجذب المستثمرين والمستثمرين الأفراد **

نظرًا لأن المؤسسات المالية الرائدة تتطلع إلى الاستفادة من الكفاءات والإمكانيات الاقتصادية التي توفرها blockchain ، فإن ترميز أصول العالم الحقيقي يكتسب اهتمامًا مؤسسيًا وقد تم بالفعل تطوير العديد من المنتجات الرمزية. كما سيحفز مشروع RWA الدخل الاستثماري لشركة DeFi.

من خلال ترميز أصول العالم الحقيقي ، يمكن للشركات الاستفادة من نظام DeFi البيئي للوصول إلى رأس المال بتكلفة منخفضة والاستفادة من حواجز أقل للدخول بالإضافة إلى طرق التمويل الجديدة ، خاصة للأسواق الناشئة. في الوقت نفسه ، اكتسب النظام البيئي DeFi دخلًا استثماريًا ، ووصولًا إلى أسواق متنوعة خارج السلسلة ، وفرصًا جديدة لتوسيع قاعدة العملاء الماليين التقليديين.

** (2) تحسين كفاءة تدفق رأس المال وتعزيز ردود الفعل الإيجابية لترميز الأصول **

سوق التداول المالي التقليدي كثيف العمالة.يمكن أن توفر تقنية Blockchain تسوية فورية ومعاملات على مدار 24 ساعة ، مما يقلل من تكاليف التشغيل ووصول المشاركين إلى الأسواق. ليس ذلك فحسب ، يمكن أن يؤدي تحويل الأصول إلى تحويل الأصول غير السائلة إلى محافظ صغيرة ، ولا يحتاج المستثمرون إلى الكثير من الأعمال الورقية والمال واستهلاك الوقت. يؤدي هذا إلى أسواق أكثر عدلاً أثناء إنشاء نماذج أعمال ونماذج اجتماعية جديدة ، مثل ملكية الممتلكات المشتركة أو الحقوق المشتركة.

فيما يتعلق بالأوراق المالية ، يمكن أن يكون الترميز أداة مفيدة للتورق ، أو إعادة تمويل الأصول من الأصول غير السائلة إلى أوراق مالية أكثر سيولة.

إن جلب أصول العالم الحقيقي على السلسلة وفي النظام البيئي DeFi يجلب ضمانات فريدة أو فرصًا استثمارية ، وكفاءات السوق ، والسيولة غير المتوفرة في الأسواق التقليدية. سيؤدي تحسين كفاءة رأس المال إلى زيادة تعزيز تطوير مسار RWA وتشكيل ردود فعل إيجابية.

** (3) تقليل حد الدخول لمستثمري التجزئة وزيادة سيولة الأصول المادية **

يزيل الترميز الحواجز التي تمنع حاليًا تجزئة الأصول في العالم الحقيقي ، مما يجعل من الممكن لمعظم مستثمري التجزئة الوصول إلى فئات الأصول التي تقتصر عادةً على عدد قليل من الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية أو المستثمرين المؤسسيين. لا سيما في الأصول الحقيقية ، يمكن لمستثمري التجزئة الاستثمار عبر المناطق الجغرافية تتطلب المنتجات الجنسية ، أو الاستثمار الجماعي في عقار أو عمل فني ، عتبة عالية جدًا في المجال المالي التقليدي. وقد يكون لهذه الأشياء المادية سيولة منخفضة للغاية في الأسواق الصغيرة ، وبمجرد إدراجها في السلسلة ، ستكون متاحة للمستثمرين من جميع أنحاء العالم. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للمصدرين الوصول إلى قاعدة أوسع من المستثمرين وإنشاء فئات أصول جديدة. يحصل مستثمرو التجزئة على إمكانية الوصول إلى الأسواق التي كان يتعذر الوصول إليها سابقًا ويكونون قادرين على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة استنادًا إلى بيانات شفافة.

** (4) بالاعتماد على مزايا تقنية blockchain ، تكون معاملات **** RWA **** أكثر كفاءة وأمانًا **

تضمن تقنية Blockchain شفافية الدفع وتدفق البيانات على السلسلة ، وثبات سجلات المعاملات ، وإمكانية التتبع ، وكفاءة أعلى ، وتكاليف تشغيل أقل ، وإدارة مخاطر أكثر قوة ، وملكية واضحة ومزايا أخرى ، ومزيد من التوافق وبيئة سوق أكثر عدلاً. في المستقبل ، مع التطوير المستمر لتقنية blockchain ، ستكون هناك سلاسل عامة أو حلول layer2 عالية الأداء ، وآليات أكثر صرامة لمراجعة العقود الذكية ، ومشاريع الخصوصية القائمة على zk لحماية المعاملات. كل هذا من أجل تطوير مسار RWA. تربة.

3. المتطلبات الأساسية لبدء مسار RWA

الأصل في السلسلة هو النقطة الرئيسية الوحيدة على مسار RWA. يتطلب حل هذه النقطة الأساسية أيضًا أساسين ، أحدهما تحسين البنية التحتية blockchain ، والآخر هو الإشراف القانوني. تتضمن Blockchain إمكانية التشغيل البيني والأمان والخصوصية لمختلف البروتوكولات والرموز المميزة. يشير الإشراف القانوني إلى ما إذا كان هناك دعم قانوني وتنظيمي مقابل للأصول خارج السلسلة والهويات على السلسلة. تتم مناقشة الكثير من القضايا بنشاط ، ولكن تتم مناقشة قضيتين هنا: المعايير الرمزية والرقابة.

3.1 تنويع معايير الرموز

وفقًا لمعيار الرمز على السلسلة ، هناك ERC-721 و ERC-20 على Ethereum ، والتي تتوافق مع معايير NFT غير القابلة للتجزئة والقسمة على التوالي. في التمويل التقليدي ، هناك العديد من سمات الأصول ، بما في ذلك الأصول الملموسة والأصول غير الملموسة. للاستخدام على blockchain ، نحتاج أيضًا إلى إنشاء معايير رمزية مقابلة لترميز الأصول بناءً على سماتها. الرموز المميزة غير القابلة للفطريات والرموز غير القابلة للاستبدال لها الخصائص التالية:

الرموز القابلة للفطريات: ** Fungible **** ، كل وحدة لها نفس القيمة السوقية والصلاحية ، مما يعني أنه يمكن لمالكي الرموز تبادل الأصول مع بعضهم البعض والتأكد من أنها من نفس القيمة ؛ ** قابلة للقسمة ** كم عدد المنازل العشرية التي يمكن تقسيم الأصل إليها في وقت الإصدار ، سيكون لكل وحدة قيمة وصلاحية نسبية.
الأصول غير القابلة للاستبدال غير قابلة للاستبدال ولا يمكن استبدالها ، حيث تمثل كل وحدة قيمة فريدة ولها معلومات وسمات فريدة. عادةً ما تكون الرموز غير القابلة للاستبدال غير قابلة للتجزئة ، على الرغم من وجود طرق لتقسيم تكلفة الاستثمار لتوفير ملكية جزئية ، على سبيل المثال في العقارات التجارية.

يمكن لمعظم الأصول أيضًا استخدام معايير رمزية قابلة للاستبدال ، وقد يتم ترميز بعض الأصول ، مثل السندات والمشتقات ، بشكل أفضل من خلال الرموز المميزة غير القابلة للاستبدال. وفقًا للارتفاع التدريجي لمشروع RWA ، قد تظهر أشكال أكثر ثراءً.في هذا الوقت ، لم يعد بإمكان ERC-20 و ERC-721 تلبية احتياجات رموز RWA. فكرت العديد من مشاريع السلسلة العامة العمودية RWA في هذا وبدأت في إنشاء معايير رمزية RWA ، مثل Polymesh. انطلاقا من تطوير مشاريع RWA اليوم ، فإن معظم المشاريع مبنية على Ethereum ، وبالتالي فإن تطوير معيار رمز ERC أوسع هو أكثر عالمية. في الوقت الحاضر ، تمت مناقشة ERC-3525 بشكل أكبر ، ومن المحتمل ظهور المزيد من معايير الرمز المميز في المستقبل ، خاصة بعد معمودية BRC-20. نعتقد أن معيار الرمز المميز الذي يمكن أن يخدم مشروع RWA بشكل جيد يحتاج إلى السمتين التاليتين:

** لديها قابلية تشغيل جيدة ومرونة لمُصدر رمز R **** WA **** ، و ** لها الخصائص المزدوجة لـ ERC-721 و ERC-20 ؛
** يتمتع بدرجة معينة من الخصوصية ويمكنه حماية معلومات المعاملة ومعلومات المستخدم. **

3.2 رقابة صارمة

يعد الأمن جزءًا مهمًا من تحويل الأصول في العالم الواقعي إلى رمز مميز ، خاصةً عندما تكون بمثابة مصدر للضمانات. من المهم لمصدري ومستثمري RWA إجراء العناية الواجبة بشأن بروتوكولات DeFi واختيار التقنيات أو الخدمات التي تعطي الأولوية للقروض المضمونة ، وتقدم امتثالًا تنظيميًا صارمًا ، ويتم بناؤها باستخدام كود مفتوح المصدر عالي الجودة. بالنسبة لفرق المشروع ذات الصلة بـ RWA ، قد يكون من الضروري توفير حلين ضروريين:

تجنب ** مخاطر KYC / AML ** - إجراء عمليات التحقق من KYC (اعرف عميلك) أو AML (مكافحة غسل الأموال) على المستخدمين و / أو المعاملات على المنصة. تجنب التفاعلات أو المعاملات المحتملة من قبل المستخدمين ، بشكل مباشر أو غير مباشر ، مع الأطراف المقابلة أو الأشخاص البارزين سياسيًا المدرجين في مكتب مراقبة الأصول الأجنبية وقوائم العقوبات الأخرى.
** توفير **** المراقبة الفعالة **** تعني ** - المنتجات والخدمات التي تراقب وتكشف الأنشطة المشبوهة لمستخدمي DeFi.

نتيجة لذلك ، تحتاج المشاريع إلى فريق امتثال مخصص لمراجعة والموافقة أو رفض وصول المستخدم إلى النظام الأساسي بناءً على هوية العميل وتقييم المخاطر والتحقق والعناية الواجبة. بالإضافة إلى ذلك ، يتم مراقبة نشاط العميل باستمرار بحثًا عن أي نشاط أو سلوك مشبوه قد يشير إلى الاحتيال أو غسل الأموال.

4. تحليل تمثيلي للمشروع

هناك عدة أقسام فرعية لمسار RWA ، يحلل هذا التقرير البحثي 19 مشروعًا تمثيليًا لـ RWA بالتفصيل من أبعاد متعددة مثل آلية رموز RWA ، وحالة البروتوكول ، ووظائف الرمز المميز والأداء ، ومزايا البروتوكول والمخاطر. من خلال تحليل وملخص هذه المشاريع ، يمكننا الحصول على لمحة عن التنمية الشاملة والمشاكل الحالية والإمكانات المستقبلية لمشروع RWA.

4.1 مفهوم الديون الأمريكية

** （1） MakerDAO **

في عام 2020 ، قامت MakerDAO رسميًا بتضمين RWA في تركيزها الاستراتيجي وأصدرت إرشادات وخططًا لتقديم RWA. بالإضافة إلى إصدار عملة DAI المستقرة ، قام Maker أيضًا بتوسيع أنواع الضمانات التي تتجاوز ETH لتشمل الضمانات في شكل عقارات رمزية وفواتير وحسابات القبض. المصدر الرئيسي للدخل لبروتوكول Maker هو فائدة القرض وغرامة التصفية للعملة المستقرة DAI.

** حالة الاتفاقية: ** بالحكم من TVL ، فإن Maker هو أفضل ثلاثة بروتوكولات DeFi ، ويحتل المرتبة بعد Lido و AAVE ، وهو أول بروتوكول CDP (مركز الديون المضمونة). يعمل حاليًا فقط على Ethereum ، وفقًا لـ 2023-06-02 ، عروض defillama ، TVL هو 6.29 مليار دولار ، ودخل اتفاقية لمدة 30 يومًا هو 23.53 مليون دولار ، ومبلغ الخزانة 68.4 مليون دولار ، وتم إدراج رمز الحوكمة MKR في Coinbase ، Binance ، Kucoin و Kraken و OKX و Huobi و Bybit و Gate وغيرها من البورصات الرئيسية ، بلغ حجم التداول على مدار 24 ساعة 13.58 مليون دولار ، وكان متوسط حجم التداول لمدة 30 يومًا قريبًا من 20 مليون دولار.

** وظيفة الرمز: ** $ MKR هو رمز الحوكمة الخاص بـ MakerDAO ، وسعر العملة لا يعمل بشكل جيد. والسبب الرئيسي هو أن قدرة البروتوكول على الحصول على القيمة ضعيفة للغاية ، لكن الحوكمة لعبت دورًا مهمًا. تشتمل فائدة رمز $ MKR المميز على الجوانب الأربعة التالية ،

حقوق الحوكمة: يتمتع حاملو رموز MKR بحقوق إدارة نظام MakerDAO. يمكنهم المشاركة في التصويت واتخاذ قرارات بشأن مسائل مهمة مثل معلمات النظام وتدابير إدارة المخاطر وتغييرات البروتوكول. نتائج التصويت لحاملي الرموز لها تأثير مهم على تطوير وتشغيل MakerDAO.
التثبيت الجانبي: يمكن استخدام الرموز المميزة MKR كضمان في نظام MakerDAO. عندما يقوم المستخدمون بإنشاء عملات مستقرة (مثل DAI) عن طريق قفل كمية معينة من الأصول المشفرة (مثل Ethereum) ، فإنهم بحاجة إلى دفع مبلغ معين من MKR كضمان. تم تصميم هذه الآلية لضمان استقرار وأمن النظام.
إعادة شراء استقرار النظام: الرموز المميزة لـ MKR المستخدمة كضمانات تُستخدم أيضًا في آلية إعادة شراء استقرار النظام. عندما تنخفض قيمة DAI المستقرة في نظام MakerDAO وتنحرف عن قيمة الارتساء مع الدولار الأمريكي ، سيبدأ النظام تلقائيًا في إعادة شراء الرموز MKR وتدميرها لتحقيق الاستقرار في النظام.
مشاركة المخاطر: يتحمل حاملو رموز MKR المخاطرة في نظام MakerDAO. إذا تعذر سداد ديون النظام أو حدثت مشكلات أخرى ، فقد تتأثر قيمة رمز MKR. وهذا يمنح حاملي رموز MKR حافزًا للمشاركة في تشغيل النظام والإشراف عليه ، مما يضمن أمن واستقرار النظام.

