Parece que la narrativa acaba de cambiar nuevamente. La Agencia Internacional de la Energía ha revisado su pronóstico agresivo de demanda máxima de petróleo, reconociendo ahora un escenario en el que el consumo mundial de petróleo no se estabiliza en el corto plazo, sino que podría aumentar hasta 2050. Esto representa un cambio notable respecto a su tono anterior. Para quienes siguen las tendencias macroeconómicas, esto es importante. Las proyecciones de demanda de energía influyen en las expectativas de inflación, las políticas monetarias y, en consecuencia, en la apetencia por activos de riesgo. Si el consumo tradicional de energía se mantiene robusto por más tiempo de lo previsto, esto redefine el panorama de inversión en commodities y más allá. Vale la pena tenerlo en cuenta mientras los mercados digieren lo que un crecimiento sostenido del petróleo podría significar para el ciclo económico en general.