Bitcoin cae por debajo de la barrera psicológica de 100,000 dólares, la información favorable del gobierno no puede contrarrestar la disminución de las expectativas de recortes de tasas.

El 13 de noviembre de 2025, el precio de Bitcoin cayó desde un máximo diario de 104,000 dólares a menos de 99,300 dólares, volviendo a perder el nivel psicológico clave de 100,000 dólares, con una capitalización total del mercado que cae por debajo de 2 billones de dólares. A pesar de que el presidente estadounidense Trump firmó un proyecto de ley el 12 de noviembre para poner fin a un cierre gubernamental de 43 días, el mercado experimentó una tendencia de “buenas noticias completamente descontadas”, y la probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre cayó drásticamente del 72% al 50%, lo que provocó la venta masiva de activos de riesgo. El ETF de Bitcoin Al Contado ha mostrado 8 días de salida neta en 11 días de negociación, con un volumen de liquidación diario alcanzando los 532 millones de dólares, lo que indica que los inversores institucionales están acelerando su salida del mercado de criptomonedas.

La clásica divergencia entre la apertura del gobierno y la reacción del mercado

La información favorable por parte del gobierno de Estados Unidos al finalizar el cierre más largo de la historia no logró elevar el ánimo del mercado como se esperaba, sino que desencadenó una típica reacción de “vender hechos”. El Bitcoin alcanzó temporalmente los 106,000 dólares tras la aprobación del proyecto de ley de financiación en el Senado, pero tras la firma oficial de la ley, rápidamente retrocedió, lo que muestra que el aumento previo ya había descontado este catalizador. Este fenómeno de divergencia no es la primera vez que ocurre en el mercado de criptomonedas; cuando se aprobó el ETF de futuros de Bitcoin en 2024, también se observó un comportamiento de precios de “comprar rumores, vender hechos”, reflejando la continua mejora de la eficiencia del mercado.

Las causas profundas radican en los problemas estructurales acumulados durante el cierre del gobierno. Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional, estima que el cierre llevó al desempleo de 60,000 empleados del sector privado, mientras que la demora en la publicación de datos económicos dificulta la evaluación de la verdadera situación económica por parte de los inversores. La analista de Morgan Stanley, Lisa Shalett, señala: “El vacío de datos de 43 días amplificó la incertidumbre del mercado, y los inversores tienden más a asegurar ganancias después de que las buenas noticias se materializan, en lugar de entrar en el mercado a precios altos.” Esta mentalidad cautelosa es especialmente evidente en el mercado de derivados, donde los contratos de Bitcoin no liquidados han disminuido en un 12%, lo que indica que los fondos apalancados están reduciendo activamente su exposición al riesgo.

Riesgo de impacto por la drástica caída de la probabilidad de recortes de tasas de la Reserva Federal

La herramienta de observación de la Reserva Federal (FED) del CME muestra que la probabilidad de recorte de tasas en diciembre cayó de 62.9% a 50.7% entre el 12 y 13 de noviembre, convirtiéndose en la última gota que colmó el vaso para los activos de riesgo. El presidente de la Reserva Federal de St. Louis, Alberto Musalem, dijo que la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2%, lo que requiere que el banco central actúe con cautela, mientras que el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, afirmó que no apoya la decisión de recortar tasas en el corto plazo. Este giro hacia una postura más agresiva contrasta marcadamente con las expectativas optimistas del mercado tras los recortes de tasas en septiembre y octubre.

La reestructuración de las expectativas de tasas de interés ejerce una doble presión sobre la valoración de las criptomonedas. Por un lado, el aumento de la rentabilidad sin riesgo eleva el costo de oportunidad de activos de cero rendimiento como Bitcoin, lo que lleva a que los fondos regresen al mercado tradicional de renta fija; por otro lado, la desaceleración de las expectativas de recortes de tasas sugiere que la resiliencia económica puede superar las expectativas, debilitando la narrativa de cobertura contra la inflación de Bitcoin. El informe de 10x Research señala: “Cuando el ciclo de flexibilización de la Reserva Federal se detiene, las criptomonedas suelen tener un rendimiento inferior a los activos de riesgo tradicionales, ya que estos últimos al menos pueden proporcionar un apoyo de flujo de efectivo.” Los datos históricos muestran que, durante la interrupción de las rebajas de tasas de la Reserva Federal en 2019, el rendimiento excesivo de Bitcoin en comparación con el índice S&P 500 fue del -15%.

Monitoreo de datos clave del mercado de Bitcoin

• Precio actual: 9.93 mil dólares (mínimo del día)
• Nivel psicológico clave: 100,000 dólares (ya ha caído por debajo)
• Probabilidad de recorte de tasas en diciembre: 50.7% (punto máximo del mes 72%)
• Salidas netas de ETF: 11/8 (últimos 11 días de negociación)
• Liquidación diaria: 532 millones de dólares (los toros representan el 77%)
• capitalización de mercado: 41.2% (reducción de la posición dominante)

Señales de advertencia sobre la reversión del flujo de fondos del ETF de Bitcoin

El flujo de fondos del ETF Al Contado de Bitcoin ha experimentado un cambio fundamental, con 8 días de salida neta en los últimos 11 días de negociación, acumulando un total de más de 2.5 mil millones de dólares. Las salidas diarias del 4 y 7 de noviembre alcanzaron 577 millones de dólares y 558 millones de dólares, respectivamente, marcando el peor desempeño desde el lanzamiento del producto en enero de 2024. Aunque el IBIT de BlackRock y el FBTC de Fidelity mantienen entradas netas, la velocidad ha disminuido significativamente, mientras que el GBTC de Grayscale sigue siendo el principal canal de salida de fondos, lo que indica que los inversores iniciales están aprovechando cualquier oportunidad de rebote para salir.