** مزايا البروتوكول **: 1. استنادًا إلى بيئة EVM و L2 ، فإن لديها مجموعات مستخدمين أكثر ولاءً ودعمًا مستقرًا وآمنًا للشبكة مقارنة ببروتوكولات RWA للسلسلة العامة الأخرى ؛ هناك عتبات دخول صارمة لمنتجات DAI ، إلى جانب الضمانات الزائدة و نظام مزاد شامل ، والذي يمكن أن يضمن ربط 1: 1 بين DAI والدولار الأمريكي في معظم الحالات. وفي الحالات القصوى ، تحدد الاتفاقية أيضًا تدابير طارئة للإغلاق الطارئ.

** مخاطر البروتوكول: ** 1. هجمات الحوكمة ، قد تؤدي الملكية المتقاربة قصيرة المدى لرموز MKR إلى تركيز سلطة الحوكمة ، مما سيؤدي إلى سلسلة من الحوكمة مثل ضمانات القمامة الجديدة ، والإغلاق الطارئ ، والتعديل الخبيث لمعايير المخاطر الهجمات ، مع زيادة قيمة MKR وتدابير التحكم في المخاطر للاتفاقية نفسها كافية لمنع مثل هذه المخاطر في معظم الحالات ؛ 2. مخاطر أسعار السوق ، في حالة التقلبات المتزايدة في الرموز المميزة السائدة ، ستؤدي تصفية مزاد سلسلة الاتفاقيات إلى زيادة المخاطر في السوق بشكل فعال. لقد أدى توريد الرموز المميزة إلى تفاقم مشكلة سيولة السوق. لقد حدث هذا من وقت لآخر في العامين الماضيين عندما شهدت العملات الرمزية السائدة انخفاضًا على نطاق واسع ، ولكن لم يتعرض البروتوكول نفسه لخسائر واسعة النطاق.

** （2） Ondo Finance **

Ondo Finance هي واحدة من أكثر مشاريع RWA مشاهدة في النصف الأول من هذا العام ، وقد تلقت تمويلًا بقيمة 20 مليون دولار أمريكي من الفئة A بقيادة Founders Fund و Pantera Capital في أبريل. Ondo Finance هو بنك استثماري لامركزي. يستثمر خارج السلسلة بشكل أساسي في صناديق العملات المدرجة في الولايات المتحدة. ويتعاون في السلسلة مع Flux Finance لتنفيذ أعمال إقراض العملات المستقرة على السلسلة ، بما في ذلك USDC و FRAX و DAI و USDT. يبلغ متوسط سعر الإقراض الحالي حوالي 5٪. يأتي دخل الاتفاقية من رسوم إدارية سنوية بنسبة 0.15٪.

يحتاج المستخدمون إلى اجتياز عملية KYC / AML قبل أن يتمكنوا من تداول الرموز المميزة للتمويل واستخدام هذه الرموز المميزة في بروتوكولات DeFi المرخصة. أطلقت Ondo Finance أربعة منتجات سندات رمزية للمستثمرين للاختيار من بينها ، بما في ذلك:

صندوق سوق المال الأمريكي (OMMF): تستثمر صناديق Ondo Money Market Funds في أدوات الدين مثل السندات الحكومية الأمريكية عالية الائتمان والسندات قصيرة الأجل. الهدف الأكبر هو الحفاظ على رأس المال. يبلغ العائد السنوي الحالي 4.5٪.
سندات الخزانة الأمريكية (OUSG): صندوق السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل Ondo ، الذي يستثمر مع سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. يبلغ العائد السنوي الحالي 4.85٪ ، 100.87 مليون دولار أمريكي.
السندات قصيرة الأجل (OSTB): صندوق سندات Ondo قصير الأجل للاستثمار قصير الأجل ، وهو صندوق يتم إدارته بنشاط في البورصة (ETF) مصمم لتحقيق أقصى دخل حالي مع ضمان الحفاظ على رأس المال والسيولة اليومية. تستثمر ETF بشكل أساسي في سندات الدين قصيرة الأجل ذات الدرجة الاستثمارية ، بمتوسط استحقاق محفظة لا يزيد عادة عن عام واحد ، ولديها حاليًا عائد سنوي قدره 5.77٪.
السندات ذات العائد المرتفع (OHYG): صندوق سندات الشركات ذات العائد المرتفع Ondo ، والذي يستثمر بشكل أساسي في سندات الشركات ذات العائد المرتفع ، مع عائد سنوي حالي يبلغ 7.9٪.

** حالة الاتفاقية: ** تبلغ قيمة TVL على ETH 100.5 مليون دولار أمريكي ، وتحتل شركة defillama RWA المرتبة الأولى. يتم استخدام OUSG على نطاق واسع ، ويمكن لحاملي OUSG أيضًا الإيداع في Flux Finance ، وهو بروتوكول إقراض لامركزي طورته Ondo Finance ، للحصول على الدخل. ذكر Tzedonn المستثمر في Tioga Capital في أحدث تقرير أن القيمة السوقية الحالية لرموز السندات تبلغ 168 مليون دولار ، وأن Ondo (OUSG) لديها حصة سوقية تبلغ 61٪ ، منها 28٪ مودعة في Flux Finance. في الوقت الحالي ، تجاوز إجمالي المعروض من Flux Finance 40 مليون دولار أمريكي ، وتجاوزت القيمة السوقية لـ OUSG 100 مليون دولار أمريكي. تم بيع بروتوكول الإقراض FLUX إلى مؤسسة Neptune.

** وظائف الرمز **: تشمل وظائف رمز الحوكمة $ ONDO الأربعة التالية ،

دفع رسوم المنصة: عندما يقوم المستخدمون بإجراء معاملات أو قروض أو أنشطة مالية أخرى على منصة Ondo Finance ، فقد يحتاجون إلى دفع رسوم معينة ، والتي يمكن دفعها باستخدام رموز Ondo Finance.
حقوق التصويت والحوكمة: يمكن لحاملي رموز Ondo Finance المشاركة في عملية الحوكمة وصنع القرار للمنصة. يمكنهم التصويت على مسائل مثل ترقيات النظام الأساسي ، وتعديلات المعلمات ، والموافقة على المقترحات ، والتعبير عن الآراء والاقتراحات حول اتجاه تطوير النظام الأساسي.
المكافآت والحوافز: قد تجذب منصة Ondo Finance المستخدمين للمشاركة في أنشطة النظام الأساسي والبناء البيئي من خلال إصدار مكافآت وحوافز رمزية. يمكن إصدار هذه المكافآت في شكل رموز Ondo Finance ، لتشجيع المستخدمين على المساهمة ودعم تطوير النظام الأساسي.
الإقراض والرهن العقاري: على منصة Ondo Finance ، يمكن للمستخدمين استخدام الرموز المميزة Ondo Finance كضمان للحصول على خدمات الإقراض. يمكن للمستخدمين الذين يحملون رموز Ondo Finance استخدامها كضمان للحصول على المزيد من القروض أو معدلات فائدة أقل.

** مزايا الاتفاقية: ** الامتثال ، المنتجات هي إما أدوات دين منخفضة المخاطر مرتبطة بحكومة الولايات المتحدة أو صناديق الاستثمار المتداولة عالية المخاطر ، وكلها منتجات متوافقة مع إفصاحات محاسبية لطرف ثالث. في الوقت نفسه ، يحتاج المستخدمون أيضًا إلى اجتياز عملية KYC / AML.

** مخاطر الاتفاقية: ** 1. مخاطر خارج الدائرة ** ، ** المنتجات الرئيسية هي صناديق الاستثمار المتداولة خارج السلسلة ، وأدوات الدين الحكومية الأمريكية ، وما إلى ذلك. يمكن ضمان الامتثال ولكنه سيؤدي أيضًا إلى جلب مخاطر السوق ومخاطر الائتمان خارج نطاق دائرة وما إلى ذلك ، وخاصة السندات الائتمانية للشركات عالية المخاطر مثل OHYG ؛ 2. خطر الخروج من الدائرة. الرأي الشخصي الحالي للمشروع هو أنه يقوم بتجريد المنتجات اللامركزية والتحول إلى عمليات الامتثال المركزية. استخدام قد يتم تقييد الرموز المميزة للحوكمة. تستخدم المتابعة فقط تقنية blockchain لأرباح المشروع + مسك الدفاتر + حصة المبيعات بدلاً من التطوير في اتجاه اللامركزية الشاملة للمشروع ، والتي تنحرف عن الغرض من معظم المشاريع في العملة دائرة.

** （3） تمويل القيقب **

ظل بروتوكول Maple Finance قيد التطوير لمدة 3 سنوات ، وعمله الأساسي هو الإقراض / الائتمان المؤسسي. يتمثل النشاط التجاري عبر السلسلة في تقديم خدمات قروض USDC و wETH ، لكن مدير المجمع المركزي المستقل يدير أعمال القروض ، بما في ذلك كائنات القروض والحصص ومعدلات الفائدة والاستراتيجيات وما إلى ذلك. يبدو أن Maple Finance ليست مشروع RWA مؤهل ، لكنها أعلنت في أبريل عن خطط لإطلاق مجمع إقراض للاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية ، ودعم DAOs غير الأمريكية ، والشركات الخارجية ، وما إلى ذلك لاستثمار الأموال المقيدة في مجموعة تجمع الصناديق من قبل Maple Finance.

** دخل البروتوكول: ** يأتي دخل Maple Finance بشكل أساسي من الجوانب التالية ،

رسوم الاقتراض: تفرض Maple Finance مبلغًا معينًا من رسوم الاقتراض من خلال توفير الأموال للمقترضين. يتم احتساب هذه الرسوم على أساس المبلغ المقترض ومدة القرض ، ويتم تحديدها وفقًا لمعدل الفائدة الذي يحدده صندوق الاقتراض.
رسوم التعامل مع القرض: بصفتها مزود منصة ، يمكن لشركة Maple Finance أن تفرض رسومًا على التعامل مع معاملات القروض. يمكن أن تشمل هذه الرسوم رسوم طلب القرض ورسوم صرف القرض ورسوم تسوية القرض ، من بين أمور أخرى.
مكافآت تعدين الرمز المميز: قد تصدر Maple Finance مكافآت للمشاركين من خلال آلية تعدين الرموز. يمكن للمستخدمين الذين يحملون رموز Maple ربح مكافآت من خلال توفير السيولة أو المشاركة في مجموعات الإقراض.
رسوم حوكمة المنصة: بصفتها مدير مجموعات الإقراض والاقتراض ، قد تفرض Maple Finance نسبة معينة من رسوم حوكمة المنصة. تُستخدم هذه الرسوم لدعم تشغيل النظام الأساسي والحفاظ عليه ، بما في ذلك تطوير ميزات جديدة وإجراء عمليات تدقيق الأمان والحفاظ على إدارة المجتمع ، وما إلى ذلك.

** حالة الاتفاقية: ** استنادًا إلى TVL ، تحتل Maple Finance المرتبة 145 في defillama ، لكنها تحتل المرتبة الأولى في اتفاقية القرض غير المضمون ، بإجمالي TVL يبلغ 48.56 مليون دولار ، بإجمالي 32.22 مليون دولار من الديون ، ودخل تراكمي قدره 45.6 دولارًا. م ، وديون عابرة تبلغ 18 (نظرًا لتوفير دين ضمان الائتمان المركزي ، فإن كائنات الاقتراض كلها مؤسسات كبيرة ذات عدد صغير) ، و 8 مجمعات نقدية (7 دولارات أمريكية + 1ETH ، بمتوسط دخل سنوي قدره 30 يومًا بنسبة 7٪ ). بالإضافة إلى ذلك ، تمتلك Maple Finance أيضًا قدرًا صغيرًا من TVL على Solana ، ولكن مع انخفاض الأنشطة على سلسلة Solana ، لا يوجد حاليًا سوى حوالي 16.4 ألف TVL ، ومعظم (99 ٪) من TVL تأتي من شبكة ETH الرئيسية.

** وظيفة الرمز: ** رمز MPL هو الرمز المميز لمنصة Maple Finance وله الوظائف التالية ،

رسوم الدفع: يمكن استخدام رموز MPL لدفع رسوم معاملات الإقراض على منصة Maple Finance. يمكن للمستخدمين الذين يحملون رموز MPL الحصول على خصومات أو مزايا أخرى لتشجيعهم على استخدام الرمز المميز والاحتفاظ به.
إدارة المجتمع: يمكن لحاملي رموز MPL المشاركة في قرارات الحوكمة لمنصة Maple Finance. يمكنهم تقديم مقترحات والتصويت والتعبير عن آرائهم ، والتأثير على اتجاه التنمية والقرارات الهامة للمنصة.
حقوق التصويت: يتمتع حاملو رموز MPL بحقوق ومصالح معينة في التصويت على المنصة ، ويمكنهم المشاركة في التصويت على معايير البروتوكول وترقيات البروتوكول والمسائل المهمة الأخرى.
حصة الأرباح: المستخدمون الذين يمتلكون رموز MPL مؤهلون لمشاركة أرباح مجموعة الإقراض على منصة Maple Finance. يتم توزيع هذه الأرباح ، التي قد تأتي من الفوائد المدفوعة من قبل المقترضين أو مصادر الدخل الأخرى ، بشكل متناسب على المستخدمين الذين يحملون رموز MPL.
آلية الحوافز: قد تعزز منصة Maple Finance تطوير نظامها الإيكولوجي من خلال توفير حوافز لحاملي رموز MPL. قد تتضمن هذه الحوافز عمليات إنزال جوي أو مكافآت أو أشكال أخرى من المكافآت لتشجيع مشاركة المستخدم ودعم نمو النظام الأساسي.

** مزايا الاتفاقية: ** هناك درجة معينة من الأمان. مدير المجمع مسؤول عن مخاطر القرض ويتقاضى رسومًا إدارية معينة في المقابل. يمكن لمزود السيولة أن يتحمل مخاطر تقصير أقل أثناء الاستمتاع بفائدة القرض معدل.

** مخاطر البروتوكول: 1. ** تتم مراجعة مخاطر الائتمان ومدير مجمع الإقراض وكائنات الاقتراض من قبل المؤسسة المركزية ، ويعتمد الدين بشكل أساسي على الرهن العقاري بدلاً من رهن الأصول (تأتي أصول الرهن العقاري من مدير المجمع) ، لذا مرة واحدة يحدث تخلف مؤسسي واسع النطاق قد يؤدي إلى الإفلاس ؛ 2. الحد الأقصى مرتفع للغاية. من أجل ضمان سلامة الديون ، يكون حد الاقتراض مرتفعًا نسبيًا ، وهو غير مناسب لمعظم المستخدمين ، وبالتالي فإن شعبية المجتمع ليست عالية.

