La turbulencia de AppLovin en octubre: ¿Qué realmente asustó al mercado?

Las acciones de AppLovin sufrieron bastante en octubre, terminando el mes con una caída del 11% después de alcanzar un descenso del 24% a mitad de mes. Suena dramático—y lo fue—pero la recuperación cuenta una historia más interesante.

El Catalizador Que Lo Inició Todo

El 6 de octubre, la investigación de la SEC sobre las prácticas de recopilación de datos de AppLovin llegó a los medios a través de Bloomberg, lo que provocó una caída del 14% en un solo día. El vendedor en corto Fuzzy Panda rápidamente aprovechó el momento, afirmando que habían señalado estos problemas de cumplimiento en febrero. La narrativa parecía sencilla: la empresa de adtech fue sorprendida violando los acuerdos de la plataforma para hacer que la segmentación de anuncios fuera más agresiva.

Pero aquí está la cuestión: Wall Street no entró en pánico de manera uniforme. Citigroup inmediatamente llamó a la caída una reacción exagerada extrema y la etiquetó como una oportunidad de compra. Oppenheimer duplicó su objetivo de precio a $740 . Los analistas también notaron que AppLovin no había divulgado la investigación en los documentos de la SEC, lo que sugiere que los reguladores aún no la consideran material.

El Apagón de Array: ¿Buenas Noticias o Control de Daños?

El 15 de octubre, AppLovin anunció que estaba descontinuando su producto Array, que había sido señalado en las acusaciones de vendedores en corto por prácticas de descargas no deseadas. La dirección lo enmarcó como una simple decisión empresarial: el producto era solo una prueba y carecía de viabilidad económica.

¿Fue esto un cumplimiento proactivo o relaciones públicas defensivas? Difícil de decir, pero el momento ayudó a estabilizar el sentimiento.

El verdadero motor de recuperación

Los últimos 10 días vieron un aumento significativo. La entrada de Deutsche Bank en octubre con una calificación de compra y elogios a la tecnología “de primera clase” de AppLovin parecía reiniciar la narrativa. En lugar de centrarse en los vientos en contra de la SEC, el mercado se volvió a enfocar en los catalizadores de crecimiento: expansión en comercio electrónico, sólida tecnología subyacente y un próximo aumento en las ganancias del tercer trimestre.

Los analistas están modelando un crecimiento de ingresos del 12% hasta $1.34B y un EPS ajustado que casi se duplica de $1.25 a $2.39. Si AppLovin cumple y demuestra que la investigación de la SEC está contenida, se espera una mayor recuperación.

La imagen más grande

Este desplome de octubre es una volatilidad clásica de adtech: la incertidumbre regulatoria se encuentra con el impulso de las acciones de crecimiento. La pérdida mensual del 11% oculta un patrón de recuperación en forma de V, lo que sugiere que el dinero inteligente estaba comprando la caída. Si esa convicción se mantiene depende de la ejecución de ganancias y la claridad sobre el cumplimiento.