Perspectivas de recorte de tasas en diciembre por parte de la Reserva Federal enfrentan divisiones decisivas, y las expectativas generales del mercado son cautelosas

Las disputas internas en la Reserva Federal sobre si recortar las tasas en diciembre continúan intensificándose, alcanzando un nivel de desacuerdo notable en la era de Powell. Actualmente, los decisores de la Fed se dividen principalmente en tres campamentos:

Campamento agresivo en recortes: liderado por el director de la Fed, Stephen Mullan, que aboga por una reducción de 50 puntos básicos en diciembre, considerándolo una medida necesaria para prevenir una desaceleración del impulso económico, y advierte que detener la política acomodaticia sería un acto de visión estrecha.

Campamento cauteloso y en observación: que incluye al presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, y al presidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, quienes son escépticos respecto a más flexibilización, argumentando que el espacio de política es limitado y que la alta inflación también dificulta un nuevo recorte.

Campamento intermedio y flexible: representado por la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, que mantiene una postura abierta respecto a los recortes, enfatizando que una formulación correcta de la política requiere mantener una mentalidad abierta y explorar en profundidad las perspectivas y fundamentos de todas las partes.

Cabe destacar que, en medio del cierre del gobierno de EE. UU. que lleva más de un mes, la publicación de varios datos económicos clave se ha retrasado, lo que añade desafíos adicionales a las decisiones de la Fed.

El director de la Fed, Mullan, afirmó que los retrasos en los datos aumentan aún más la dificultad de tomar decisiones; el presidente de la Fed de Cleveland, Mester, expresó que la falta de datos clave de precios la hace sentirse “cada vez más incómoda” con un posible recorte adicional; y Powell afirmó que, aunque la Fed puede confiar en datos alternativos como el empleo de ADP y el índice de precios de PriceStats, estos datos “no pueden reemplazar” las estadísticas oficiales.

Además, con la división interna de la Fed cada vez más pública, las expectativas del mercado de un recorte en diciembre también están disminuyendo. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad prevista ha bajado del 72% al 65%. Powell también enfatizó en discursos anteriores que un recorte en diciembre “no está garantizado” y “está lejos de ser seguro”, admitiendo que los funcionarios tienen diferencias claras en sus pronósticos económicos y en su apetito por el riesgo.

En resumen, frente a las divisiones internas y la falta de datos, independientemente de la decisión final de la Fed, esta rara disputa pública ha complicado aún más el proceso de toma de decisiones de política monetaria y ha generado mayor incertidumbre en los mercados globales.

Los inversores deben seguir de cerca las declaraciones de más funcionarios de la Fed en las próximas semanas, así como la posible publicación de datos económicos que se han retrasado.