4.2 TradFi

** （1） بولي تريد **

Polytrade هي عبارة عن منصة تمويل تجاري لامركزية مصممة لتوفير إقراض سلس للشركات عبر العديد من الصناعات. حاليًا ، ينتقل المشروع من V2 إلى V3. منذ يناير 2022 ، لم يكن هناك تخلف عن سداد الديون ، وخسارة LP هي 0. في V3 ، من المتوقع إضافة وظيفة NFT للأصول الحقيقية ، وقد يكون هناك سوق تداول ثانوي لـ NFT في المستقبل.

** حالة الاتفاقية: ** تم إدراج رمز الحوكمة TRADE في Kucoin و Gate و MEXC و Bitfinex وغيرها من البورصات. القرص الرئيسي موجود في MEXC. يُظهر defillama أن TVL للمشروع هو 10984 دولارًا فقط ، وهو بعيد عن القيمة السوقية المفتوحة بالكامل للرمز المميز للمشروع 17.27 مليون دولار وهناك خطر المبالغة في التقدير.في 30 مارس 2023 ، جمع المشروع 3.8 مليون دولار من التمويل الأولي من شركات مثل Polygon Studios و Matrix و CoinSwitch و Alpha Wave Global.

** وظيفة الرمز **: TRADE هي رمز الحوكمة للمشروع. وتتمثل مهمتها الرئيسية في التصويت واتخاذ القرارات بشأن دخل البروتوكول والتحديثات. وقد يتم الكشف عن المزيد من الإفصاح التفصيلي عن وظائف الرمز المميز بعد إصدار V3.

** مزايا البروتوكول **: 1. تكلفة المعاملات في سلسلة Polygon أقل ، ولدى EVM مزايا طبيعية مثل الغاز وسرعة المعاملات ؛ 2. من المتوقع أن تضمن ميزة المسار ، التي تمولها رسميًا Polygon ، المنافسة ميزة على Polygon EVM.

** مخاطر البروتوكول **: 1. مخاطر الائتمان. على الرغم من أن معاملة القرض تظل في السلسلة ، إلا أن هدف القرض والأعمال والمراجعة وغيرها من العمليات كلها خارج السلسلة. يدعي طرف المشروع أن المعاملة مضمونة من قبل مؤسسات مثل مثل AIG و Mercury ، ولكن لا يمكن تجنب خرق العقد من قبل كيانات غير متصلة بالإنترنت ؛ 2. المخاطر التقنية. المشروع في مرحلة الترحيل من V2 إلى V3. لا يوفر رمز البروتوكول الحالي تقرير تدقيق من طرف ثالث ، وهناك قد تكون أخطاء في تقنية التعليمات البرمجية غير المعروفة.

** (2) منشق **

يهدف Defactor إلى تزويد المؤسسات بفرص التمويل والسيولة من خلال ربط التمويل التقليدي بـ DeFi. في الوقت الحالي ، لم يتم إطلاق المشروع بعد وهو في مراحله الأولى. وفقًا لخارطة الطريق الخاصة بها ، لا يزال النصف الثاني من عام 2023 في مرحلة تشجيع الاستثمار + التوظيف + التطوير. وفقًا للموقع الرسمي للمشروع ، فإن $ FACTR هو الرمز الأصلي للنظام الإيكولوجي للعامل ، والذي يهدف إلى خفض عتبة استخدام التطبيقات والبنية التحتية. إنه قادر على مواءمة المصالح وتحفيز نمو النظام البيئي.

4.3 الاقتراض

** （1） طائر الحسون **

Goldfinch هو بروتوكول ائتمان لامركزي لصناديق الديون وشركات التكنولوجيا المالية مع كيانات خارج السلسلة ، على غرار Maple Finance. تقدم الحسون قروض خط ائتمان بدون ضمانات من USDC. يشبه نموذج Goldfinch إلى حد كبير البنك في التمويل التقليدي ، ولكن مع مجموعة لامركزية من المدققين والمقرضين ومحللي الائتمان. يمكن للمقترضين تحويل USDC إلى عملة ورقية ونشرها لإنهاء المقترضين في السوق المحلية. يجب الموافقة على المقترضين من قبل المدققين اللامركزيين للبروتوكول قبل التقدم بطلب للحصول على قرض. المدققون هم كيانات مستقلة يجب أن تشارك في رمز الحوكمة ، GFI ، لإتاحة الفرصة للتحقق من المقترضين مقابل الحصول على مكافآت.

** مصدر دخل البروتوكول: ** يتم الاحتفاظ بنسبة 10٪ من جميع مدفوعات الفائدة من قبل الحسون في خزينة البروتوكول. في الوقت نفسه ، سيتحمل المستخدمون رسومًا بنسبة 0.5٪ مقابل الاسترداد من المجمع المميز ، والذي سيتم إيداعه أيضًا في خزينة البروتوكول.

** حالة الاتفاقية: ** في الوقت الحالي ، يبلغ إجمالي المبلغ الأساسي المستحق لجميع القروض في اتفاقية الحسون 101.34 مليون دولار ، ومعدل الخسارة الإجمالي 0٪ ، وإجمالي أصل الدين والفائدة المسددة هو 25.1 مليون دولار. على مدار الثلاثين يومًا الماضية ، حققت الاتفاقية أرباحًا قدرها 100100 دولار. لا توجد ديون معدومة.

** وظيفة الرمز: ** الحسون لديه حاليًا رمزان أصليان من ERC20 ، GFI و FIDU.

GFI هو الرمز الأصلي الأساسي لـ Goldfinch ، والذي يمكن استخدامه لتصويت الحوكمة ، وتعهدات المدققين ، ومكافآت تصويت المدققين ، والمنح المجتمعية ، وداعمي Staking ، ومكافآت البروتوكول ، ويمكن إيداعها في سندات الخزانة الأعضاء للحصول على مكافآت الأعضاء لضمان تطوير البروتوكول.
تمثل FIDU وديعة مزود السيولة في مجمع الأقساط. عندما يقدم مقدمو السيولة الأموال إلى المجمع المتقدم ، سيحصلون على مبلغ مساوٍ من FIDU. يمكن تحويل FIDU إلى USDC في تطبيق Goldfinch dApp بسعر صرف يعتمد على صافي قيمة الأصول في Premium Pool ، مطروحًا منه رسوم سحب 0.5٪. بمرور الوقت ، يزداد معدل FIDU مع زيادة مدفوعات الفائدة في مجمع الأقساط.

** مزايا البروتوكول: ** تعمل الآلية المعتمدة على خفض عتبة الاقتراض ، والتي يمكن أن تساعد المستخدمين ذوي التصنيفات الائتمانية المنخفضة في الحصول على قروض إلى حد معين. بالمقارنة مع المنصات التقليدية ، تتمتع Goldfinch بسهولة استخدام أقوى ، ويتم التعامل مع العملية بشكل أساسي من خلال العقود الذكية.

** الاتفاقية **** المخاطر: ** اعتماد DeFi معولم ، لكن القوانين المختلفة في مختلف البلدان قد تؤدي إلى ارتفاع التكاليف والمشاكل في أعمال الحسون. ونظرًا لعدم وجود ضمانات ، فإن مجمع الحسون المتقدم ينطوي أيضًا على مخاطر التخلف عن السداد.

** （2） جهاز طرد مركزي **

تم إطلاق Centrifuge في عام 2017 ، وهو أحد أقدم مشاريع DeFi المشاركة في RWA ، وهو أيضًا المزود التكنولوجي وراء أفضل البروتوكولات مثل MakerDAO و Aave. على غرار بروتوكولات الإقراض المذكورة أعلاه ، تعتبر أجهزة الطرد المركزي أيضًا نظامًا بيئيًا للائتمان على السلسلة ، وتهدف إلى تزويد أصحاب الأعمال الصغيرة والمتوسطة بطريقة لرهن أصولهم عبر السلسلة والحصول على السيولة.

تسمح أجهزة الطرد المركزي لأي شخص ببدء صندوق ائتمان على السلسلة وإنشاء مجمعات من القروض المضمونة. أنشأت أجهزة الطرد المركزي Tinlake ، وهو تجمع أصول مفتوح قائم على العقود الذكية. يمكن للمقترضين ترميز الأصول المادية من خلال Tinlake. سيتم تقسيم الضمان المادي إلى رمزين ، DROP و TIN ، وفقًا للمخاطر والعائد ، ويمثلان المعدل الثابت لمستوى الأولوية والمعدل العائم للمستوى الثانوي على التوالي. يمكن للمستثمرين اختيار الاستثمار في DROP أو TIN وفقًا لتحمل المخاطر وتوقعات الدخل. حاليًا ، لا توجد رسوم على بروتوكول أجهزة الطرد المركزي.

** حالة المشروع: ** في 23 مايو ، أعلنت Centrifuge عن إطلاق تطبيق Centrifuge الجديد ليحل محل Tinlake. حسّن تطبيق Centrifuge من سرعة KYC والمشاركة في الاستثمار ، وأضاف أتمتة عمليات KYB (تعرف على عملك) ، ووضع الأساس للدعم اللاحق متعدد السلاسل. سيتم ترحيل تطبيق Tinlake السابق تلقائيًا إلى التطبيق الجديد. وفقًا للبيانات الرسمية ، تمتلك شركة Centrifuge حاليًا TVL بقيمة 201 مليون دولار أمريكي وإجمالي أصول تمويلية تبلغ 397 مليون دولار أمريكي.

** وظيفة الرمز: ** يتم استخدام رمز CFG الأصلي لسلسلة الطرد المركزي كآلية حوكمة على السلسلة ، ويمكن لمالكي CFG إدارة تطوير بروتوكول أجهزة الطرد المركزي. في الوقت نفسه ، يتم استخدام CFG أيضًا لدفع رسوم معاملات سلسلة الطرد المركزي.

** مزايا المشروع: ** 1. عتبة التمويل منخفضة وفي نفس الوقت يمكن للمستثمرين الحصول على دخل من الأصول العقارية. تحاكي أجهزة الطرد المركزي بشكل أساسي عملية ائتمان الشركات في التمويل التقليدي ؛ 2. تلتزم أجهزة الطرد المركزي بالامتثال ، وتستند إلى الهيكل القانوني لتوريق الأصول في الولايات المتحدة.

** مخاطر المشروع: ** مخاطر التخلف عن سداد القرض ، وفقًا لبيانات rwa.xyz ، فإن جهاز الطرد المركزي لديه 10،194،481 دولارًا أمريكيًا من القروض المتأخرة لأكثر من 90 يومًا.

** （3） كليربول **

Clearpool هو بروتوكول إقراض DeFi يوفر للمؤسسات قروضًا غير مضمونة. لدى Clearpool منتجان ، Prime و Permissionless. يتوفر Clearpool Prime فقط للمؤسسات المدرجة في القائمة البيضاء ، ولا يلزم وجود ضمانات للاقتراض من Prime. ينشئ المقترضون مجموعات من الأموال بشروط محددة في العقد الذكي الأساسي. بعد إنشاء التجمع ، يمكن للمقترضين دعوة أي مؤسسة أخرى مدرجة في القائمة البيضاء لتمويل المجمع. يتم تحويل أصول القرض تلقائيًا مباشرة إلى عنوان محفظة المقترض دون الحاجة إلى حضانة Clearpool. تتطلب Clearpool Permissionless أن يكون المقترض مؤسسة مدرجة في القائمة البيضاء ، ولكن ليس المقرض.

** دخل الاتفاقية: ** 5٪ من جميع مدفوعات الفائدة التي تجمعها Clearpool كرسوم اتفاقية.

** حالة الاتفاقية: ** قروض من Clearpool بلغت 398 مليون دولار أمريكي بشكل تراكمي ، ويبلغ رصيد القرض الحالي 16.58 مليون دولار أمريكي ، وقيمة القرض بدون إذن TVL 20.78 مليون دولار أمريكي.

** وظيفة الرمز: ** CPOOL هي رمز الأداة المساعدة والرمز المميز للإدارة من Clearpool. يمكن لحاملي CPOOL التصويت على القائمة البيضاء للمقترضين الجدد.

** مزايا الاتفاقية ****: ** ميزة Clearpool هي أنها لا تتطلب ضمانات على الإطلاق وأن إصدار القرض يحتاج فقط إلى المرور بالاتفاقية نفسها ، مما يحسن الكفاءة بشكل كبير.

** مخاطر البروتوكول: ** غير مؤمن ، بمجرد أن تصبح بيئة السوق سيئة ، فإن القائمة البيضاء الحالية لـ Clearpool وآلية تسجيل الائتمان لا تكاد تمنع المقترضين من التخلف عن السداد.

4.4 الدخل العام الثابت

** （1） أسواق Swarm **

توفر Swarm Markets بنية أساسية DeFi متوافقة لإصدار رمز RWA والسيولة والتداول ، ويشرف عليها المنظمون الألمان. تجمع Swarm Markets بين طبقة الامتثال على السلسلة والتخليص التنظيمي لترميز سندات الخزانة الأمريكية والأسهم. تستحوذ SwarmX ، الكيان المُصدر ، على الأوراق المالية المتداولة علنًا كأصول أساسية للرموز على السلسلة ، والتي يحتفظ بها أمناء الحفظ المؤسسيون.

** دخل البروتوكول: ** ستتلقى Swarm 25٪ من رسوم التبادل الجماعي أو 0.1٪ من الأصول المتبادلة (أيهما أكبر).

** حالة الاتفاقية: ** توفر Swarm حاليًا أسهم TSLA (Tesla) و AAPL (Apple) و TBONDS01 (iShares US Treasury Bond 0-1 Year ETF) ، TBONDS13 (iShares US Treasury Bond ETF 1-3 Year Future ETF). في 25 أبريل ، أعلنت Swarm رسميًا أنها ستطلق رموز الأسهم BLK (BlackRock) و COIN (Coinbase) و CPNG (Coupang) و INTC (Intel) و MSFT (Microsoft) و MSTR (MicroStrategy) و NVDA (NVDA).

** وظائف الرمز **: $ SMT هو الرمز الأصلي لأسواق Swarm ، والتي يمكن أن تتمتع بخصومات ومكافآت تداول. عندما يختار المتداولون الدفع باستخدام SMT دولار أمريكي ، يمكنهم الحصول على خصم 50٪ على رسوم الاتفاقية. يمكن لحاملي SMT $ الاستمتاع بمكافآت الولاء ، وستختلف النسبة المحددة وفقًا للمستويات المختلفة. مشابه لمفهوم منصة الصرف المركزي للعملات.

