Recientemente hay tres cosas que, en apariencia, no tienen relación entre sí, pero al unirlas se revela el secreto: el oro no puede superar los 4000 dólares, la guerra comercial de dos años parece aliviarse de repente, y la Reserva Federal no para de recortar tasas. ¿Es solo casualidad? Claramente, es un juego de equilibrio cuidadosamente diseñado, donde cada paso busca prolongar el dominio del dólar.

Primero, hablemos de los recortes de tasas. La Reserva Federal ahora parece estar secuestrada, sin poder actuar de forma proactiva. Los datos económicos tienen un retraso natural; si esperas a ver los números para mover ficha, ya es demasiado tarde. Lo peor es que la Casa Blanca constantemente presiona, y recortar tasas dejó de ser una cuestión técnica para convertirse en una tarea política.

Desde el primer recorte en septiembre pasado, el IPC mensual bajó del 0.4% al 0.3%, y el anual del 3% quedó por debajo del pronóstico del 3.1%. Los datos están allí, y Powell solo pudo seguir recortando en octubre. Hasta ahora, en 2024, ya se han hecho 5 recortes. Pero el espacio se está agotando: la inflación del 2% es la línea de fondo. ¿Se atreverán a romper esa barrera? La reacción en cadena que eso provocaría sería diez veces peor que los problemas actuales. La autoridad de Powell depende completamente de los datos; si el mercado no los acepta, la Casa Blanca llama de inmediato, y el ritmo se vuelve totalmente impredecible.

Luego, la repentina reducción de la tensión en la guerra comercial no es por buena voluntad de algún líder. Es una maniobra precisa para dar espacio a los recortes. Este truco se ha visto muchas veces en la historia, como en la época de Greenspan. Cuando la tensión comercial se relaja, la confianza del mercado se recupera, el flujo de fondos mejora, y los efectos secundarios de los recortes se diluyen. En definitiva, es usar relaciones externas para coordinar la política monetaria interna, logrando un doble beneficio.

El oro, atascado en los 4000 dólares, no puede avanzar, y no es un problema técnico. La reducción de tasas debería beneficiar al oro, pero si el dólar cae bruscamente por los recortes, el oro también se verá afectado, ya que los inversores valoran más la capacidad de compra relativa. Por eso, ahora está estancado, esperando que la relajación de la guerra comercial vuelva a equilibrar los flujos de capital y rompa el estancamiento.

Estas tres cosas, vistas en conjunto, dejan claro: la reducción de tasas busca salvar la economía sin perjudicar al dólar, la relajación de la guerra comercial da respaldo a los recortes, y el oro espera un nuevo punto de equilibrio. Cada paso está meticulosamente calculado; un error puede arruinar todo. La partida aún no termina, y seguiremos observando cómo evoluciona este juego.