A menudo escucho a la gente llamar a Bitcoin "oro digital", ¿es confiable esta comparación? La clave está en cómo logran ser "escasos".

Primero veamos los datos. El oro ahora se extrae a nivel mundial en 209,000 toneladas, con un incremento anual del 1%-2%; en cambio, el Bitcoin tiene un suministro total limitado a 21 millones de monedas, y después de la reducción a la mitad el año pasado, su tasa de inflación anual es solo del 0.85%. Desde la perspectiva de la relación entre el stock y el flujo (S2F), el Bitcoin ya ha superado al oro. ¿Suena bastante sólido?

Pero aquí viene el problema: la volatilidad de precios.

El oro ha sido pulido por miles de años, y su volatilidad se ha suavizado. Aunque el Bitcoin es mucho más estable que en sus inicios, su volatilidad sigue siendo de 1.5 a 3 veces la del oro. Si dices que es un "activo refugio", en momentos de subidas y bajadas drásticas no parece tanto; y si dices que no lo es, la lógica de mantenerlo a largo plazo tiene sentido.

Es interesante que el oro tenga el respaldo de los bancos centrales globales, y el consenso histórico está ahí. El Bitcoin se parece más a un "nuevo retador"; el algoritmo de escasez está definido, pero si el mercado lo acepta y cuánto tiempo puede sostenerse, aún hay que seguir observando.

¿Crees que estos dos finalmente tendrán una relación de competencia, o tendrán cada uno su propia función?