** مزايا ومخاطر البروتوكول: ** تتمثل ميزة Swarm في أنها توفر المزيد من الخيارات لمستخدمي DeFi ، وتجمع بين blockchain والأصول التقليدية ، وتجمع TradFi و DeFi. بالطبع ، تقدم Swarm حاليًا عددًا أقل من الأسهم والسندات ، ولا يمكن مقارنة عمقها بالأسواق التقليدية.

** （2） Acquire.Fi **

يعد Acquire.Fi سوقًا لعمليات الاندماج والاستحواذ للعملات المشفرة التي تقدم للجميع في الوقت نفسه مكاسب في العالم الحقيقي من الأسهم الجزئية في شركات العملات المشفرة والشركات التقليدية والأصول الواقعية. في Acquire.Fi ، ستكون الأسهم NFTized ويمكن شراؤها وبيعها من خلال السوق الثانوية. يحتاج البائعون في السوق والبائعون والمشترين في مجمع الاستثمار إلى اجتياز “اعرف عميلك” (قد لا تتطلب الاستثمارات التي تقل عن 250 دولارًا بعد ذلك “اعرف عميلك”).

** أرباح الاتفاقية: ** يستخدم Acquire.Fi عمولات متعددة الهياكل. بالنسبة لقيم الأعمال التي تقل عن 700000 دولار ، سيتم تحديد العمولة بنسبة 15٪ من سعر البيع. سيتم تخفيض العمولة إلى 8٪ بين 700000 دولار و 5 ملايين دولار. سيتم تخفيض العمولات التي تزيد عن 5 ملايين دولار إلى 2.5٪.

** حالة الاتفاقية: ** حاليًا ، يوفر سوق Acquire.Fi مبيعات الأسهم للعديد من الشركات بما في ذلك NFT market و metaverse و media و DAO وغيرها من المسارات. وفقًا للإحصاءات الرسمية ، تم إكمال 2k + مبيعات الأعمال عبر الإنترنت.

** وظيفة الرمز: ** $ ACQ هو رمز الأداة المساعدة Acquire.Fi. يمكن أن يتمتع Staking بالدولار الأمريكي ACQ بمجموعة استثمار حصرية ، وتدفق معاملات M&A مشفر ، ومكافآت تعدين LP ومزايا حصرية أخرى.

** مزايا الاتفاقية: ** بيع عملك عبر الإنترنت مع Acquire.Fi دون الحاجة إلى شراء خدمة منفصلة ، والاتصال بمضيف الويب ، والحصول على مزيد من الاهتمام. بالمقارنة مع المنصات الأخرى ، فهي تتميز بكونها أكثر ملاءمة وأسرع.

** مخاطر الاتفاقية: ** عمليات الاندماج والاستحواذ أو شراء الأسهم من خلال Acquire.Fi لا تزال تواجه مخاطر قانونية ، خاصة عندما لا يكون البائع والمشتري ضمن نفس الكيان القانوني.

4.5 ملخص المنتجات المالية

اتفاقية الإقراض هي أنجح مثال على مشروع RWA. تم الترحيب بنموذج الإقراض غير المضمون من قبل المؤسسات في السوق الصاعدة ، ولكنه أيضًا عامل محفز لوصول السوق الهابطة ، وبالتالي فإن الجزء الأصعب من اتفاقية الائتمان هو مخاطر التخلف عن السداد. تعد المشروعات القائمة على الديون الأمريكية والأسهم الأمريكية ناضجة نسبيًا ، ويمكن للمستخدمين أيضًا الحصول على عوائد أعلى في سوق هابطة. هناك عدد قليل من مشاريع TradFi ، ولا يزال العمل الحالي يركز على تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة.

إن مساحة تطوير أعمال الائتمان المؤسسي محدودة للغاية ، ويأتي دخل المستخدم بشكل أساسي من العملات المعدنية المستقرة + الرموز المميزة للبروتوكول ، وبسبب الرهون العقارية غير الكاملة ، يحتاج المقترضون إلى تحمل بعض مخاطر الديون المعدومة. في مرحلة السوق الصاعدة ، فإن العائد الخالي من المخاطر لـ DeFi مرتفع أيضًا ، لذلك قد لا تكون أعمال الائتمان المؤسسي مستدامة.

نعتقد أن الديون الوطنية أو الصناديق النقدية المماثلة لتلك التي أطلقتها Ondo هي اتجاهات محتملة في المستقبل. أولاً ، هذه الصناديق هي بالفعل خيارات شائعة للمستثمرين في التمويل التقليدي ، والمخاطر منخفضة نسبيًا ؛ ثانيًا ، أنها توفر خيارات مختلفة للمستخدمين على السلسلة. في نفس الوقت ، يتم تخفيض العتبة.

على الرغم من أن مشروع RWA في المجال المالي لا يزال في مرحلة مبكرة ، إلا أن هناك بالفعل العديد من حالات الاستخدام المثيرة للاهتمام. مع تعزيز توافق البروتوكولات المختلفة ، يمكن إنتاج العديد من الألعاب والمشاريع عالية الإنتاجية ، وهو مسار تقسيم فرعي يستحق البحث الي.

4.6 مفهوم العقارات

** （1） RealT **

RealT هي عبارة عن منصة رمزية للعقارات ، تأسست في عام 2019 ، وتخدم بشكل أساسي المشاريع العقارية في ديترويت وكليفلاند وشيكاغو وتوليدو وفلوريدا وغيرها من الولايات في الولايات المتحدة.يمكن للمستثمرين شراء رموز RWA لتحقيق الاستثمار في العقارات. حتى الآن ، عالجت المنصة أكثر من 52 مليون دولار من رموز العقارات لـ 970 منزلاً.

لا يوجد رمز بيئي أصلي في الاتفاقية ، ويتم استخدام $ DAI (XDAI / WXDAI) لتبادل القيمة داخل البيئة ، ويتم إصدار realtoken لكل أصل عقاري كضمان للحصول على تقاسم الإيجار.

** عملية تغليف الرمز المميز: **

** خارج السلسلة: ** تؤكد وكالة إدارة العقارات التابعة لجهة خارجية ملكية العقار وفقًا للعقد العقاري ، وتقسم حقوق الأعضاء ومصالحهم إلى وحدات متساوية ؛ يتم تحويل إيجار المستأجرين إلى الدولار الأمريكي من خلال العقارات. خدمات إدارة العقارات. الدعم القانوني: تقدم RealToken المستندات للتقدم بطلب للحصول على إعفاءات من الأوراق المالية وفقًا للائحة D واللائحة S لقانون الأوراق المالية الأمريكي ، ولا يجوز توفير RealToken أو بيعه داخل الولايات المتحدة أو للأمريكيين أو لصالح الأمريكيين.
** في السلسلة: ** يحتاج المستثمرون الحقيقيون إلى استخدام خدمات إيداع وقروض DAI المستقرة من تطبيق RMM (صانع سوق RealT) في مقابل realtokens كضمان وفقًا لسعر آلة oracle ، والتي يتم إرسالها إلى سلسلة في شكل DAI كل يوم عنوان المحفظة الرقمية لـ RealToken المتعلق بعقد الإيجار هو 1/30 من إجمالي مبلغ DAI للدفع اليومي.

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-91fad8e10d-dd1a6f-62a40f)

** دخل الاتفاقية: ** لم يتم العثور على نموذج دخل محدد. الدخل المحتمل يأتي من فرق سعر الفائدة على الودائع والقروض لمجمع أموال DAI ، وعمولة الإيجار على الشبكة وخارج السلسلة.

** حالة الاتفاقية: ** حجم السوق الحالي للاتفاقية هو 10.51 مليون دولار ، وإجمالي المعروض من XDAI هو 3.224 مليون دولار ، والعرض APY6.94٪ ، وإجمالي القرض 2.54 مليون دولار ، والقرض APY9.93٪. في الوقت الحاضر ، هناك أكثر من 40 عقارًا متاحًا للاستثمار في السوق ضمن الاتفاقية.

** الوضع الحالي لدخل المستخدم: ** يوجد 17 مستخدمًا لديهم دخل إيجاري أسبوعي> 1 ألف دينار أردني ، وأعلى دخل هو 6187.83DAI / أسبوع.

** مزايا الاتفاقية: ** حافظت الاتفاقية على حجم سوق يبلغ عشرات الملايين من الدولارات منذ إصدارها في عام 2019 ، ولها دخل مستمر من التدفقات النقدية الحقيقية.

** مخاطر الاتفاقية: ** يتأثر سعر السوق لتأجير العقارات والعلاقة بين العرض والطلب ، هناك فرق بين دخل الإيجار المتوقع ودخل الإيجار الفعلي.

** （2） ملموس **

Tangible هو مشروع رمزي RWA يوفر للمستخدمين إمكانية الوصول إلى رموز RWA من خلال إطلاق عملة ثابتة للإيرادات الأصلية ، Real USD. تشمل الأشياء المادية RWA على سبيل المثال لا الحصر الأعمال الفنية والنبيذ الفاخر والتحف والساعات والسلع الفاخرة.

** عملية تغليف الرمز المميز: **

خارج السلسلة: هناك أربع فئات منتجات مرمزة على المنصة ، بما في ذلك الذهب والنبيذ والساعات والعقارات.

بالنسبة لمعاملة سبائك الذهب وتخزينها ، تستخدم شركة Tangible خدمات PX Precinox في سويسرا.
بالنسبة للنبيذ ، هم شركاء مع مؤشر بوردو في لندن.
بالنسبة للساعات ، دخلوا في شراكة مع BQ Watches ومقرها المملكة المتحدة.
بالنسبة للعقارات ، تقوم شركة Tangible بإنشاء مركبة أصلية ذات أغراض خاصة (SPV). هذه هي الكيانات القانونية التي تم إعدادها لكل عقار. تدير الشركات ذات الأغراض الخاصة العقارات من خلال إيجاد مستأجرين أو جمع الإيجار أو إدارة الصيانة. يتم تأجير جميع العقارات ، ويتم دفع إيرادات الإيجار لحاملي TNFT بعملة USDC.

الدعم القانوني: لكل عقار في المملكة المتحدة SPV خاص به. هذا لأنه لا يمكن ترميز العقارات بشكل مباشر. ومع ذلك ، يمكن للكيانات القانونية. يمتلك حاملو TNFT العقاريون سند ملكية في SPV ، مما يمنحهم حق الانتفاع بملكية هذا العقار. ومع ذلك ، تظل الملكية القانونية لكليهما مع الكيان القانوني لشركة Tangible ، BTS TNFT Ltd ، المسجلة في المملكة المتحدة. كما أن لدى Tangible أيضًا كيانًا يحمل نفس الاسم مسجل في جزر فيرجن البريطانية.
على السلسلة: أطلقت Tangible عملة ثابتة ذات عائد أصلية مدعومة بالعقارات بالدولار الأمريكي (USDR) ، ويمكن للمستخدمين استخدام TNGBL أو DAI لصك USDR بنسبة 1: 1. في Tangible ، يمكن للمستخدمين استخدام USDR لشراء سلع مادية ثمينة ، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الأعمال الفنية والنبيذ الفاخر والتحف والساعات والسلع الفاخرة. عندما يشتري مستخدم RWA مدرج في Tangible ، فإن TNFT (“رمز ملموس غير قابل للاستبدال”) سيتم سكه لتمثيل الشيء الحقيقي. سوف يقوم الملموس بإيداع العنصر المادي في قبو مادي وإرسال TNFT إلى محفظة المشتري. يمكن نقل وتداول TNFT بحرية.
طرق لضمان زيادة معدل الرهن العقاري وآلية التصفية:

إذا انخفض السجل التجاري للدولار الأمريكي إلى أقل من 100٪ ، فسيتم الاحتفاظ بنصف دخل الإيجار في خزينة ضمان الدولار الأمريكي. لذلك ، سيتم تخفيض إعادة الموازنة اليومية بنسبة 50٪. بمعنى آخر ، سيكسب حاملو USDR فائدة أقل حتى يعود السجل التجاري إلى 100٪.
تحتفظ الخزائن التي تدعم USDR دائمًا بمحفظة متنوعة من الأصول السائلة للتصفية السريعة (مثل DAI والسيولة المملوكة للبروتوكول و TNGBL).
في حالة استنفاد جميع احتياطيات DAI والاحتياطيات الأخرى ، سيتم تصفية TNFT العقارية. في هذه الحالة ، سيتلقى المستخدمون pDAI بدلاً من DAI الحقيقي. PDAI هو رمز IOU الذي يمثل مطالبة على DAI الحقيقي ويمكن صرفه بمجرد إجراء التصفية.

** إيرادات البروتوكول: ** يتعين على مالكي TNFT دفع رسوم التخزين. على سبيل المثال ، تبلغ رسوم التخزين للسبائك الذهبية 1٪ سنويًا. عند الاسترداد ، يجب دفع تكاليف الشحن من قبل الشخص الذي يسترد TNFT.

** حالة الاتفاقية: ** اتفاقية TVL $ 33،665،846 ، إجمالي سعر الضمان 35،367،224 دولارًا. وفقًا للورقة البيضاء USDR ، يجب أن يكون هيكل الرهن العقاري نظريًا كما يلي: 50-80٪ عقارات ملموسة ؛ 20-30٪ رموز ؛ 20-30٪ سيولة مملوكة بموجب الاتفاقية ؛ 5-10٪ صندوق تأمين ؛ 0-10 ٪ TNGBL. هيكل ضمان USDR الفعلي هو كما يلي ، والذي يختلف تمامًا عن هيكل الرهن العقاري المقترح:

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-d61da1676f-dd1a6f-62a40f)

** وظيفة الرمز: ** $ TNGBL يقفل الدخل السلبي USDC بعد سك NFT ؛ كرمز مكافأة لتشجيع استخدام السوق ودعم دخل USDR ؛ يمكن استخدامه لصك USDR.