Los cambios en el comportamiento institucional reflejan un ajuste en la lógica de asignación. El análisis de JPMorgan muestra que la correlación de 90 días entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 ha aumentado a 0.65; cuando las acciones tecnológicas sufren una venta, las criptomonedas tienen dificultades para mantenerse al margen. Además, el interés en la asignación de recursos corporativos ha disminuido notablemente, MicroStrategy no ha anunciado nuevas compras de Bitcoin desde septiembre, mientras que Tesla reveló en su informe del tercer trimestre que ha reducido su participación en Bitcoin en un 15%. Este enfriamiento del entusiasmo institucional contrasta marcadamente con la primera mitad de 2025, cuando las empresas que cotizan en bolsa anunciaban, en promedio, 5 planes de asignación de Bitcoin al mes.

Análisis técnico y disputa por niveles clave

Desde la perspectiva del análisis técnico, Bitcoin ha formado una clara estructura de mercado bajista a corto plazo. En el gráfico diario, el precio ha caído por debajo de la media móvil de 100 días (102,000 dólares) y de la media móvil de 50 días (105,000 dólares) de manera continua, y ambas están a punto de formar un cruce mortuorio. Los indicadores de momentum se han debilitado en su totalidad, el índice de fuerza relativa (RSI) ha caído a 38, cerca de la zona de sobreventa pero aún no muestra señales de rebote, y el histograma MACD continúa ampliándose por debajo del eje cero, confirmando que el momentum a la baja se ha intensificado.

En cuanto a los niveles de soporte clave, los 93,000 dólares se han convertido en el foco de la disputa entre alcistas y bajistas, correspondiendo a la nivel de retroceso de Fibonacci del 50% de la tendencia ascendente de 2025. Si se pierde, el siguiente nivel de soporte se observará en 88,000 dólares (media móvil de 100 semanas) y 82,000 dólares (media móvil de 200 días). Los niveles de resistencia están densamente distribuidos en el rango de 102,000 a 108,000 dólares, especialmente los 105,000 dólares, que es crucial como resistencia convertida desde un soporte anterior. La disminución del volumen de posiciones en futuros en un 15% indica que los alcistas están cerrando posiciones, en lugar de que los bajistas estén abriendo nuevas posiciones, esta estructura reduce la probabilidad de un rebote a corto plazo.

El mercado de monedas alternativas afectado y la rotación de fondos

Bitcoin pierde un nivel clave, lo que provoca una mayor caída en las altcoins. El 90% de las 50 principales monedas de criptomonedas tienen un rendimiento inferior al de Bitcoin, Solana cae un 6.8% en un solo día, Avalanche se desploma un 9.2%, mientras que el promedio del sector de monedas Meme cae un 12.5%. Este patrón refleja una contracción drástica en la aversión al riesgo, con los inversores rotando de activos de alta beta hacia el relativamente más estable Bitcoin, a pesar de que este también cae, su atributo defensivo se hace evidente.

La relación de suministro de stablecoins (SSR) ha caído a 0.68, lo que indica que los poseedores de stablecoins no están dispuestos a convertir a activos de riesgo en los niveles de precios actuales, una emoción que generalmente presagia presiones de baja adicionales. Es notable que el volumen de comercio en intercambios descentralizados (DEX) ha crecido un 20% a contracorriente, mostrando que algunos inversores están trasladando activos a la cadena para evitar riesgos de custodia, pero esta actividad se realiza en su mayoría en forma de stablecoins y no mediante la compra de monedas alternativas. Según CoinShares, los productos de inversión en activos digitales han tenido salidas netas durante cuatro semanas consecutivas, totalizando 1.800 millones de dólares, mientras que los productos de venta en corto de Bitcoin han tenido entradas de 170 millones de dólares en el mismo período.

Prueba de estrés importante sobre la madurez del mercado de criptomonedas

Bitcoin, bajo la favorable apertura del gobierno, en cambio, cayó por debajo de los 100,000 dólares, demostrando vívidamente la compleja lógica de precios de un mercado maduro. Cuando las buenas noticias se descuentan por completo y los vientos macroeconómicos son adversos al mismo tiempo, las criptomonedas experimentan por primera vez un ajuste profundo sin eventos obvios de cisne negro; este mercado bajista de “normalización” podría ser un signo de madurez de la industria. Desde una perspectiva histórica, cada gran corrección ha sido un catalizador para la evolución de la infraestructura del mercado: el mercado bajista de 2018 dio lugar a soluciones de custodia a nivel institucional, y el colapso de 2022 impulsó un marco regulatorio más estricto. Este ajuste podría estar acumulando energía para la próxima ronda de innovación; cuando el apalancamiento excesivo sea eliminado y los especuladores salgan, aquellos que realmente creen en la transformación de blockchain obtendrán un entorno de inversión más saludable. En el largo camino de las criptomonedas desde la periferia hacia la corriente principal, estas pruebas de presión no son un final, sino una etapa necesaria de purificación y renacimiento.