Por qué estoy vendiendo MSTY: El ETF de Bitcoin que está intentando demasiado

El problema con la complejidad del doble apalancamiento

Cometí un error. Después de mantener Bitcoin desde 2014 y ver cómo MicroStrategy se apalancaba cada vez más para apostar más fuerte por las criptomonedas, pensé que el ETF de estrategia de ingresos con opciones MSTY de YieldMax MSTR (MSTY) sería una jugada inteligente para mi IRA. Aviso de spoiler: no lo fue.

Esto es lo que realmente sucede detrás de escena: MSTY toma MSTR—una empresa que ya se ha endeudado por miles de millones para comprar más Bitcoin—y luego lo envuelve en una estrategia de llamadas cubiertas. Obtienes pagos mensuales, pero ¿a qué costo? Las llamadas cubiertas limitan tu potencial de ganancia. Es como tener un Ferrari pero prometer nunca superar los 55 mph.

El problema del apalancamiento del que nadie habla

MSTR no solo tiene exposición a Bitcoin. La empresa toma préstamos masivos y vende acciones adicionales específicamente para amplificar sus apuestas en criptomonedas. Eso significa que no solo estás expuesto a la volatilidad de Bitcoin—estás expuesto a:

• Riesgo de apalancamiento corporativo
• Decisiones estratégicas personales de Michael Saylor
• Riesgo de gestión de deuda
• Dilución potencial por futuras ventas de acciones

Luego, MSTY añade otra capa de complejidad encima de eso. Es apalancamiento de riesgos, simple y llanamente.

El ángulo diferido de impuestos (Y por qué no es suficiente)

Bien, MSTY resuelve un problema real: en una IRA tradicional, esas distribuciones mensuales de primas de opciones se acumulan con impuestos diferidos en lugar de ser gravadas con un 37% en impuestos federales + estatales. Eso es realmente útil.

Pero aquí está mi realidad: si soy lo suficientemente optimista con Bitcoin como para querer exposición en la IRA, ¿por qué acepto un potencial limitado? ¿Por qué no simplemente comprar MSTR directamente? O adquirir un ETF de Bitcoin al contado como IBIT. Ambos me dan la exposición que quiero sin el techo de primas de opciones.

Mi plan de salida

Incluso con la reinversión automática (DRIP) activada y los retornos totales que han seguido el ritmo de MSTR hasta ahora, ya no puedo más. La posición en MSTY no tiene sentido para mi estrategia. O ese capital se traslada a un ETF de Bitcoin más simple, o se queda en espera.

MSTY resuelve un problema que la mayoría de los inversores en realidad no tienen, y en el proceso, crea otros nuevos. Eso no es una característica. Es una trampa disfrazada de inversión sofisticada.