** أداء السوق الثانوي للرموز: **

يتم تداول TNGBL بالدولار الأمريكي فقط على uniswap ولم يتم دعمه من قبل البورصات المركزية. السيولة ضعيفة. يبلغ حجم التداول اليومي في الغالب من مئات إلى آلاف الدولارات.أعلى حجم تداول ليوم واحد في التاريخ هو 32000 دولار. القيمة السوقية لـ المشروع 110 مليون دولار ، عنوان العملة الأعلى هو 1،021.
تم تداول العملة المستقرة USDR بشكل جيد منذ إصدارها في نهاية شهر مارس. تم إطلاق العديد من DEXs ، لدعم ETH و BSC والمضلع والعمليات والتحكيم. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي 30 يومًا 0.7 مليون دولار ، والسعر> 1 دولار ، والسعر الحالي 1.053 دولار.

** مزايا الاتفاقية: ** أنشئ سوقًا لـ TNFT ، واحصل على عدد كبير من الرموز المميزة المتداولة لقفلها ، وقم أيضًا بتقديم سلع مادية أخرى للشراء ، بما في ذلك الفن والنبيذ الفاخر والتحف والساعات والسلع الفاخرة ، إلخ. .

** مخاطر الاتفاقية: ** مخاطر غير مرتبطة بحقوق السحب الخاصة. مخاطر المركزية ، الفريق هو كل من مصدر TNFT وحافظ الأصول الأساسية.

** （3） مجموعة LABS **

تم وضع LABS Group في الأصل كمنصة رمزية للعقارات ، مما يسمح لأصحاب المنازل بترميز منازلهم لجمع الأموال دون وسيط ، ويمكن للمستثمرين أيضًا الوصول إلى وكلاء العقارات الآخرين مع سيولة أعلى من خلال السوق الثانوية.عملة. حاليًا ، أطلقت LABS Group منصة Web3 لقضاء العطلات Staynex ، والتي توفر للأعضاء إمكانية الوصول إلى المنتجعات العالمية كل عام ويمكنهم كسب المكافآت من خلال الاحتفاظ بالعضوية. قم بترميز “stay” من خلال تقنية blockchain ودمجها في NFT ، بحيث يمكن للفنادق والمنتجعات إنشاء وتصميم وصك خطط المشاركة بالوقت الخاصة بهم على NFT. تمثل NFT حالة العضوية وعدد أيام الإقامة.

بسبب الاستثمار عبر الحدود ، تمت الموافقة على تبادل LABS Group من قبل الحكومة بعد تقديم مجموعة كاملة من خطط العمل مع الحكومة. حصلت LABS Group على ترخيص امتثال لاستثمارات التجزئة.

** دخل الاتفاقية: ** يمكن لمنصة LABS Group الأساسية والتبادل الثانوي ومنصة الإقراض اللامركزية الحصول على مزايا تجارية متنوعة مثل رسوم الاستشارات ورسوم المعاملات ورسوم الإدراج ورسوم المناولة.

** حالة الاتفاقية: ** قطاع المنتجع غني بالموارد ، ويمتلك 60 فندقًا ، ويتعاون مع نادي أرسنال لكرة القدم باعتباره منصته الرسمية لعضوية الفندق. في الوقت الحاضر ، LABS Group هي المشروع الذي يتمتع بأفضل أداء في مجال العقارات RWA track tokens. يتم دعم LABS من خلال البورصات المركزية مثل kucoin ، و Gate ، و bitmart. لقد اخترق مرة واحدة 35 مليون دولار ، ثم انخفضت شعبية التداول. في في العام الماضي ، كان حجم التداول في اليوم الواحد أقل من 100000 دولار ، وبلغت القيمة السوقية 1.47 مليون دولار ، وبلغت قيمة FDV 6.66 مليون دولار ، وبلغ عدد عناوين العملة في السلسلة 11911.

يحظى المجتمع بشعبية كبيرة ، حيث يضم 58000 متابع على Twitter و 19 ألف متابع على Telegram و 511 مستخدمًا عبر الإنترنت.

** وظيفة الرمز: ** تُستخدم بشكل أساسي كرمز للمكافأة ، وتشمل الوظائف الأخرى الحوكمة (التصويت) ، وهناك آلية لإعادة الشراء والتدمير ، ومن المخطط تدمير 80٪ منها ، بما في ذلك 50٪ في المرحلة الأولى. بالإضافة إلى ذلك ، سيتم سحب 10٪ من كل معاملة على المنصة٪ سيتم إرسالها إلى مجمع السيولة من أجل الإغلاق الدائم. كانت هناك أيضًا أنشطة Staking مرحلية من قبل ، مثل Staking LABS $ لتنبؤات لعبة كرة القدم (انتهى النشاط.

** مزايا الاتفاقية: ** نموذج المشاركة بالوقت المعتمد ، أي أن الشخص لديه الحق في استخدام عقار لقضاء الإجازة في وقت محدد من العام ، يحظى بشعبية كبيرة في ثقافة البدو الرقمية اليوم. بالإضافة إلى ذلك ، يمتلك الفريق موارده الخاصة في صناعة المنتجعات ، ويمتلك 60 فندقًا ، ويتعاون مع نادي أرسنال لكرة القدم باعتباره منصته الرسمية لعضوية الفندق.

** مخاطر البروتوكول: ** الحصول على قيمة الرمز المميز ضعيف ، ويستخدم بشكل أساسي كمكافآت ، ويتم التمكين بشكل أساسي على NFT. وللمشاركة بالوقت سلبياتها: رسوم الإدارة السنوية المرتفعة ، والمبيعات الصعبة ، واللاعبين عديمي الضمير ، وعمليات الاحتيال.

ملخص

في الوقت الحالي ، حجم السوق الإجمالي للمشاريع العقارية في RWA صغير جدًا ، مع وجود سيولة غير كافية وضعف شفافية الآلية. مطلوب كيانات مركزية كبيرة للتدخل للحصول على المصادقة والإشراف. الرموز المميزة الصادرة عن الاتفاقيات ذات الصلة غير مقبولة بشكل عام في سوق التشفير. السبب الرئيسي هو أن الأصول المادية بحاجة إلى تنظيم صارم ، كما يحتاج طرف المشروع أيضًا إلى إجراء عمليات معقدة على ملكية الأصول.

يمكن أن يحل ترميز العقارات ما يلي: 1. يمكن للمعاملات عبر الإقليمية والفورية في blockchain أن تحل مشكلة انخفاض السيولة في العقارات الحالية ؛ 2. الحد الأدنى منخفض ، ويمكن أيضًا لمستثمري التجزئة الاستثمار في العقارات على مستوى العالم من أجل الحصول على الفوائد. ومع ذلك ، فإن أصعب مشكلة يمكن حلها في مجال الترميز العقاري هي شهادة وتقييم العقارات ، حيث تحدد الشهادة صحة المعلومات العقارية ، ويحدد التقييم سعر القروض والتصفية. قام مشروع Tangible بمحاولات جريئة في هذه الجوانب: باستخدام آلة Chainlink أوراكل لتسعير رموز RWA ، تأتي معلومات آلة أوراكل أساسًا من السعر المقدم من hometrack.com ؛ من حيث أصالة العقار ، الاستخدامات الملموسة وضع تعاون مدقق الطرف الثالث للتحقق بشكل مستقل من ملكية الممتلكات. في هذه المشاريع ، يمكننا أن نرى أنه قبل وضع العقارات في السلسلة ، لا يزال يتعين على الأطراف الثالثة المشاركة ، بما في ذلك التقييم والتمويل والمؤسسات القانونية وغيرها من المؤسسات ذات الصلة. كل هذه تتطلب الامتثال للعملية والكمال القانوني.

4.7 مفهوم الائتمان الكربوني

يشير رصيد الكربون إلى كمية ثاني أكسيد الكربون التي يمكن للشركة تقليلها أو تحييدها من خلال معيار الكربون المعتمد للمنظمة (معيار الكربون المعتمد) ، والذي يشبه “الحد الطوعي للانبعاثات (CCER)” في نظام تجارة الكربون في بلدي.

** (1) الطوقان **

بروتوكول Toucan هو بروتوكول تم نشره في Polygon ، والهدف منه هو تحويل أرصدة الكربون إلى رموز مميزة ، وذلك لتعزيز معاملات ائتمان الكربون باستخدام الوسائل المالية اللامركزية ، وفي النهاية تعزيز حيادية الكربون. أرصدة الكربون التي يتم تداولها بواسطة بروتوكول Toucan تأتي من تعويضات الكربون المسجلة في Verra. فيرا هي منظمة غير ربحية تسجل أرصدة الكربون.

** عملية تغليف الرمز المميز: **

تتكون كومة الكربون في Toucan من ثلاث وحدات: Carbon Bridge و Carbon Pools و Toucan Registry.

جسر الكربون

يمكن لأي شخص إحضار أرصدة الكربون الخاصة به على السلسلة من خلال جسر الكربون. يدعم Toucan فقط أرصدة الكربون المسحوبة من سجل Verra ، وجسر الكربون هو جسر أحادي الاتجاه لا رجعة فيه.

في المرحلة الأولى من التجسير ، سيتم سك ERC721 NFT BatchNFT لتمثيل دفعة من أرصدة الكربون ؛
سحب أرصدة الكربون المميزة بشكل دائم من سجل Verra والحصول على رقم تسلسلي فريد ؛
اكتب الرقم التسلسلي المستلم من Verra ، وارتباطات BatchNFT بإدخال الخروج في السجل الأصلي ؛
تقدم BatchNFT تلقائيًا للمراجعة بعد تحديث الرقم التسلسلي ؛
بعد الموافقة عليها من قبل Toucan Verifier ، ستصبح مجموعة من أرصدة الكربون المشفرة بالكامل ، ويمكن للمستخدمين تجزئتها إلى رموز ERC20 TCO2 في أي وقت.

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-114a5984f9-dd1a6f-62a40f)

يمكن استخدام BatchNFT لصك كمية متساوية من رمز ERC20 القابل للاستبدال بالكامل TCO2 ، ويمثل 1 TCO2 رمزًا واحدًا للكربون ، وقيمته 1 tCO2e.

لا يزال عقد الرمز المميز TCO2 يحمل جميع سمات وبيانات التعريف الخاصة بـ NFT ، مما يجعلها خاصة بمشروع معين وسنة معينة ، نظرًا لأن أرصدة الكربون في السوق الطوعية تتداول بأسعار مختلفة تمامًا. TCO2 هو مصطلح شامل لأرصدة الكربون المرمزة القابلة للاستبدال. عندما تقوم بتشكيل BatchNFT ، فإن الرمز المميز ERC20 سيبدأ بـ TCO2- متبوعًا باسم إعلامي بما في ذلك تسجيل الأصل ، والمشروع ، والسنة ، وما إلى ذلك. على سبيل المثال: TCO2-GS-0001-2019.

برك الكربون يتيح تجميع العديد من رموز TCO2 المميزة الخاصة بالمشروع إلى المزيد من الرموز المميزة لمؤشر الكربون السائل اكتشاف الأسعار لأنواع مختلفة من أصول الكربون. يحتوي كل تجمع على تكوين فريد بمنطق محدد يحدد الرموز المميزة التي يمكن لـ TCO2 إيداعها فيه.

تعاون فريق Toucan مع KlimaDAO لنشر أول تجمع كربون ، وهو Base Carbon Tonne (BCT). متطلبات الحد الأدنى لمجمع Base Carbon Tonne هي: يجب أن تكون رموز TCO2 هي Verra VCU (وحدات الكربون المؤكدة) ، ويجب أن تكون عامها يكون عام 2008 أو ما بعده.

يمكن التعهد بعملات TCO2 التي تجتاز الفحص المنطقي في Carbon Pool ، ويتلقى المودعون الرموز المميزة لـ Carbon Pool (مثل BCT). يمكن للمستخدمين الاسترداد في أي وقت. سيؤدي الاسترداد إلى نسخ الرموز المميزة لـ Carbon Pool وإرسال الرموز المميزة الأساسية إلى المستخدم. عند الاسترداد ، يمكنك اختيار الاسترداد التلقائي (أدنى إجمالي تكلفة 2 في ترتيب التبادل) والاسترداد الانتقائي (دفع رسوم للاسترداد ، حدد TCO2).

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-62d6a4f144-dd1a6f-62a40f)

يوجد حاليًا حوضان من الكربون الطوقان ، BCT (طن الكربون الأساسي) و ** NCT ** (الكربون الطبيعي طن)

** مصدر دخل الاتفاقية: **

رسوم رمز التبادل Carbon Pool إذا اخترت تبادل الرموز المميزة لـ Carbon Pool بشكل انتقائي ، فسيقوم Toucan Protocol بفرض رسوم ، سيتم استخدام جزء منها لحرق أرصدة الكربون منخفضة القيمة ، وسيتم منح الجزء الآخر إلى Toucan لإبرام الاتفاقية. تبلغ رسوم صرف مجمع BCT 25٪ ، ورسوم صرف مجمع NCT هي 10٪.
سد رسوم مجمع الكربون تم تعيين هذه الرسوم حاليًا على 0.

** حالة الاتفاقية: ** تم إطلاق Toucan منذ أكتوبر 2021 ، وهي تدعم حاليًا Polygon و Celo. تبلغ أرصدة الكربون في سلسلة جسر الكربون 21،889،951 طنًا ، وأرصدة الكربون المقابلة هي 298173 طنًا من ثاني أكسيد الكربون ، وإمدادات الكربون 19،908،799 (BCT) ومجمعات NCT متوسطة التعهد) ، إجمالي السيولة 2،946،585 دولار (إجمالي السيولة من البنك المركزي التونسي و NCT لكل بورصة).

** وظيفة الرمز: **

NCT هو اختصار لـ Nature Carbon Tonne ، وهو رمز مرجعي موحد مرتبط بجميع أرصدة الكربون المودعة في Nature Carbon Tonne ؛
BCT هو اختصار لـ Base Carbon Tonne ، وهو رمز مرجعي موحد مرتبط بجميع أرصدة الكربون المودعة في Base Carbon Tonne ؛

ستحصل الرموز المميزة لـ TCO2 التي تجتاز الفحص المنطقي في تجمع الكربون على الرموز المميزة المقابلة ؛ وإلا ، يمكن استخدام الرمزين المميزين لتبادل أرصدة الكربون المرمزة.

** مزايا البروتوكول ****: ** إلى حد ما ، تحقيق رمز رمزية لأرصدة الكربون وتحسين سيولة أرصدة الكربون ؛

** مخاطر البروتوكول ****: ** Toucan Carbon Bridge هو جسر لا رجوع فيه أحادي الاتجاه ، ولا يمكن استرداد الرصيد الفعلي خارج السلسلة بعد بدء عملية الترميز ؛ لا يدعم Verra Registry حاليًا ترميز ائتمان الكربون ، وهو يحظر سحب الائتمان بناءً على ممارسة إنشاء الأدوات أو الرموز المميزة التي اختارها Toucan لسحبها من السجل الأصلي لمنع الحساب المزدوج ليس هو الحل الأمثل.

