El banco central de Corea acaba de vender bonos de estabilización monetaria a 1 año con un rendimiento del 2.540%.

Estos instrumentos son básicamente la herramienta preferida del BOK para absorber el exceso de liquidez cuando necesitan ajustar las cosas sin aumentar directamente las tasas. La tasa del 2.54% te indica dónde está el mercado valorando el riesgo de corto plazo del won coreano en este momento.

¿Qué es interesante aquí? Ese rendimiento se encuentra en un lugar bastante revelador. Está por encima de su tasa base actual del 2.50%, lo que muestra que el mercado espera que las tasas permanezcan estables o que potencialmente aumenten. No es exactamente una señal dovish.

Para cualquiera que esté siguiendo la política monetaria asiática, esto vale la pena señalar. Mientras que otros bancos centrales regionales todavía están averiguando sus próximos movimientos, Corea está gestionando activamente la liquidez a través de operaciones con bonos. El diferencial entre estos bonos de estabilización y las tasas de política a menudo indica hacia dónde se dirigen las condiciones monetarias.

El mercado de bonos básicamente está diciendo: "Sí, no estamos comprando recortes de tasas inminentes." ¿Ese diferencial de 40 puntos básicos sobre la tasa base? Eso es tu señal.