** （2） Flowcarbon **

تأمل Flowcarbon ، وهي شركة ناشئة في مجال blockchain أسسها آدم نيومان ، المؤسس المشارك لـ WeWork ، في دمج دورة حياة ائتمان الكربون بالكامل رأسياً ، وتوفير استراتيجيات وحلول من بدء مشروع الكربون وتمويله إلى مبيعات الائتمان وإدارة محفظة الكربون للشركات. في مايو ، أكملت تمويلًا بقيمة 70 مليون دولار أمريكي ، بقيادة a16z ، وشاركت فيه General Catalyst و Samsung Next. في الوقت الحالي ، السوق الفورية لائتمان الكربون ليست متصلة بالإنترنت بعد. سيكون رمز Goddess Nature Token (GNT) أول رمز مجمّع.

** عملية تغليف الرمز المميز: **

سك أرصدة كربون رمزية يتم تقديم جميع طلبات ترميز أرصدة الكربون من خلال النموذج الموجود على موقع Flowcarbon. بعد تقديم طلب الترميز ، يتحقق Flowcarbon من المعلومات مع سلطة التسجيل المعينة. بمجرد تأكيد ملكية الحساب ونوع المشروع ومبلغ الائتمان ، يتم تحويل أرصدة الكربون إلى مركبة ذات أغراض خاصة منفصلة عن الإفلاس (SPV). بمجرد التحقق من معلومات الدُفعات وإيداع الاعتمادات في SPV ، يتم إنشاء عقد مثيل جديد ،

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-a507b86eee-dd1a6f-62a40f)

خروج (تقاعد) يبدأ حامل الرمز المميز في سحب الرمز المميز إلى Flowcarbon ، مع تحديد المبلغ الذي تريد سحبه. سيؤدي ذلك إلى تقليل رصيد حامل الرمز المميز وزيادة مبلغ السحب. يتم تجميع الرموز المميزة التي تم الخروج منها بشفافية في العقد حتى تتجاوز حجم الدُفعة المعلقة. بمجرد الوصول إلى الحد الأدنى ، تخرج شركة SPV المنفصلة عن الإفلاس من أرصدة الكربون في السجل الأساسي.

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-427cc595f5-dd1a6f-62a40f)

يسترد الاسترداد هو العملية التي يقوم من خلالها حاملو الرمز المميز بتبادل رموز GCO2 الخاصة بهم مقابل أرصدة فعلية خارج السلسلة. يبدأ حاملو الرموز في عملية الاسترداد من خلال تقديم طلب إلى Flowcarbon. بمجرد الموافقة على الطلب ، يؤكد Flowcarbon أن مقدم الطلب لديه حساب في السجل المناسب. يتم بعد ذلك حرق الرموز المميزة لـ GCO2 بواسطة عقد GCO2 الذكي ، ثم يتم تحويل أرصدة الكربون المادية من SPV المنفصلة عن الإفلاس إلى حساب الكيان الطالب.

هناك رسوم قياسية 2٪ على الاسترداد. إذا طلب حامل GCO2 استرداد 100 GCO2 ، فسيحصل على 98 من ائتمانات الكربون خارج السلسلة.

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-c3497471f5-dd1a6f-62a40f)

السيولة

يمكن إيداع الرموز المميزة GCO2 في حزمة مقابل رموز الحزمة باستخدام تطبيق Flowcarbon’s dApp. يتم إصدار رموز الحزمة على أساس واحد لواحد ؛ إذا قام حامل رمز GCO2 بإيداع 50 GCO2 في حزمة ، فستحصل على 50 رمز حزمة في المقابل. تهدف الرموز المميزة المجمعة إلى توفير السيولة بحيث يمكن للمستخدمين شراء الرموز المميزة المجمعة مباشرةً. الرموز المميزة المجمعة قابلة للسحب والاسترداد أيضًا.

** دخل الاتفاقية: **

ترتبط وظائف فك الترابط والمبادلة والخروج والاسترداد برسوم ديناميكية مرتبطة بها ، حيث تكون إجراءات ائتمان الكربون الحديثة أكثر تكلفة من إجراءات ائتمان الكربون الأطول. هذا لتحفيز سحب ائتمانات الكربون القديمة. يتم تنفيذ الرسوم الديناميكية من خلال عقود “استعادة”. عندما يتم تنشيط إحدى الوظائف ، يؤدي العقد هذه الوظيفة نيابة عن حساب المستخدم ، ويقرر عقد الخصم مقدار هذا الحد الأقصى للرسوم الذي يجب إعادته إلى مقدم الطلب. على سبيل المثال ، الحد الأقصى للرسوم هو 15٪ ، إذا طلبت سارة إلغاء ربط 100 من الرموز المميزة المجمعة في GCO2 لعام 2020. سوف يتقاضى عقد الرمز المرتبط تلقائيًا 15 جرامًا من ثاني أكسيد الكربون في حساب الرسوم ، وسيتم إرسال 85 جرامًا من ثاني أكسيد الكربون إلى عقد الخصم. سيحتوي عقد الخصم على منطق حول الرسوم الفعلية ؛ 2020 سنة جديدة نسبيًا ، والرسوم الفعلية 10٪. لذلك في هذه الحالة ، سيأخذ عقد الخصم 5GCO2 من الرسوم ويرسل 90GCO2 إلى سارة.

** مزايا البروتوكول: ** يوفر Flowcarbon “جسرًا ثنائي الاتجاه” يسمح بتبادل الرموز المميزة لـ GCO2 مقابل أرصدة الكربون الأساسية خارج السلسلة.

** مخاطر البروتوكول: ** قم بتحويل أرصدة الكربون إلى SPV وإنشاء رموز لتنفيذ المعاملات على السلسلة ، وعدم تحقيق ترميز أرصدة الكربون حقًا.

** （3） PERL.eco **

PERL.eco هو أحدث مشروع لـ Perlin يركز على جلب أصول بيولوجية بيولوجية في العالم الحقيقي إلى blockchain ، مع وجود أرصدة كربونية رمزية من الأصول الأولى المتاحة. في الوقت الحاضر ، لم يتم إطلاق المنتج رسميًا.

** عملية تغليف الرمز المميز: **

دخلت PERL.eco في شراكة مع AirCarbon Group ، مشغل تبادل الكربون ACX المنظم بالكامل ، لتأسيس PERL.eco Carbon Exchange (PCX) ، مع PFC التي تم الحصول عليها مباشرة من مشاريع الكربون في جانب العرض والشركاء بواسطة PERL.eco (PERL. eco Future Carbon ، أرصدة كربون رمزية لمشاريع الكربون عالية الجودة التي تم تدقيقها من قبل PERL.eco ، والتي لم يتم إصدارها بعد) وأصول الكربون الأخرى عالية الجودة ومعاملات البيع بالتجزئة على PCX.

** حالة الاتفاقية: ** تم إدراج Token $ PERL في Binance ، لكن اهتمام وسائل التواصل الاجتماعي منخفض ، وتقدم المشروع بطيء ، ولم يتم تحديث الورقة البيضاء لأكثر من عام. من المخطط تنفيذ الإطلاق التجريبي التجريبي لـ PFC في الربع الثالث من عام 2023 وإصدار النموذج الأولي المبكر لـ PERL.eco Carbon Exchange (PCX) ؛ سيتم إصدار إصدار PCX Alpha في عام 2023Q4 ، وسيتم إصدار إصدار PCX Beta في عام 2024 .

** وظيفة الرمز: **

$ PERL هو رمز الحوكمة لـ PERL.eco. تلعب PERL دورًا رئيسيًا في تحديد نظام الحوافز ، وبناء قاعدة عريضة من أصحاب المصلحة ، وتسهيل تدفق القيمة الاقتصادية في الشبكة. يمكن لحاملي PERL التصويت على نموذج الرسوم هذا والتوزيع ، من بين قرارات مهمة أخرى. من خلال المشاركة في الحوكمة ، يمكن مكافأة المستخدمين بإنزال جوي لأرصدة الكربون لتعويض انبعاثاتهم.

** مزايا البروتوكول: ** التعاون مع مبادلات الكربون المنظمة لتقليل المخاطر ؛

** مخاطر الاتفاقية: ** تعمل PERL.eco فقط بصفتها تاجرًا ، مما يزيد من انكشاف الهدف ، ولكنه لا يحسن سيولته حقًا.

ملخص

يعاني سوق ائتمان الكربون في إطار السلسلة من مشاكل مثل عدم اكتشاف الأسعار وضعف السيولة وضعف شفافية السوق. يلتزم مشروع ائتمان الكربون Web3 بإنشاء تجمع تجاري من خلال تحويل أرصدة الكربون إلى رموز رمزية لتوفير سيولة أفضل لمعاملات ائتمان الكربون.

ومع ذلك ، يواجه مشروع ائتمان الكربون Web3 مشاكل مثل العزلة القوية وانخفاض المصداقية ، ولأن أرصدة الكربون تتأثر بتسجيل المنشأ والمشاريع والسنوات وما إلى ذلك ، فإن الأسعار غير متسقة ، ومن الصعب تحقيق تجانس حقيقي. الترميز. على سبيل المثال ، Toucan ، التي لديها بالفعل بيانات معاملات معينة ، تدعم حاليًا نوعين فقط من الرموز المميزة لمؤشر الكربون لائتمان الكربون ، والتي لا يمكن التعهد بها إلا من خلال الفرز المنطقي. تخطط Flowcarbon حاليًا فقط لتقديم نوع واحد من الرموز المميزة المجمعة ، والتي تحتاج إلى تلبية ثلاثة متطلبات. بالإضافة إلى ذلك ، فإن عملية تداول ائتمان الكربون معقدة نسبيًا ، ومن المستحيل تجاوز بعض وكالات التحقق المركزية التي تديرها كيانات غير حكومية مستقلة ، مثل Verra و Gold Standard. وقد أوضحت شركة Verra أنها لا تدعم حاليًا ائتمان الكربون الترميز. يمكن لتقنية Blockchain تغيير المشاكل الموجودة في سوق تداول ائتمان الكربون التقليدي بعدة طرق ، ولكن لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه في تحسين المصداقية وتعزيز وحدة السوق والسيولة.

4.8 سلسلة عمودية عمودية

وبسبب تنوع سمات الأصول على وجه التحديد في العالم الحقيقي ، يتطلب تحقيق رموز الأصول سلسلة عامة مخصصة لتلبية احتياجات المستخدمين المؤسسيين. بما في ذلك: 1. أمان وخصوصية أقوى ؛ 2. تشغيل أكثر ملاءمة ، مثل توفير أدوات مثل SDK ؛ 3. التنويع وقابلية التشغيل لمعايير الرمز المميز ؛ نظام العملية القياسي.

فيما يتعلق بمعايير الرمز المميز ، من منظور معيار ERC-20 الخاص بشركة Ethereum ، لا يمكن للمُصدر تنفيذ استرداد الرموز ، وإدارة المشاركة ، وإدارة الهوية ، ومعالجة الدُفعات ، والترخيص خارج السلسلة ، وما إلى ذلك ، مما يجلب تحديات لإدارة الأصول. صعوبة أكبر. لذلك ، لا يمكن للسلسلة العامة الحالية أن تدرك العملية المعقدة لإدارة الأصول في السوق المالية الحالية. هناك حاجة إلى سلسلة عامة جديدة لبناء معيار رمزي جديد.

** （1） Polymesh **

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-fc7cf3cfc0-dd1a6f-62a40f)

Polymesh عبارة عن بلوكشين Layer1 من الدرجة المؤسسية مصمم خصيصًا للأصول المنظمة مثل الرموز الأمنية ، برأسمال سوقي قدره 90 مليون دولار. أعلنت Binance مؤخرًا أنها واحدة من عقدها. Polymesh عبارة عن blockchain عام مرخص له يستخدم نموذج إجماع Proof-of-Stake (NPoS) الذي طورته Polkadot لتوضيح أدوار وقواعد وحوافز الشبكة. مستوحى من ERC-1400 ، يوفر معيار الرمز المميز في السلسلة مزيدًا من الوظائف والأمان لتسهيل إصدار الأصول وإدارتها على السلسلة.

يتمتع فريق Polymesh الأساسي بخلفيات في التمويل والتكنولوجيا والقانون. يمتلك معظمهم خبرة في بناء أول منصة لرموز الأمان وقيادة ERC-1400 في Polymath. أعضاء الفريق عامون ، راجع معلومات الفريق:

** مزايا / ميزات المشروع **

مصممة للإشراف: نظرًا للقيود التنظيمية ، قد يكون من الصعب على السلاسل العامة غير المرخصة مثل Ethereum تلبية معاملة أصول RWA ، لذلك ظهرت سلسلة التطبيق الرأسية التي تم إنشاؤها خصيصًا لـ RWA إلى حيز الوجود.
ضمان الشفافية: يحتاج جميع المُصدِرين والمستثمرين والمتعهدين ومشغلي العقد إلى إكمال عملية التحقق من الهوية ، أي يحتاج العملاء إلى بذل العناية الواجبة. يجب أن يكون مشغلو العقدة ، على وجه الخصوص ، حاصلين على ترخيص من الكيانات المالية الممارسين. هذا يزيد من أمن الشبكة. يمكن إرجاع التفاعلات على السلسلة إلى كيانات العالم الحقيقي المعروفة. جميع المعاملات مرخصة من قبل الكيانات المرخصة.
منع الانقسام الكلي: سوف تتسبب السلاسل المتشعبة في مشكلات قانونية وضريبية كبيرة بالنسبة لرموز الأصول المادية.
السرية: صممت Polymesh بروتوكولًا آمنًا لإدارة الأصول يتيح إصدار الأصول السرية ونقلها. الامتثال لمتطلبات السرية للمشاركين في السوق في العالم الحقيقي للمناصب والمعاملات.
تسوية فورية: وراثة أداة Polkadot’s GRANDPA النهائية ، جنبًا إلى جنب مع متطلبات التحقق من الهوية المذكورة أعلاه ، والتحقق من الامتثال ، وعدم الانقسام الكلي ، يمكن تسوية معاملات Polymesh على الفور.

** وظيفة الرمز: **

POLYX $ ، رمز أصلي. بتوجيه من المنظم المالي السويسري FINMA (هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية) ، تم تصنيف العملة كرمز فائدة بموجب قوانين البلاد. يتم استخدام POLYX للحوكمة وتأمين السلسلة من خلال Staking وإنشاء وإدارة الرموز الأمنية.

معدل التضخم للرمز المميز هو 10.12٪ ، وهو أمر طبيعي نسبيًا.

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-8cc35248c3-dd1a6f-62a40f)

مخطط تداول POLYX Token

النظام البيئي:

يشمل المشاركون الحاليون في نظام Polymesh الإيكولوجي عمليات تبادل العملات المشفرة ، واللاعبين المخضرمين في مجال الترميز (Polymath) ، والشركات التي لديها محافظ رموز أمان كبيرة (RedSwan). تهدف جمعية Polymesh إلى تعزيز المزيد من التطوير من خلال برنامجين:

** برنامج التمويل ** متاح للأفراد والشركات لبناء وظائف مفتوحة المصدر في Polymesh.
** صندوق تطوير النظام الإيكولوجي ** متاح للشركات ذات تكنولوجيا Polymesh المتكاملة والمغلقة المصدر.

تشمل البيئة الرئيسية الحالية:

** Tokenise ** - أول CSD للسمسرة والتبادل للأصول الرقمية - اختارت بناء بنيتها التحتية على Polymesh وبدأت في إنشاء أصول رقمية
** DigiShares - ** منصة الرمز المميز للعلامة البيضاء - تصبح أول متلق لصندوق Polymesh لتطوير النظام البيئي يدمج Polymesh
** ثابت ** - مزود البنية التحتية للعملة المستقرة والمتوافق مع التنظيم ومنشئ رمز USDS - يعمل على إطلاق أول عملة مستقرة على Polymesh
** ABC Tokens - ** مزود عقارات مرمز - يستخدم Polymesh لتقديم العقارات التجارية اللامركزية للمستثمرين

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-26d367b1fc-dd1a6f-62a40f)

نظرة عامة على النظام البيئي Polymesh في أكتوبر 2022

** آلية ترميز الأصول: **

تكوين رمز الأمان انشر رموز الأمان على blockchain لتمثيل الأصول المادية أو الرقمية. في Polymesh ، يتم إنشاء الرموز المميزة في طبقة البروتوكول ، مما يلغي الحاجة إلى إضافة عقود ذكية لكل رمز أمان في الجزء العلوي من السلسلة. يمكن تكوين الرموز بسهولة باستخدام لغات البرمجة الأساسية و Polymesh SDK أو استخدام منصة الترميز للمصدرين الذين يرغبون في اتباع نهج عدم وجود رمز تمامًا.
وضع قواعد الامتثال ضع قواعد الملكية والنقل بمرونة باستخدام محرك الامتثال الخاص بشركة Polymesh. تأكد من إمكانية فرض قيود التحويل وأن الرموز المميزة الخاصة بك تتوافق مع المتطلبات التنظيمية مثل متطلبات KYC / AML ، بالإضافة إلى لوائح الأوراق المالية.
توزيع الرموز قم بصنع الرموز المميزة الخاصة بك بنقرة واحدة وأرسلها إلى المساهمين الحاليين أو الشركات التابعة أو الحسابات الاحتياطية ، مع فرض متطلبات امتثال أوسع. حدد الأسعار بناءً على ما هو منطقي بالنسبة إلى الرموز المميزة الخاصة بك و (إذا لزم الأمر) قم بتعيين وصي مؤهل لإدارة المجموعة بطريقة آمنة ومأمونة.
إدارة إجراءات الشركات

تنفيذ إجراءات الشركة على السلسلة لحل المصالح وإعادة الهيكلة وتخصيص رأس المال والتصويت. المصدرون بحاجة فقط إلى إدخال بعض التفاصيل. من هناك ، يمكن للمحرك تحديد الاستحقاق وجدولة تواريخ التسجيل وتخصيص رأس المال (إذا لزم الأمر) وتحديث السجلات.

حالة المشروع:

حاليًا ، يوجد بالفعل 3.8 ألف حساب و 357 مليون دولار من الرموز المميزة لـ POLYX ، وهو ما يمثل 47.7 ٪ من إجمالي التداول. 43 مشغل عقدة. يتراوح حجم المعاملات اليومية على السلسلة من 2K إلى 11M $ POLYX. خلال 20 أبريل ، وصل عدد عمليات النقل عبر السلسلة إلى 138 مليونًا حيث أعلنت Binance أنها ستصبح مشغل العقد الخاص بها.

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-318e3b387f-dd1a6f-62a40f)

عدد المعاملات في سلسلة Polymesh

في المستقبل ، ستقدم Polymesh وظائف عقد ذكية وجلب تطبيقات محددة ، ودعم NFT ، وما إلى ذلك.

تقييم المشاريع:

من الناحية الفنية ، يستخدم Polymesh إطار عمل تطوير polkadot ، لكنه ليس باراشين. ورثت التفوق الأمني والفني لـ Substract. من منظور التنمية البيئية ، توفر Polymesh أدوات إصدار وإدارة رموز RWA على السلسلة التي يمكن تعيينها بشكل مستقل لتلبية احتياجات رموز الأصول المختلفة. يوفر حلاً على المستوى المؤسسي لترميز RWA ، ولكن هناك نقطتان من المخاطر: (1) يضمن التحقق من الهوية درجة معينة من الشفافية والأمان ، ولكن في حالة حدوث مشكلات ، يلزم وجود خطة تأمين داعمة ؛ (2) جذب الدخول للمطورين المؤسسيين هو المفتاح ، وهناك حاجة إلى مزيد من التعاون.

** （2） سلسلة MANTRA **

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-52c88d3041-dd1a6f-62a40f)

تأسست شركة MANTRA (التي كانت تُعرف سابقًا باسم MANTRA DAO) في عام 2020 وهي جزء من نظام Omniverse البيئي MANTRA. وتشمل أخرى MANTRA Nodes و MANTRA Finance. تبلغ القيمة السوقية لتداول المشروع حوالي 19 مليون دولار أمريكي. سلسلة MANTRA عبارة عن blockchain L1 مبني على Cosmos SDK ، وتهدف إلى أن تصبح شبكة تعاونية بين المؤسسات ، وتجذب المؤسسات والمطورين لبناء أي تطبيق من NFT ، والألعاب ، و Metaverse إلى DEX المتوافقة. يمكن لسلسلة MANTRA التعامل مع الأنظمة البيئية الأخرى لـ Cosmos من خلال سلسلة IBC المتقاطعة ، كما أنها متوافقة مع سلسلة EVM.

يمتد مشروع MANTRA إلى مفهوم RWA وهونغ كونغ ، وقد تم جمعه مرة واحدة في المجموع. ومن بين المستثمرين الرئيسيين LD Capital و Waterdrop Capital و GenBlock Capital ، إلخ.

** مزايا / مميزات المشروع: **

نظام هوية قوي: سلسلة MANTRA لديها وحدة هوية لامركزية قوية (DID) لتلبية جميع متطلبات KYC و AML. تساعد هذه الوحدة في تطوير المنتجات التي يمكنها الاستفادة من الميزات والأنظمة البيئية المحسّنة.
سلسلة النظام البيئي الكاملة: مع MANTRA Finance كخط رئيسي ، تم تطوير العقد وتنظيم DAO والبنية التحتية للسلسلة العامة.

** وظيفة الرمز: **

OM هو الرمز المميز الأصلي لـ OMniverse ، وتشمل وظائفه الحوكمة ، وتثبيت الشبكة ، وإيداع رمز DAO ، ومكافآت السحب / الإنزال. سيتم إطلاق الرمز المميز الأصلي لـ MANTRA Chain $ AUM قريبًا.

** النظام البيئي والوضع: **

أول تطبيق dApp على سلسلة MANTRA هو MANTRA Finance ، والذي يهدف إلى أن يصبح منصة DeFi منظمة عالميًا ، مما يوفر سرعة وشفافية DeFi في عالم TradFi المبهم ، مما يسمح للمستخدمين بإصدار وتداول رموز RWA.

حاليًا ، تم إطلاق بعض منتجات DeFi القائمة على العائد والمبنية على العملات المشفرة ، متبوعة بإطلاق دفتر أوامر الحد المركزي (CLOB) DEX ، والذي سيوفر وظائف المبادلة والمنتجات المالية التقليدية مثل الديون والأسهم والأصول الأخرى في العالم الحقيقي ( RWA) بعد الإطلاق الناجح لهذه المنتجات ، تعتزم شركة MANTRA Finance توسيع عروض التبادل اللامركزي (DEX) من خلال تقديم منتجات مشتقة.

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-885b9c2e60-dd1a6f-62a40f)

تقييم المشاريع:

بدأ مشروع MANTRA في عام 2020 وتم تطويره على أساس Polkadot ، لكنه لم يتم تطويره بشكل جيد. خضع مسار المشروع أيضًا للعديد من التغييرات الرئيسية ، كما أن تقدم المنتج بطيء ، وفي الوقت الحالي ، لا يوجد إطلاق لمنتجات RWA ذات الصلة أو الحلول المقابلة للمؤسسات والمؤسسات.

** （3） شبكة Realio **

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-557ec5a797-dd1a6f-62a40f)

يقع المقر الرئيسي لشبكة Realio Network ، التي كانت في السابق عبارة عن إصدار شامل للأصول الرقمية ومنصة تداول P2P تركز على الاستثمار في الأسهم الخاصة العقارية ، في نيويورك وتم تأسيسها في عام 2018. حاليًا ، أنشأت Realio شبكة L1 blockchain الخاصة بها ، والتي تم تطويرها استنادًا إلى Cosmos SDK ، وتم إطلاق الشبكة الرئيسية في أبريل. تستخدم منصة Realio تقنية blockchain لتوفير سلسلة من الخدمات ، بما في ذلك الترميز وإصدار الأصول الرقمية ومعاملات السوق الثانوية. وهي توفر تطبيقات بما في ذلك realioVerse ومحفظة Freehold القادمة. في المستقبل ، لن تشمل العقارات فقط ، ولكن أيضًا ضمانات.

تتضمن منصة Realio أيضًا عروضاً مثل الامتثال لـ KYC / AML ، واعتماد المستثمرين وأدوات إدارة المستثمرين ، والتي تخدم أيضًا مصدري الطرف الثالث لرقمنة أصولهم وجمع الأموال داخل الشبكة. يجب أن تفي جميع الإجراءات بمتطلبات الامتثال لـ SEC.

يتم الكشف عن معلومات أعضاء الفريق ، وهناك العديد من الاستشاريين في مجال التمويل والعقار.

** مزايا / مميزات المشروع: **

الأمان مضمون: إحدى الميزات الفريدة لبرنامج Realio هي نظام إدارة المفاتيح الموزعة. تكديس المدققين والمفوضين الذين يساعدون في ضمان الأمن. سيحصل ملزمان $ RIO أو $ RST على حصتهما من مكافآت الكتلة بناءً على مبلغ مساهمتهما.
الامتثال: يجب أن تفي جميع عروض الرمز المميز بمتطلبات الامتثال لـ SEC.

** البناء البيئي: **

في الوقت الحالي ، تم إطلاق Realio Network mainnet للتو ، ولكن تم بالفعل إصدار رموز Realio الأصلية $ RIO و $ RST ، كما أطلق طرف المشروع محفظة Realio Platform Wallet ومنصة الاستثمار Realio.fund.

محفظة منصة Realio Realio Wallet هي محفظة متعددة السلاسل غير خاضعة للوصاية تدعم حاليًا Bitcoin و Ethereum و Algorand و Stellar و Raven و Fusion ، بما في ذلك أي أصول على هذه السلاسل المتعددة ، وتدعم المزيد من سلاسل الكتل قيد التطوير. المحفظة عبارة عن محفظة غير أمينة ، مما يبسط تخزين المفاتيح الخاصة وتوقيع المعاملات ، وسيتم إطلاق وظيفة الوصول إلى DeFi وغيرها من البيئة قريبًا.
Realio.fund

يمكن لمنصة استثمار P2P التي توفر أدوات إصدار رمزية متعددة السلاسل في الوقت الفعلي ووظائف عملية امتثال تلقائية بالكامل واستثمارات استخدام النقد أو العملات المشفرة التي تدعمها Realio.

** وظيفة الرمز: **

تتبنى شبكة blockchain النموذج الأصلي المزدوج لإثبات حقوق الملكية ، $ RIO و $ RST ، مع وظائف مثل تعهد الشبكة ، والحوكمة ، وإدارة المفاتيح.

تم إصدار $ RST من قبل Realio بالتعاون مع Algorand في عام 2020. وهو رمز حقوق الملكية الذي يمتلكه منصات التكنولوجيا ومسؤولو صيانة الشبكة. يُباع $ RST كأصل Algorand Standard Asset (ASA) ويمكن تشغيله مع سلاسل blockchain الداعمة الأخرى وميزات النظام الأساسي مثل RealioX. سيتم بيع رموز RST بشكل خاص في جميع أنحاء العالم بناءً على إعفاءات اللائحة D 506 © واللائحة S. حاليا ، لا يوجد تداول ثانوي في السوق العام. RST هو أمان رقمي هجين يتمتع بتوزيع إيرادات النظام الأساسي ويمكن أيضًا رهنه لكسب مكافآت التحقق على شبكة Realio. الحد الأقصى للإمداد هو 50 مليونًا ، يتم بيعه من خلال منتجات ما قبل البيع وتقديم رمز الأمان على منصة realio.fund.

RIO هو رمز الغاز والمرافق الأصلي لشبكة Realio Network. ويتم إصداره على سلاسل متعددة. ويتم إصداره حاليًا على شبكات Ethereum و Algorand و Stellar. لا يوجد تعدين مسبق ، ويتم الإصدار الإضافي من خلال مكافآت كتلة أداة التحقق والسيولة التعدين. الحد الأقصى للعرض 75 مليون وقيمة السوق المتداولة حوالي 1 مليون دولار. تم إطلاق OKX و MEXC ، وزاد حجم التداول اليومي من مارس إلى مايو ، حوالي مليون إلى 4 ملايين دولار أمريكي.

حالة المشروع:

لا تزال المنصة تركز حاليًا على تداول العملات المشفرة. في الوقت نفسه ، تم أيضًا إطلاق صندوق لتعدين السيولة بقيمة $ LMX لبيئة BTC. يمكن لحاملي الرموز أيضًا المشاركة في بيئة DeFi الأخرى ، على غرار stETH. عدد مشجعي Twi هو 29.7 ألف.

تم إطلاق شبكة Alpha mainnet ، ووظيفة تعهد الشبكة محدودة حاليًا. وفقًا لخريطة طريق مشروع Realio ، سيتم إطلاق مشروع العقارات الرقمية الافتراضية realioVerse في الربع الثالث من عام 2023 ، وسيتم بناء البنك العقاري عليه.يمكن للاعبين شراء الأراضي وبيعها وبناء المنازل وكسب المال.

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-500687cfc3-dd1a6f-62a40f)

التغييرات في تداول رمز RIO وعدد حامليها

[20000 كلمة تشرح مسار رموز RWA: الموجة التالية من الروايات المشفرة؟ ] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-4b0aff4311-dd1a6f-62a40f)

تقييم المشاريع:

لا يزال المشروع في مراحله الأولى ، ولكن تم إنشاء الفريق بأكمله في عام 2018 ، ولكن بصرف النظر عن إصدار الرموز ، لم ينفذ أي مشاريع رمزية تتعلق بـ RWA أو العقارات. التنمية المستقبلية لا تزال غير معروفة. لا يحتوي بناء Blockchain أو علم البيئة على أي تقنيات أو نقاط تسويق جديدة ، ومن الصعب رؤية أي مزايا الآن.

ملخص

على الرغم من أن النظام البيئي Ethereum ضخم ، إلا أن معظم مشاريع RWA الحالية مبنية أيضًا على أساس Ethereum. ومع ذلك ، فإن Ethereum ليست مناسبة تمامًا لتطوير مسار RWA ، بما في ذلك مكافحة الرقابة على العقد والأداء غير الكافي للسلسلة العامة. على وجه الخصوص ، يجب تنفيذ العديد من الأصول الواقعية في معايير رمزية وعقود ذكية ، الأمر الذي يتطلب دعمًا جديدًا للبنية التحتية للوفاء بخصائص قابلية البرمجة والتحقق والامتثال للنظام التنظيمي الحالي. في الوقت الحاضر ، أخذت السلسلة العامة العمودية لـ RWA في الاعتبار المتطلبات المذكورة أعلاه. ومع ذلك ، فإن تطوير المسار بأكمله بطيء حاليًا ، مع مشاركة عدد قليل من المستخدمين والمطورين. لا يزال يتم تطوير الطبقة السفلية من السلسلة العامة بناءً على تقنيات السلسلة العامة الحالية ، مثل Polkadot و Cosmos. يبدو أن مسابقة السلسلة العامة الحالية قد اكتملت ، ولا يزال جذب المستخدمين يتطلب دعم تطبيقات المستوى الأعلى.

** نهاية السلسلة العامة هي سلسلة التحالف؟ ** إن مفهوم سلسلة التحالف ليس غير مألوف ، ووقت تطويرها مماثل لتلك الخاصة بالسلسلة العامة. ومع ذلك ، نظرًا لنظام الوصول والمراجعة الصارم ، ليس لها تأثير ثروة على المستخدمين ويبدو أنها مستبعدة من عالم التشفير . تشير سلسلة الكونسورتيوم إلى سلسلة الكتل التي تشارك فيها العديد من المنظمات أو المؤسسات بشكل مشترك في الإدارة. تتحكم كل منظمة أو مؤسسة في عقدة واحدة أو أكثر لتسجيل بيانات المعاملات معًا ، ويمكن لهذه المنظمات أو المؤسسات فقط قراءة البيانات وكتابتها في سلسلة الاتحاد. وإرسال المعاملات. تشمل مشاريع سلسلة التحالف المعروفة Hyperledger و Blockchain Service Network (BSN).

سلسلة التحالف لها الخصائص التالية: (1) “اللامركزية الجزئية” ، كل عقدة عادة ما يكون لها منظمة كيان مقابلة ، ويمكن فقط الانضمام إلى النظام أو الخروج منه بموافقة التحالف. عدد العقد محدود ، ولن يتم الكشف عن البيانات افتراضيًا ، لكن التحقق من المعاملات أو إصدار العقود الذكية يتطلب إذنًا من التحالف ؛ (2) إمكانية التحكم القوية ، بمجرد تشكيل معلومات الكتلة الخاصة بالسلسلة العامة ، لن يتم ذلك يتم العبث بها ، ولكن في سلسلة التحالف طالما أن جميع المؤسسات تتوصل إلى إجماع ، ويمكن تغيير بيانات الكتلة ؛ (3) سرعة المعاملة سريعة ، ولا توجد العديد من العقد ، ومن السهل الوصول إليها إجماع.

هذه الخصائص لسلسلة التحالف تشير بلا شك إلى السلسلة العامة العمودية لمسار RWA ، ولكن ما إذا كانت سلسلة التحالف هي نهاية مسار RWA ، لا نعتقد ذلك: 1. تطوير صناعة التشفير لا ينفصل عن اللامركزية و الانفتاح ، لا تجلب سلسلة التحالف تأثيرات ثروة ، ولا يمكن استخدامها إلا كوسيلة فنية ، ومن الصعب جذب المستثمرين والمؤسسات لدخول السوق ؛ 2. تطوير مسار RWA ، خاصة من حيث الامتثال و القائمة البيضاء ، لديها بعض خصائص سلسلة التحالف ، لكن قوة سلسلة التحالف مركزة جدًا لتحقيق الديمقراطية والانفتاح ، ويمثل التركيز أيضًا درجة معينة من التعتيم ؛ 3. يمكن تطبيق المزايا التي تجسدها سلسلة التحالف إلى عملية وضع الأصول المادية على السلسلة في الوقت الحالي ، هناك بالفعل العديد من التحالفات تقوم السلسلة بأشياء مماثلة ، لكن التأثير ليس جيدًا ، لذلك لا يزال المنطق الأساسي للسلسلة العامة مطلوبًا. 2. ** المخاطر والتحديات **

من المتوقع أن يصل سوق RWA إلى 500 مليون دولار بحلول عام 2025. في أحدث تقرير بحثي لـ Citibank ، لديه آمال كبيرة في مسار RWA ، ويعتقد أن هذه هي الأداة القاتلة لدفع صناعة blockchain إلى سوق عشرات المليارات من الدولارات. وفقًا لإحصاءات من BCG (مجموعة بوسطن الاستشارية) ، تشير التقديرات إلى أنه بحلول عام 2030 ، قد يصل مسار RWA إلى حجم إجمالي يبلغ 16 تريليون دولار أمريكي. إن الإمكانات الهائلة التي تقدمها دائرة RWA شيء لا يمكننا تجاهله. ومع ذلك ، فإن صناعة التشفير اليوم عند نقطة منخفضة ، والقيمة السوقية الإجمالية لم تتجاوز القيمة السوقية لشركة آبل.في العام الماضي ، تعرضت الصناعة كثيرًا للوائح من مختلف البلدان. لا تزال صناعة التشفير في مراحلها الأولى ، وسوف تستغرق الصناعة وقتًا طويلاً لتحقيق حجم سوق يصل إلى عشرات التريليونات.

بالنظر إلى تطوير مسار RWA ، لا تزال هناك مشاكل أكثر من المزايا.

** من الوضع الحالي ، تواجه مشاريع R **** WA **** بشكل عام مشاكل مثل ضعف السيولة ، وارتفاع تكاليف الإدارة ، وعملية التصفية المعقدة. ** المشروع لم يحل بعد مشكلة الآلية ، وهو ليس بنفس كفاءة التمويل التقليدي. تحتوي بعض البروتوكولات نفسها على عدد قليل جدًا من المستخدمين ، لكن الرموز المميزة الأصلية لها تقييمات عالية.

** من منظور أنواع المشاريع ، هناك العديد من الأنواع ، ولكن نطاق العمل لاتفاقية الرأس محدود للغاية ** ، وبشكل أساسي مشاريع الإقراض الائتماني القائمة على العملات المعدنية الثابتة. تعد مخاطر هذه المشاريع أعلى من اتفاقيات الإقراض الأخرى ، ولم تقم بالفعل بإدخال أصول خارج السلسلة إلى السلسلة ، مما يجعل تطوير مسار RWA محدودًا للغاية. اتفاقيات الإقراض القائمة على الأوراق المالية والسندات والأصول الحقيقية لم تتطور بشكل ملحوظ.

** من منظور سلوك المستخدم ، قد لا يتمكن مشروع R **** WA **** من تجميع القوة في السوق الصاعدة. ** احتياجات الاستثمار الحقيقية للمستخدمين هي العوائد المرتفعة التي يجلبها مشروع RWA على السلسلة. نظرًا لأن العوائد المنخفضة لـ DeFi في السوق الهابطة لم تعد ترضي المستثمرين ، ويمكن أن يصل عائد السندات الأمريكية إلى 5 ٪ ، حتى أن العديد من منتجات إدارة الثروات المركزية تستثمر في السندات الأمريكية والأسهم الأمريكية ، مما يجعل مشروع RWA للديون الأمريكية مفهوم شائع. ولكن بمجرد دخول صناعة التشفير سوقًا صاعدًا ، هل يمكن أن يكون معدل عائد مشاريع RWA هذه بشكل عام أعلى من بروتوكولات DeFi الأخرى؟

السبب الأساسي لتقييد توسيع مسار RWA هو أن المشكلات التالية لم يتم حلها من حيث التكنولوجيا أو العملية:

** عدم اليقين التنظيمي **

الإشراف هو أكبر صعوبة تواجه مسار RWA ، وينعكس عدم اليقين في جانبين:

النقص في القانون في صناعة التشفير ، خاصة ما إذا كان الرمز المميز سلعة أو ورقة مالية لم يحسم بعد. حاليًا ، يتم تصنيف جميع العملات المشفرة باستثناء Bitcoin على أنها أوراق مالية. يجب تنظيم الأصول والجهات المصدرة والأسواق التجارية وحتى عقود السلسلة وعقد السلسلة العامة. من أجل التعاون مع النظام التنظيمي الحالي ، ستنفذ معظم مشاريع RWA إجراءات KYC / AML للمستخدمين.
الأصول الحقيقية مقيدة جغرافيا. يكمن جوهر RWA في آلية الائتمان ، والمفتاح لتعزيز التداول العالمي هو إنشاء سندات مقبولة دوليًا ، كما يجب أن يكون للفواتير ذات الصلة القدرة على التنفيذ. لكن في الوقت الحاضر ، لا تزال مقاومة RWA للامتثال كبيرة. ربما سيصبح عدد قليل من المناطق الصديقة للعملات المشفرة طيارين ، مثل هونج كونج وسنغافورة.

** حلول الهوية ** بناءً على عملية KYC / AML ، يتطلب مشروع RWA مراجعة صارمة والتحقق من الكيانات والأفراد المركزيين خارج السلسلة ، ومن بينهم ، يمتلك مشروع Tangible العقاري كيانًا قانونيًا خاصًا لأغراض خاصة كمسار يمكن تحقيقه. ومع ذلك ، فإن معظم مهام التحقق يضطلع بها طرف المشروع ، ودرجة الثقة غير معروفة. في الوقت الحالي ، عانت العديد من القروض الخاصة مثل MAPLE و TrueFi بالفعل من ديون معدومة. لحل هذه المشكلات ، هناك حاجة ماسة إلى وكالة امتثال خارجية خارج السلسلة للتعامل مع الارتباط بين الهويات على السلسلة والكيانات خارج السلسلة. يرتبط بهذا تحسين القوانين واللوائح وحلول خصوصية الهوية والبيانات وحلول ربط البيانات على السلسلة وخارجها وغيرها من الدعم القانوني والتقني الداعم.
** التوازن بين اللامركزية والمركزية **

الميزة الأساسية لتكنولوجيا blockchain هي اللامركزية ، وإذا أراد مشروع RWA التعاون مع المراجعة ، فلا مفر من اعتماد طرق مركزية في جميع الروابط ، بما في ذلك عملية مراجعة الأصول ، وعقد السلسلة العامة العمودية ، ومراجعة تأهيل المستخدم ، وما إلى ذلك ، وحتى العديد من العمليات يتم تنفيذها جميعًا من قبل طرف المشروع نفسه ، وأصبح العقد الذكي لـ blockchain بمثابة قلعة في الهواء. إن ازدهار مسار RWA يتطلب دعم اللامركزية ، وفي هذا الصدد ، فإن إدخال مشاركة أكثر موثوقية من طرف ثالث يمكن أن يحل مشكلة المركزية المفرطة ، ويمكننا الرجوع إلى نهج ABS.

** (4) التقييم والتصفية والحماية والآليات الأخرى للأصول خارج السلسلة **

يصعب تقدير سعر الأصول خارج السلسلة ، لا سيما سعر السوق للأصول المادية ، وعلى الرغم من أن بعض مواقع الويب تقدم خدمات لتقدير أسعار السوق ، فإن السعر الحقيقي لا يمكن أن ينعكس إلا في معاملات السوق. يؤثر تقييم الأصل أيضًا بشكل كبير على آلية التصفية ، ولكن نظرًا لأن الضمان ليس رمزًا مميزًا سائلاً ERC-20 ، فإن تصفية هذه الأصول لاسترداد رأس مال المقرض سيكون أكثر إزعاجًا من القرض باستخدام ضمانات التشفير ، والعديد من القطاع الخاص شهدت القروض بالفعل ديون معدومة. تواجه بعض آليات حماية الأصول أيضًا تحديات ، مثل من سيحتفظ بهذه الأصول المادية التي قد تكون عبر وطنية ، مثل الأعمال الفنية والعقارات. يصعب كسب ثقة المستخدمين بهذه الآليات حتى يتم اكتشافها.

تتطلب جميع المشكلات المذكورة أعلاه تحسين البنية التحتية لمسار RWA ، بما في ذلك البنية التحتية لعملية الترميز ، والبنية التحتية للضمانات الرقمية ، ومنصة الحفظ ، وما إلى ذلك. على الرغم من وجود مقاومة كبيرة لربط التمويل التقليدي والتمويل المشفر ، مع استمرار تطور صناعة التشفير ، تظهر المزيد من مشاريع RWA وتستكشف إدخال أصول أكثر قيمة لـ web3 ، وسنرى حلولًا أكثر وأفضل. لا يزال هناك أمل في أن يكون مسار RWA هو السرد للارتفاع القادم.

مراجع:

يرى Bitwu RWA: مياه DeFi المستقبلية ، وسيولة غير محدودة ،
هل RWA ، أي المؤسسات الكبيرة مثل Binance و Goldman Sachs تتنافس على نشرها ، محرك النمو التالي لـ DeFi أم فلاش في المقلاة؟
أصول العالم الحقيقي: الجسر بين TradFi و DeFi
المال والرموز والألعاب - مليار مستخدم لـ Blockchain التالي وتريليونات القيمة

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.